上週五，中國國務院發展研究中心金融研究所研究員、經濟學家吳慶發出警告稱，到今年下半年，中國居民消費價格指數（CPI）可能會出現下滑（即CPI同比指數有可能由正轉負）。他在由國務院發展研究中心主辦的官方報紙《中國經濟時報》上撰文表示：「中國過度緊縮的貨幣政策在2011年四季度發生轉向，但是轉向的速度和力度還不夠。」吳慶預計，如果中央政府不採取果斷行動，那麼中國「將出現典型的通貨緊縮。」中國CPI同比指數上一次出現負值的月份是2009年10月。
中國國家統計局本週將發布2012年1月份的CPI指數，而分析師們預期中國通脹率將再次出現下滑。2011年12月份的居民消費價格指數同比上漲4.1％，比11月份CPI同比上漲4.2％有所減緩。中國通脹率在2011年7月達到最高值——6.5％。
這些官方公布的通脹數據無疑掩蓋了中國物價上漲的全面情況，但確實也正確表明瞭趨勢。倘若中國今年晚些時候確實如吳慶所料而陷入通貨緊縮的話，那麼這就恰恰成為中國經濟活動總體衰退的另一個跡象。
而人民幣也將隨之貶值。吳慶還預計，除非中國人民銀行出手干預，否則人民幣今年會貶值。這個看似驚人的預言，反映了對於在很大程度上由於歐洲訂單下滑而導致出口順差縮減這個令人失望的情勢，中國政府在暗地裡有所不滿。
無論如吳慶所述是由於市場因素，或是由於官方行為，人民幣目前正處於貶值通道之中。而人民幣不斷貶值是中國經濟不斷走軟的另一個標誌。
對於中國政府公布的2011年第四季度國內生產總值（GDP）同比增長8.9％，分析師們為什麼會紛紛予以質疑呢？因為中國的其他一系列數據表明，中國經濟實際上正步履蹣跚。比如，中央貨幣政策委員會委員李稻葵就表示幾乎無法接受政府最近提出的中國經濟今年增長8.5％的預期，而吳慶則就人民幣貶值及中國經濟下半年陷入通貨緊縮而發出警告。當我們查看中國政府發布有關汽車銷售、房地產價格或用電量等方面的統計數據時，我們看到的情況是中國經濟面臨困境，其經濟增長或許與美國一樣乏力不振。
中國政府該如何應對呢？吳慶在國務院發展研究中心的同事、金融研究所所長張承惠也建議政府放鬆信貸，他撰文表示，中國早已面臨「資金短缺」，然而，中國最高經濟官員溫家寶總理仍然認為，政府必須採取行動以遏制經濟。除非他放棄他的「微調」政策而「開閘放水」，否則中國經濟將繼續滑坡。到目前為止，溫家寶總理所採取的措施大部分就是下令降低銀行存款準備金率。
儘管外界對中國當前季度持有略微悲觀的預期，但許多分析人士對中國經濟衰退並不擔憂，他們認為這是中國決策者自始至終有意造成的結果。他們很可能是錯的，因為痴迷經濟增長的中國中央政府官員在兩年前就採取措施以阻止房價進一步上漲——而不是引發經濟下滑。無論如何，即使那些相信中國政府經濟規劃者具有「傳奇般」高超技能的人也必須承認，發生通貨緊縮及人民幣貶值將表明——中國政府的經濟規劃者開始無法掌控未來經濟走勢了。
正如吳慶此番評論所告訴我們的那樣，我們目前已幾近處於這個「失控」階段了。
