發表時間： 2007-09-30 03:52:45作者：Marcus Walker
歐洲經濟眼下仍是工業化國家中的一個亮點，然而，最新跡象顯示，全球金融市場的動盪可能會對歐洲經濟的復甦造成衝擊。
近期所做的調查顯示，歐元區13國的商業企業突然變得愈發悲觀起來。鑒於不斷惡化的數據，經濟學家們相應下調了對該地區的增長預期。
而對於經濟總規模達11萬億美元的歐元區來說，其經濟明顯放緩還將在亞洲和美國的公司中產生連鎖反應，損害這些公司的增長前景。在過去的一年裡，美國和亞洲商品在歐洲的利潤和銷售取得了出任意料的增幅，緩解了美國國內增長減弱的影響。
經濟學家指出，調查反映出的商業信心下降在一定程度上是由於對全球信貸市場的危機感到擔憂所致，同時，利率上升、美國經濟增長放緩、歐元匯率急速上升及油價居高不下也對商業信心產生了影響。
經濟研究機構Ifo Institute昨天公布的德國最權威的Ifo商業景氣指數九月份的調查結果大大低於預期，從八月份的105.8降到了104.2。雖然這個數字表明經濟仍在擴張，但它已大大低於八月份最高108.6的水平。
企業界還表示，目前的商業狀況比一個月前明顯惡化，他們對未來6個月的預期也在下降，這種感覺是近期來的第一次。Ifo Institute的漢斯-沃納•西恩(Hans-Werner Sinn)說，經濟放緩的最初症狀已能察覺到，而放緩在一定程度上要歸咎於金融市場發生的麻煩。
無獨有偶，上週五公布的歐元區採購經理人指數出人意料地降至兩年來低點，這個結果也印證了Ifo的調查結論。
蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)歐元區經濟學家加里斯•克拉希(Gareth Claase)說，Ifo指數和採購經理人指數是歐洲最受關注的兩大商業景氣指數，從這兩個指數的結果看，信貸市場的問題的確對經濟活動產生了影響。
不過，商業景氣的下降對消費和經濟增長將產生大多程度的影響現在還難以估計。某些指數顯示，商業活動仍很活躍，比如昨天公布的法國家庭開支數據。指數顯示，法國人的家庭開支今年八月較去年同期增加了3.6%。不過，八月份的時候，信貸市場風波應該尚未波及到消費者。
經濟學家擔心的是，商業信心下滑將抑制企業投資和增加僱員，而近年來，投資和用工增加已使歐洲許多地區的失業率降到了多年來的最低點。經濟學家說，投資和用工下降可能意味著在近來就業增長的效益得到充分實現之前出現需求和增長下降的情況。
高盛(Goldman Sachs)駐法蘭克福經濟學家德克•舒馬赫(Dirk Schumacher)說，目前階段應會發生的情況是，消費對推動經濟增長將起到越來越重要的作用。而他指出，Ifo的調查顯示德國零售商的信心大大下降。高盛上週將歐元區2008年的增長預期從2.3%下調到了2%。
經濟學家說，問題是在德國消費者有信心放手花錢之前，新增就業崗位可能會出現下滑。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐倫敦高級經濟學家多米尼克•布萊恩(Dominic Bryant)說，我們已經開始能看到金融市場發生的動盪對商業信心的影響了。如果下一階段出現用工意願下降的情況，那麼普通家庭將會認識到這是一種嚴重的情況。
法國、義大利和西班牙等歐元區其他國家可能會感受到比德國更明顯的衰退，因為德國經濟有比較大的一部分是對亞洲、東歐等快速增長地區的出口。
歐洲經濟如出現下滑將對美國產生影響，因為來自歐洲市場的需求加之美元走軟大大提升了美國的出口。而且，美國銀行(Bank of America)駐紐約首席市場策略師約瑟夫•昆蘭(Joseph Quinlan)說，美國企業駐歐子公司利潤的快速增長對母公司貢獻良多。去年，這方面的利潤總額超過了1,200億美元，而同期美國國內利潤卻增長平平。對許多公司來說，歐洲龐大的經濟規模使其比中國和印度市場更為重要，雖然中國和印度的增長速度更快。
據昆蘭估計，目前，美國公司有超過一半的海外業務利潤來自歐洲，他說，今年以來，全球利潤支撐著股票市場。歐洲業務利潤的下降將打擊美國公司的信心，導致公司管理層在投資和增加用工方面的意願下降。
