前幾日，《華爾街日報》有篇文章，將美國目前的股市重新形容了一番，稱其既不是「牛市」，也非「熊市」，更不是人們所認為的「豬市」，準確的說，是「狼市」歲月的降臨，它的特點是窄幅震盪、波動增加、股票相關性高、反轉快，而鋸齒狀的指數震盪提高了投資者依據基本面選股的難度，倒是令短期期權和技術分析成為把握反彈機會的更好工具。
為何以「狼市」來形容目前的股票市場？
因為隨著各種電腦程序交易比如演算法交易，再加上高速電腦交易系統的應用，使電腦系統監控證券價格，再按各種交易模式設計自動進行證券交易變成可能，也就是短期期權和技術分析這些系統的特長。
譬如最大的高速交易系統Chi-X，一天可進行超過15萬筆的交易。由於Chi-X的交易方式——隨時盯住同一證券在市場的買入和賣出價，只要買入價比賣出價高出哪怕一分錢，它就立刻交易，同步買入與賣出賺取其買賣之間的差價。我們用微軟的股票來打個比方，在某一個時刻，張三想要以每股不高於28.34美元的價格買入，李四同時正好想以不低於28.33美元的價格賣出，Chi-X便立刻以28.33美元從李四買入，同時以28.34美元向張三賣出，成交後每一股只賺了一分錢。這聽上去似乎很微不足道，但試想一下，如果每筆交易平均一千股，至少賺十美金，每天7萬5千筆交易（15萬筆記錄除以2），就能賺75萬美元！Chi-X可以在百分之一秒內迅速做出交易決定，並在千分之一秒內急速完成交易！這種迅速果敢的鬥志，與狼相差無幾。
於是，散戶的日子就更不好過了。
受歐洲主權債務危機的影響，以及一片晦暗的經濟數據，比如過高的失業率和房市的頹喪表現，包括美國第二季度的GDP創歷史新低（僅1.6%）之報告，令標普500指數今年底都無法突破4月的高點，這是熊市的特點。
隨著企業二季度良好收益的捷報已退潮，而8月份的度假高峰導致交易清淡，令原本利好的牛市因素也不復存在。伴隨著Chi-X這類高速演算法電腦交易系統的巨大成功，再加上惡劣的經濟環境等綜合因素，導致了「狼市」，這就大大減少了華爾街各個投行的交易成本，提高了利潤收益。但它們走了別人的路，卻讓散戶無路可走。別說散戶了，就連使用交易系統速度較慢的中小金融機構，勝算的機率也將越來越低，令證券交易市場，回到了非洲原始森林般的弱肉強食的狀態。
