劉憶如：美元決定亞洲資產泡沫走向

中信金控(臺灣)首席經濟顧問劉憶如今天表示，金融風暴後國際正重新檢討美元的國際地位，美元地位會決定亞洲市場資產泡沫化的走向；低價美元激勵利差交易，會使資產泡沫愈吹愈大。

劉憶如今天出席"2010經濟投資前瞻論壇"，劉憶如指出，自金融風暴後美元地位開始動搖，美國現在是零利率，且持續貶值，借低利率美元來投資新興市場的利差交易 (carry trade)變得穩賺不賠。

她表示，利差交易持續擴大，造成亞洲新興市場資產泡沫擴大，只要美元持續貶值或市場有美元貶值的預期心理，這個問題就難解。

她指出，明年國際貨幣基金 (IMF)會重整特別提款權 (SDR)中各國貨幣的組成，對美元的國際地位更會有關鍵性的影響。美國越慢復甦，利率越慢回升，亞洲新興市場的泡沫就越大，美元地位決定了資產泡沫的走向。

她說，現今各國央行的課題就是思考是否有責任判斷泡沫的成形，若覺得有泡沫，又是否要去戳破泡沫。

但她也指出，全世界不會坐視美元大幅滑落，雖然大家預測美元會轉向，但也絕對不會忽然發生。

對於金價持續上揚，劉憶如分析，各國外匯存底現在6、7成都放在美元，黃金數量很少，現在各國央行疑慮美元價值不在，會思考要不要轉持黃金，可能是金價上揚的原因，但這"可做不可說"，若央行明確說出，會導致美元價格更大幅滑落 (free fall)。