Marcus Walker
近期所做的調查顯示，歐元區13國的商業企業突然變得愈發悲觀起來。鑒於不斷惡化的數據，經濟學家們相應下調了對該地區的增長預期。
而對於經濟總規模達11萬億美元的歐元區來說，其經濟明顯放緩還將在亞洲和美國的公司中產生連鎖反應，損害這些公司的增長前景。在過去的一年裡，美國和亞洲商品在歐洲的利潤和銷售取得了出任意料的增幅，緩解了美國國內增長減弱的影響。
經濟學家指出，調查反映出的商業信心下降在一定程度上是由於對全球信貸市場的危機感到擔憂所致，同時，利率上升、美國經濟增長放緩、歐元匯率急速上升及油價居高不下也對商業信心產生了影響。
經濟研究機構Ifo Institute昨天公布的德國最權威的Ifo商業景氣指數九月份的調查結果大大低於預期，從八月份的105.8降到了104.2。雖然這個數字表明經濟仍在擴張，但它已大大低於八月份最高108.6的水平。
企業界還表示，目前的商業狀況比一個月前明顯惡化，他們對未來6個月的預期也在下降，這種感覺是近期來的第一次。Ifo Institute的漢斯-沃納•西恩(Hans-Werner Sinn)說，經濟放緩的最初症狀已能察覺到，而放緩在一定程度上要歸咎於金融市場發生的麻煩。
無獨有偶，上週五公布的歐元區採購經理人指數出人意料地降至兩年來低點，這個結果也印證了Ifo的調查結論。
蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)歐元區經濟學家加里斯•克拉希(Gareth Claase)說，Ifo指數和採購經理人指數是歐洲最受關注的兩大商業景氣指數，從這兩個指數的結果看，信貸市場的問題的確對經濟活動產生了影響。
不過，商業景氣的下降對消費和經濟增長將產生大多程度的影響現在還難以估計。某些指數顯示，商業活動仍很活躍，比如昨天公布的法國家庭開支數據。指數顯示，法國人的家庭開支今年八月較去年同期增加了3.6%。不過，八月份的時候，信貸市場風波應該尚未波及到消費者。
經濟學家擔心的是，商業信心下滑將抑制企業投資和增加僱員，而近年來，投資和用工增加已使歐洲許多地區的失業率降到了多年來的最低點。經濟學家說，投資和用工下降可能意味著在近來就業增長的效益得到充分實現之前出現需求和增長下降的情況。
高盛(Goldman Sachs)駐法蘭克福經濟學家德克•舒馬赫(Dirk Schumacher)說，目前階段應會發生的情況是，消費對推動經濟增長將起到越來越重要的作用。而他指出，Ifo的調查顯示德國零售商的信心大大下降。高盛上週將歐元區2008年的增長預期從2.3%下調到了2%。
經濟學家說，問題是在德國消費者有信心放手花錢之前，新增就業崗位可能會出現下滑。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐倫敦高級經濟學家多米尼克•布萊恩(Dominic Bryant)說，我們已經開始能看到金融市場發生的動盪對商業信心的影響了。如果下一階段出現用工意願下降的情況，那麼普通家庭將會認識到這是一種嚴重的情況。
法國、義大利和西班牙等歐元區其他國家可能會感受到比德國更明顯的衰退，因為德國經濟有比較大的一部分是對亞洲、東歐等快速增長地區的出口。
歐洲經濟如出現下滑將對美國產生影響，因為來自歐洲市場的需求加之美元走軟大大提升了美國的出口。而且，美國銀行(Bank of America)駐紐約首席市場策略師約瑟夫•昆蘭(Joseph Quinlan)說，美國企業駐歐子公司利潤的快速增長對母公司貢獻良多。去年，這方面的利潤總額超過了1,200億美元，而同期美國國內利潤卻增長平平。對許多公司來說，歐洲龐大的經濟規模使其比中國和印度市場更為重要，雖然中國和印度的增長速度更快。
據昆蘭估計，目前，美國公司有超過一半的海外業務利潤來自歐洲，他說，今年以來，全球利潤支撐著股票市場。歐洲業務利潤的下降將打擊美國公司的信心，導致公司管理層在投資和增加用工方面的意願下降。
Marcus Walker
