這個問題我不是現在才講，大概是在兩個月前，日本有一家叫做VOICE的雜誌，約我寫一篇分析今年的經濟問題的文章, 我寫的標題是 『奧運狂奔未竟，經濟危機畢顯』 。「未竟」就是未完成的意思。我為什麼叫它「奧運狂奔」呢？因為中國一直在用一種「奧運信念」支撐中國的經濟，說中國辦奧運肯定有錢賺。因為有商標權；還有原來要賣給美國的NBC六十八億的獨家轉播權（後來又不給了）等等，他們認為肯定有錢賺。
中國老百姓被這個「奧運信念」支撐著進入股市。我的一些朋友跟我講，大家都是這樣說：奧運之前政府怎麼樣也不會讓這個房市垮，也不會讓這個股市垮，這個時候進去，肯定有錢賺。就算是拖到八月不行，我們在五月提前拋。去年我就警告他，說你還是早點拋了為好。我說你想的是提前三個月，可能有人想的是提前幾個月。還有一點，你主要是要知道，這個股市的資金來源是哪裡。來源一大半都是維爾京群島的那些遊資，就進去想要炒人民幣升值，順便到股市撈一把。結果從去年十二月以來，股市就一直不好。
我在這篇文章裡面分析了中國經濟敗相，共四大類。第一，就是房市。大家都知道，中國的房市到現在市值已經縮水百分之四十左右，有一些地方掉下去的還不止這些，像深圳掉了一半還不止。出現了房貸斷供的現象，因為很多買房的人覺得我繼續供下去會負債更多，乾脆不要了，讓銀行沒收算了。這就形成了大筆的銀行「爛帳」。
第二，就是外商撤資潮，中國最發達的兩個經濟區域，一個就是珠江三角洲，另一個就是長江三角洲。珠江三角洲這地方呢，是以港台資本為主，結果今年港台商人紛紛破産、撤資，原因有幾個：一是人民幣升值；二是兩稅並軌，增加了他們百分之十三至十四的稅率；第三個就是能源價格上漲，導致他們進口的原材料，出口産品的運費都漲，他們吃不消。當然他們還講了一個原因說是因為『勞動法』實施，其實『勞動合同法』還沒有實施，現在實施細則還沒出來呢，那是一個預期的影響，不是現實的影響。
像那個東莞，是台資集中之地，大概有七千九百多家台資企業，而且以制鞋為主。今年已經撤走了很多企業。中國製造的三大支柱産業是玩具，紡織品和製衣，制鞋，從去年就開始垮，今年都垮的差不多了。制鞋業已經蕭條下去，根本拿不到訂單。紡織業因為利潤為零，今年根本沒有訂單，遭遇嚴冬時期。
就在珠江三角洲叫苦不疊的時候，長江三角洲又發生問題。長江三角洲「垮」的主要是民企。這幾個月已經垮了六萬八千多家，這都是中國報紙上公布的。下一步這些企業怎麼辦？這些企業就業的人是有好幾百萬，垮了之後等於又增加了幾百萬失業人口。而且這些企業一直是銀行的貸款大戶，他們一旦形成爛帳，又得使銀行背上。這也是銀行爛帳的兩個來源。
第三個就是股市。股市從二零零五年十二月底發動的這一波行情，一直持續到去年年底，開始下跌。最高時候的市值和最低的市值相比已經縮水了百分之六十幾。中央電視台聯合幾家媒體在今年的三月份到六月份進行了一個調查，調查了幾萬個樣本吧，最後得出結論：股市百分之九十五點幾的人虧損；百分之四點幾的人保本；還有百分之一點幾的人盈利。
為什麼會是這樣？說老實話，中國這個股民，他們確實對股市餓性質認識不清。中國股市和其他國家的股市不一樣，他是政府做莊家的一個大賭場。政府從開設這個股市那一天開始，就是希望用它來圈錢，轉嫁危機。最開始的時候呢是一部分企業成功的利用他圈錢，這個我在我的『現代化的陷阱』裡面寫到了。當時就引發了很多問題，朱鎔基做總理的時候就希望整頓一下，結果後來發現根本整頓不了。朱鎔基當時就想，與其是企業圈錢，這些民營企業圈錢，還不如我國營企業來圈錢，於是就開始了把很多大型國營企業推向股市，圈了大批的錢。那麼現任政府就更大膽，就推了很多銀行企業去圈錢。
