余小平是於當日上午被擬接他上班的司機發現家中自縊身亡，上吊工具是傳真機電線。現場還有幾條散落的領帶，猜測余曾經試圖用領帶自縊，但效果不好才改用電線。
余案引起了中國內地輿論的普遍關注，但是當地政府和媒體均對此保持沈默態度，上饒地方網站論壇上的有關消息也被刪得干乾淨淨，但有關的傳言在當地坊間還是傳得沸沸揚揚。目前有消息說，上饒市有關部門禁止任何有關的報導，也拒絕記者採訪。
據多方查證，余小平自殺與其貪污腐敗問題有關，而中共中央紀律檢查委員會和中國最高人民檢察院均已介入調查。雖然早前紀委曾經與余小平談話，不過，他在自殺前卻沒任何先兆，在出事前一天下午，他還打了一場網球。余的妻子也認為余是不可能自縊的，余妻在余自縊後聲稱一定要將幕後黑手揪出來。
然而有傳言說，余在自殺前留有遺書。並且早就為自縊留了後路，自縊前不久還離婚了。余小平自縊後三天，中共江西省委組織部在上饒賓館宣讀任命，任命原景德鎮市委書記姚亞平為上饒的新市委書記。江西省的某組織部幹部稱，中共江西省委從考察到任命，如此快的動作，估計江西省委已經早有打算撤換余小平，可能早已打算對其進行雙規。
由於余牽涉的貪污腐敗問題較多，當地對余因為哪件事情東窗事發並沒有一個明確的說法。一種說法是，上饒搞了個專案讓"春來集團"投資幾個億建會展中心，是由余小平親自批的，現在春來的老闆都跑了，留下一大攤半拉子工程，和一大筆銀行壞帳損失，還有當地一些市民被騙了交錢買了店面，房產。
第二種說法是，余在上饒客車廠問題上涉嫌受賄。一個諾大的上饒客車廠被余以低於一半的價格買出，大批的國有資並流失，當地人懷疑余在上饒客車廠問題上收受鉅額賄賂。
此外還有傳言是與女人有關，據說余小平以前在江西樟樹為官時曾包養小老婆，因為小老婆懷孕，不肯墮胎，並以此威脅，造成余一怒之下，花幾十萬僱人擺平這事，最後，東窗事發才出現中紀委來調查這類的事。另外還有知情者稱，他的自殺估計與今年六月上饒市轄下的德興市委書記吳祖國涉嫌貪污、受賄31萬元人民幣的案件有關。吳已被直接刑事拘留。
據江西媒體報導，在余自縊前，余的前任--原中共上饒地委書記王興豹因涉嫌受賄、鉅額財產來源不明剛被查處。當地腐敗現象非常嚴重，當地傳言說，正局級按部門不同一年大概能撈個10－50萬不等，正縣級在100萬左右。正因為當地腐敗嚴重，而余之前就暴露出不少問題，余幾年前是江西省樟樹市（縣級市）市委書記、市長，他為了增加政績，虛報國民生產總值，讓樟樹群眾背上瀋重的財政稅收負擔。所以在余自縊後，當地人都有幸災樂禍的感覺，老百姓之間流傳的所有傳言都指證他是畏罪自縊。
