在人類的經濟史上，有兩種衰退或引發經濟危機和金融危機，一類是典型的經濟週期中的衰退期，還有一類是資產負債失衡型的經濟衰退，中國現在遭遇的是雙重衰退。也就是說，中國本次衰退即是經濟週期中的必然，又是資產負債嚴重失衡型的人為。這種情況，在全球經濟史很少見。可以說，只有在集權主義國家才會遭遇到這種危機，資本主義國家很難遭遇這樣的危機，因為危機的形態完全不同，一大半因素是體制原因導致的。
萊加頓研究所2012年全球繁榮指數排行榜中國第55位。2011年為第52位。這個排名的倒退，說明經濟衰退在加劇，因為這個指數按照經濟、創業與機會、政府治理、教育、健康、安全、個人自由、社會資本8個指標評分加總。中國經濟和社會資本分項排名分列第11和第29名。指數編製負責人表示，中國提高總體排名必須改善「個人自由問題」。
讓我們先來說說經濟週期性衰退是怎麼回事。
經濟週期的推演是如何來的，這是我們要做深刻研究的。中國有句古話：天要滅你，你無處可逃。所以我們要花大力氣研究經濟週期性問題。現在的中國經濟就到了這個時候，政府只管拚命增長，所有人可以為了錢不顧一切，激發起所有人的貪慾，這個必遭天譴。因為你這不是發展，而是發瘋。這種發瘋必然引發全社會的危機，經濟系統性崩潰。
美元指數28年來，整個人類社會發展的脈絡是這樣的：從西化——到現代化——再到全球化。上世紀80年代中葉，中國政府開始反對全盤西化，那就是說明，當時的中國是在西化，只是不能全盤西化。這個從客觀上說明，當時的中國西化確實很嚴重，結果1989年一個戰役把西化打得落花流水。西化沒人敢說了，但是，新的名詞又誕生了，那就是現代化。這個化沒人反對，政府也支持，甚至任用幹部也提出「四化」，年輕化、知識化、革命化、現代化。這個現代化，在中國提了16年，後八年才提出全球化，因為世界是平的。全球化在中國也沒人反對，但是，實施起來卻沒有那麼順當。全球化的四大要素，我曾經給大家講過，商品貿易自由化，服務貿易自由化，資金自由化，人力資源自由化。這四大要素看起來簡單，在中國實施起來卻難上加難。從中國這種經濟和社會現象，我們大約看出整個人類社會發展的脈絡。
遠的我們不說，今天的世界各地都面臨巨大的變化，一是經濟的全球化，二是以網路科技發展為基礎的知識經濟。這兩點直接牽動文化層面的深層轉變，使我們的思想觀念、生活方式發生根本性變化。從英國工業革命以來，到美洲的崛起，歐美地區將西方文化與生活方式，包括宗教信仰、現代科學、國家組織等等均推廣於全球，衝垮了很多民族千年的文化。整個世界呈現出風水輪流轉，此起即可能彼落，此盛即可能彼衰。而暗中操縱經濟的漲落，操縱通脹和通縮，都是國際資本所為。中國和印度、巴西、俄羅斯在通脹時，歐美國家是在通縮狀態。而一旦歐美國家通脹，或者是美國單獨通脹時，其他原來的通脹國家將全部轉向通縮。中國首當其衝。
為何會這樣，我會慢慢說來。
正向中國人喜歡研究周易八卦一樣，西方經濟學界也在不斷研究全球經濟週期性變化。他們發現，人類的經濟週期與太陽黑子運動有關，每個週期或者是17年，或者是11年，當太陽黑子運行到東方時，東方國家經濟開始繁榮；當太陽黑子運行到西方時，西方國家經濟開始繁榮。2013年，太陽黑子將運行到美洲，說明美國經濟開始繁榮。這是很可怕的，因為美國經濟體量佔全球的三分之一，亞太地區包括中國、澳洲、東南亞地區、印度、亞洲其他國家和地區佔三分之一，歐洲、日本和拉丁美洲和世界其他國佔三分之一。中國現在的GDP泡沫成分巨大，全球都知道，100年也不可能成為世界第一。現在吹鼓手們拚命鼓噪中國20年超過美國，是讓中國的統治者繼續昏庸下去，得意忘形之際，讓他們賺錢而已。