中國銀行的爛賬真是一筆算不清的帳。到底是多少爛賬，就講前年的一個公案吧。前年美國著名國際會計公司安永公司（Ernst & Young）公布說，中國的銀行爛帳有九千七百多億，結果中國抗議，逼他認錯。其實在安永之前也有一個人講過這話，就是瑞士銀行的董事長，但中國沒找他麻煩，因為瑞銀跟中國沒有業務關係。而安永公司後來還真乖乖地認錯了。為什麼認錯呢？很簡單。安永與中國政府有關係。原來中國想把銀行推到華爾街來上市的時候，建設銀行、工商銀行都請安永做資産審計。安永當時出具的資産審計報告、財務審計報告都說中國是合格的。但是你現在既然有這麼多爛賬，那就是說明你原來的審計報告做了假。所以中國政府就問他，你到底是原來那個是假的？還是現在的是假的？安永一下就被抓住了痛角。如果他要承認原來的是假的，他就觸犯了美國聯邦法律，是聯邦重罪，而且他的職業信譽就沒有了。所以他就「兩害相權取其輕」，他就乾脆承認說是我們職員犯了錯誤，把那個職員開除了（眾笑）。當時我就寫了篇文章叫做『安永報告放而又收，中國銀行壞帳再惹關注』的文章，談的就是這個問題。
中共通過股市轉嫁了多少呢？我現在不說別人，就說他自己的資料。在銀行上市之前，他公布的爛帳率，說是百分之十九點幾，這個已經遠遠低於國際社會給他估計的了。但是在他上市以後，銀行根本沒有改革，也沒有什麼經營手段的改良，而爛帳率就下降到了百分之八點幾，就是一下子下降了百分之十多，那麼這些爛帳誰背了呢？股民給他買了單。所以，中國股市只有一個是真正的贏家，那就是中國政府，他成功地利用了股市轉嫁了國有企業的風險，轉嫁了銀行風險，讓廣大股民承擔了這個風險。現在在股市投資的大多數都是中國的中產階級，而中產階級凡屬涉足股市和房市的，其資産都縮水了一半多以上，現在他們都很難過。那麼這是我講的第三個危機。
第四個問題就是「通脹」問題，現在是全世界都「通脹」，因為能源的問題。但是中國更嚴重。因為這是「成本推動型通脹」，根本降不下來的。由於能源價格上漲導致工業品價格上漲；再導致農產品等價格上漲；所有的物品價格都要上漲。中國老百姓現在很多人吃不起肉，為什麼會是這樣呢？因為中國的窮人太多了。
中國自己說自己只有三千幾百萬的貧困人口，但是世界銀行給他算了一個數。世界銀行為全世界計算貧困人口定了有兩條線，一個叫做「高貧困線」 ，一個叫做「低貧困線」。「高貧困線」就是人日均消費兩美元。這是用來衡量其他國家用的標準。但是世界銀行為中國設置了一條「低貧困線」，就是人均日消費一美元。這樣一算，中國貧困人口有三億五千萬。再加上過去中國的GDP是按照購買力平價計算的，是不對的，所以去年世界銀行改變了對中國重新估算方法，中國GDP的總量一下子縮水了百分之四十。原來中國說GDP很快要超過德國日本，成為僅次於美國的第二大國，但現在一下子縮水了百分之四十，又跌回到第四位去了。中國的幾億窮困人口，本來就過的緊緊巴巴，物價一上漲，他們根本就吃不消，而且他們又沒有什麼社會福利。
中國的社會福利完全只提供給黨政事業機關的，比如醫療保險，中國的醫療保險所有的費用，大概城市裡佔百分之七十，農村裡百分之三十。城市裡這百分之七十呢，百分之六十多是給高幹群體用掉了。這個都是中國自己算的資料。因為中國這個醫療保險不是平等的，是按照政治級別分級享受，所以就等於大多數人根本得不到醫療保險。大家付不起醫療費用，好多人把沒有死的母親，活著就送到火葬場去，就是因為他們治不起病。還有好多人治不起病的就自殺，全家自殺的都有。
中國所有的問題，最後就都集中到一個問題上來，那就是「銀行危機」。世界銀行的現任副行長，中國的官方經濟學家林毅夫前一段時間說，中國的經濟現在是「兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山」。我說，美國是世界第一大經濟強國，碰到一個房地産次貸危機這一座山，還叫苦連天。你中國比美國經濟差的多了，這四座山你怎麼翻得過呢？基於以上分析，我認為二零零八年就是中國經濟由盛而衰的轉捩點。
