2010年10月8日，一位女子推自行車走過上海一居民樓前。REUTERS
次貸前，中美房奴有不少同病相憐之處；而今，房地產是中美經濟治理共同重中之重，但兩國房奴命運開始徹底分岔。中國房奴該否成為升息週期最後買單人？應該想想，再想想。
全球正進入垃圾化貨幣的時代。錢不值錢，存錢也不再是對待財富的審慎之選。
房地產和股票一直被作為抵抗通脹的兩大「盾牌」。次貸海嘯大幅修正美國房價後，美國房地產投資者在後危機時代，迎來觸底回升的契機；中國房地產投資者卻眼見房價伴隨次貸海嘯不斷衝刺新高，而今低頭俯瞰全球，接受嚴肅治理。
在中國，房地產這張通脹盾牌怎麽用？這是個難題，但不是唯一難題。
中美除了房價海拔差異，利息成本也正出現鴻溝。危機後，美國契而不舍地推低利率，為房地產墊實腳跟，購房者得以享受和鎖定前所見的低利率；中國？剛剛重啟升息。
**資產通脹變色龍**
此刻的中國，感覺到處是錢。
資產價格的通脹，就像一條會隱身的變色龍。它感覺起來可能根本不像通脹。如果食物價格翻倍，人們能能感到通脹正步步緊逼，而當房子價格翻番，卻活像精明投資者的財富傳奇。
過去三個月，中國的優質玉料價格上漲了接近50%：藝術品和紅酒拍賣屢創新高。香港蘇富比以往單季成交總金額大都在10億元以下，2010 年秋季出人意料地達到近27億元人民幣，中國大陸買家有望主導市場行情。但是，資產價格通脹向其他的經濟領域擴張，造成普遍價格上漲，只是時間問題。
隨手輸入「價格新高」，你就會看到食糖、棉花、車牌；重慶淡水魚、洛陽雞蛋一個個跳出的名字。
通脹的火舌正舔食中國，貨幣政策已經再度陷入兩難。當通脹無處藏身的時候，中國會不得已強力緊縮流動性。電力車如果斷電，傳統汽車如果斷油，結果是什麽？一個靠資金氾濫支撐的繁榮，如果切斷了資金流呢？屆時，中國的決策者會面臨更加嚴重的決策約束。
**誰來保護中國房奴？**
「我是今年5月晉升為房奴的，這真是‘一閉眼’的結果」，陳鋼說。
陳鋼2000年畢業於北大，工作10年，月薪從6000漲到了2萬人民幣，漲幅過三倍，但這期間北京四環以內房價從3千元升至3萬人民幣/平米，漲幅近10倍。五個月前，他在國貿買入了一套總價200多萬的二手房。
因為工作，陳鋼2005-2007年間被派駐美國，見證次貸海嘯起源，又回到中國感受了它的衝擊。
「當時美國房價狂跌，全球都跌，我想，中國怎麽會漲呢？那‘中國特色’也太不可思議了！結果，我看中的房子，08年1.5萬沒買，一直漲到09年的2.5萬/平米。」
懷揣費解，陳鋼無奈觀望，進入2010年，錢越來越毛，買房存款忍受著負利率、忍受著什麽東西都漲，這樣一個合理假設清晰地浮現腦海：如果繼續按照工資漲三倍，房價漲10倍的模式下去，他掙錢會掙到越來越‘窮’，越來越買不起房。房地產正面臨調控，誰都知道蘊藏風險，但要抗擊通脹，要保護財富，怎麽「兩害相權」？於是一咬牙，一閉眼，他終於成了房主了。
「我是典型的中國房奴，細分屬於鞠躬盡瘁購房，還貸後所剩無幾型；還有一類是立業成家購房，情非得以啃老貸款型。官二代、富二代、炒房團不在房奴行列裡。」
價格可以是需求策動，也可以是流動性策動。伴隨中國資產價格攀升，一線城市房價暴漲，一波波剛性需求恐慌性地殺入購房。他們擔憂現在不買房，以後再也買不起房，雖然明知，要承受沈重的供房負擔和巨大的價格風險。
次貸危機至今兩年，以平均估算，兩年中M1貨幣供應量擴張了56%， M2擴張了53%。2009年，中國的各大銀行放出9.6萬億新增貸款，是中國平常年份的兩倍，2010年，中國新增貸款可能達到8萬億，基本上是2008年的兩倍。
中美的「房奴」的命運，已截然分野：一個，面對升息週期、供房壓力抬升、更大的價格下修風險；另一個，得以鎖定低利率、面對不斷作實的供求平衡，和勢將到來的企穩上升週期。
Tim Lin是就職於全球知名高科技生物醫藥公司Genetech的工程師，在次貸前他以零首付貸款購得加州Foster City一處總價逾90萬美元的住房。次貸海嘯中，他的房子價格下跌了10%，但是他近期補足20%首付款，重做貸款，利率降低2.5個百分點。他說， 「看你怎麽計算，我幸運是在於所在的區好，相信房價會回調，而我準備長期持有，重做利率後，保持月還款額不變，原來要付30年房貸，現在只用15年，相當於可以少交一半。」
而美國的新購房者，更直接享受前所未有的低利率「危機紅利」，美國房貸可自由選擇浮動和固定利率，但15年或30年固定利率為絕對主流，目前大多數人都可以鎖定低於5%的利率。
有人說，中文的「危機」，意味著危險中蘊藏機遇，那麽這場危機，給中國房奴帶來了什麽機遇？誰保護中國房奴的權利？他們該不該成為升息週期最後的買單人？應該想想，再想想。