這種經濟週期決定，從2013年開始中國開始大衰退。恐怕所有在等待中國出現經濟奇蹟的人要全部絕望，他們不可能等來一場所謂的繁榮，而是長達10多年的大衰退。國際資本肯定明白這個道理，再不動手就沒有機會了。這不是科幻小說的預言，而是人類的經濟活動的必然。目前中國經濟的跡象顯示，中國債務危機即將爆發，或者正在爆發之中。因為民間高利貸正在崩盤，等來的將是企業債務鏈的崩裂和地方政府在債務面前的慌亂無助。此消才能彼漲，這是人類社會永恆的法則，大家一起繁榮的事在有人類歷史以來根本就不可能。
關於歐債。
正在寫作本書時，歐債傳來消息：西班牙窘境仍然沒有改觀，2012年7月份，西班牙商業銀行中流失的存款總額高達750億歐元（約合940億美元），這一數額相當於該國整個月度經濟產出的7%。這樣的歐債背景也必然倒逼歐元區政府對歐債做出進一步救助動作。
與義大利、希臘等國家一個相通的現象是，西班牙人有強烈的買房偏好，而不喜歡租房子。西班牙經濟為重買房、輕租房的策付出的代價還在於，租房不便導致勞動力不能在各地區自由流動，使西班牙的高失業率雪上加霜。2011年11月，西班牙的融資債務成本上升了18％，面臨像愛爾蘭一樣的債務危機。而西班牙一度繁榮的房地產業在全國各地都留下了眾多爛尾工程，很多房價跌去40%。房產商當初搞開發的錢都是銀行貸款，這些貸款現在都成了不良債務。現在西班牙以降低移民標準的辦法，吸引各國移民買房移民，但是，很不湊效。
其實歐債根本就沒有結束，而是剛剛開始。如果歐債危機完全解決，那麼，美元歐元兌換應該回到1:1元。之所以留下來一個危機不讓爆發，一是等總統選舉結束，因為歐巴馬在競選時說過，要幫助「我們的盟友歐洲」；二是攻擊人民幣的時機還沒到。絕對不是國際資本給歐元留情面。
歐債危機的大戲也在2013年拉開序幕。與人民幣一起遭到國際資本的圍剿。誰讓歐元、人民幣搞出這麼多爛債，該吃苦頭了。
關於全球債務。
有人問我，印度、巴西也是新經濟體國家，也存在債務問題，為什麼國際資本不去攻擊這兩個國家？我的回答是：第一，這兩個國家的外匯儲備只有一兩千億，沒什麼意思，而中國的外匯儲備是3.2萬億，這麼一塊肥肉，誰不想吃？第二是印度和巴西債務問題遠遠沒有中國這麼巨大，金融體系堅如鋼鐵，不容易攻破，而中國金融金融體系有巨大的漏洞，很容易攻破。
國際資本不是瘋狗，不是見誰就咬誰的。如果這樣理解，那就完全錯了，國際資本先後三次攻擊歐元，前兩次都是大獲全勝，達到目的。2012年是第三次攻擊歐元，2013年是第四次攻擊歐元，肯定會把歐元打趴下。為了攻擊歐元，早在12年前就做了充分準備，分階段實施過來，既打擊歐元，又不影響美國本土經濟是他們的原則。除非萬一，有巨大的利益除外。對付中國，其實他們準備了20多年，開始是以自己投資獲利的事實影響中國經濟決策層，鼓勵他們不惜舉債進行投資，在這個階段，國際資本動用一切力量，包括動用美國政府和國會兩院的力量逼迫人民幣單邊升值，一直到中國債務達到頂峰時才罷手，因為他們已經撤回美國製造業和美元，開始做好債務攻略，那這個時候就會攻擊人民幣定價體系，隨後將人民幣實施各種手段，逼迫人民幣出現巨幅貶值，回到真正的價值。這個週期就結束了，以後人民幣是漲是跌已經不重要了。
1997年東南亞之所以停止對港元的攻擊，那是留下的伏筆，目的就是為了這次對付人民幣，連帶港元一塊收拾。如果港元本身不存在泡沫和債務的問題，那就不存在攻擊的問題。問題是香港房價泡沫是顯而易見的，就連這次港府對外籍人士購房徵稅的事，他們在1997年就想到了。新聞一出，大家都在竊笑。港府必定會這樣做，但是，這個絕對不可能刺破香港房價泡沫，最後泡沫破滅，一定是港元遭到攻擊後的事。我們可能會笑看到這一幕喜劇的上演。
