北京眼下正在處理一個在比例上比我們2005年那個還要大的房地產泡沫。假如泡沫爆破，餘波將會波及美國的每一家公司。
中國幾乎不用多少時間就由一貧如洗一躍而升至經濟的頂峰。結果是令人瞠目結舌的、危險的、已經開始散架的經濟爛攤子。工業生產下降了，預測2012年的 GDP增長會減慢到 「只有」8%左右（上一次比8%更低的時候是1999年），而且它正在面對一個中國規模的房地產泡沫。共產黨政府對這些資本主義問題應對得有多好會對全球經濟—特別是閣下的公司—影響深遠。
這就是問題所在：住宅物業建築現在佔了中國GDP總數的將近10%。即等於整個農業界的所佔GDP比例，而且比美國在2005年樓市泡沫巔峰期房地產的所佔的GDP份額還要高4%。因為投資者的投機或房地產評審機構的貪污，物業價格瘋漲，公私營機構都同樣以此為抵押，大幅舉債。
由 2006年至2011年，在一些城市的房地產價值上升了多達百分之60。今年較早時候，一些最熾熱的市場樓價已經下跌了20%。現在政府公報說，在11月的時候49個城市的樓市下跌了，而在10月的時候是33個城市出現跌市。要記著，北京在公布所有經濟壞消息時都會打個折扣，所以實際情況也許更壞。
(中國)政府捏造所有經濟數字是已有明證而且為人接受的事實。彭博社統計所有231家中國地方政府融資公司已披露的債務，發現到12月10日為止他們從出售債券、票據或商業票據等借了$622億美元。這個數字比歐洲救市基金還大，也使得政府和中國銀行公報的數額在相比下微不足道。
這是我最愛的例子：
在毛澤東的故鄉湖南省，有著400萬人口婁底市，正在以12億元人民幣（1.85億美元）債券來支付項目開支。債券是以價值150萬美元一英畝的土地為 擔保的。這個價錢和在是美國最富有的城鎮、平均家庭年收入超過25萬美元的芝加哥郊區溫內特卡的土地價格相同。而在婁底市，人們每年拿回家的收入平均數是$2,323美元。
據國際貨幣基金組織的資料，中國在6月時的國內貸款額相當於國內生產總值的173％。今年較早時候，北京對這情況擔心得把超過3000億美元的地方政府債務撥入了全國政府的賬簿。不幸的是，中央政府的救市可能正正鼓勵各地方政府借得更多。
因為中國是世界上最大的債權國，它不可以違約。然而，政府轉移到債務的錢越多，它能夠用來購買過度槓桿化國家如美國、希臘和義大利的債務的資金便越少。此外，這意味著中國龐大的中產階級（約等於整個美國的人口）可以花的錢少了，這將使該國的經濟進一步放緩。
這些問題的原因很簡單：中國缺乏一個促進公平、誠實的市場所需的獨立司法系統，政府的監管也付之闕如。合同法是資本主義制度最重要的法律，可是中國在執行這些法律時，和政府的其他方面一樣的腐敗。
中國公民的期望和經濟一樣的水漲船高。他們只看到資本主義擴張的一面。諷刺的是，那個曾經無所不包的保證住房、醫療保健等一切一切的共產主義國家，現在已經沒有多少社會安全網了。北京如何應對這一時期將決定那政權和世界經濟的成敗。