全球其他國家有的現在正在聚集債務，比方說俄羅斯債務也越來越多，最後俄羅斯的債務可能和現在中國差不多。那麼，如果這次經濟週期是11年，那麼，11年後，國際資本必定會攻擊俄羅斯盧布；如果這一輪經濟週期是17年，那麼，17年後，俄羅斯盧布就會崩潰，和2013年的中國一樣。在這個經濟週期裡，他們的全部目的是把俄羅斯養肥，吸引俄羅斯經濟高增長，然後打擊盧布，兼把原東歐國家拉脫維亞、立陶宛等波羅的海國家一塊收拾。這個東西就等於玩遊戲，只是玩的是超級遊戲，你我這樣的一般人玩不起。但是，把這一切弄懂了也是蠻有意思的。
在經濟週期中的衰退症狀如下：
經濟分大週期和小週期。大週期，就是上面我們講的根據太陽黑子運行的週期確定人類的經濟週期。而小週期是指繁榮、衰退、調整、復甦，這個小週期我們一般稱為是經濟規律。經濟衰退，指經濟出現停滯或負增長的時期。不同的國家對衰退有不同的定義，但美國以經濟連續兩個季度出現負增長為衰退的定義被人們廣泛使用。而在宏觀經濟學上通常定義為「在一年中，一個國家的國內生產總值（GDP）增長連續兩個或兩個以上季度出現下跌」。但是這個定義並未被全世界各國廣泛接受。比如，美國國家經濟研究局就將經濟衰退定義成更為模糊的「大多數經濟領域內的經濟活動連續幾個月出現下滑」。凱恩斯認為對商品總需求的減少是經濟衰退的主要原因。經濟衰退的普遍特徵：消費者需求、投資急劇下降；對勞動的需求、產出下降、企業利潤急劇下滑、股票價格和利率一般也會下降。經濟蕭條指規模廣且持續時間長的衰退，其明顯特徵是需求嚴重不足，生存相對嚴重過剩，銷售量下降，價格低落，企業盈利水平極低，生產萎縮，出現大量破產倒閉，失業率增大。
經濟大週期的衰退，就不能不談美元，也不能不談國際資本。經濟大週期的衰退，是很正常的，就像美國在上一個經濟週期內就歷經網路破滅後的磨難，在克林頓的居者有其屋的藍圖裡，作著人人都有住宅的美夢，不小心陷入房利美的陷阱裡，採取資金便宜貸款容易的辦法鼓勵人人買房，8年裡房價上漲僅僅只有一倍，次貸危機就爆發了，不僅房價被打回原形，還引發債務危機，全球經濟為此受到極大的影響，全球虛擬資本被蒸發50萬億美元。但是，美元用自己獨有的儲備貨幣的優勢，成功的向全球轉嫁了危機。在這一輪週期裡，全球經濟最為典型的就是新經濟體國家經濟高速增長，同時，全面爆發惡性通脹，而歐美國家經濟陷入深度衰退，一直處在通縮狀態。
經濟的大週期是一種大趨勢，是人類自身不可逆轉的。什麼加息降息對經濟大週期幾乎不起作用。也就是說，中國以後無論怎麼印鈔，對經濟增長都毫不起作用，不僅僅不能刺激經濟增長反而增加債務。本週期到來的時候，美國經濟走出泥濘，開始復甦，而且動能越來越強勁。這就很可怕。幾乎完整的印證全球經濟學界對於經濟週期的哲學判斷。也就是在未來，美國經濟將保持至少11年以上的增長時期，而中國、印度、巴西和俄羅斯都將陷入衰退之中，至少11年。人生有幾個11年？
更可怕的是，每一輪週期的開始，都有國家發生金融風暴。這也成了慣例。從全球各個國家經濟狀態看，這次金融風暴發生地一定是中國。這是基本判斷，而且，正在發生。
現在我們來說說什麼是資產負債嚴重失衡型衰退。
資產負債失衡型衰退是日本野村總合研究所首席經濟學家創造的一個新名詞，用來形容日本的經驗。當個人失業或企業虧損，將導致總和所得萎縮，進而造成經濟衰退；不過當失業率到達高峰時，經濟數據可望出現復甦跡象（現實的例子就比如目前美國似乎正處於這個階段）。然而，若經濟的資產負債嚴重失衡，就算總體獲利已由谷底翻揚，實質經濟恐怕仍要持續衰退一段很長的時間；這是因為獲利復甦後，企業或個人要麼把獲利存起來，不然就是拿來償債，不會立即拿來消費。而消費是經濟繁榮的最根本推動力，當消費不旺時，經濟總是陷入衰退之中，所以資產負債失衡後，經濟衰退是有其固有的特徵的。總要等到債務清償到一定程度後，企業或個人才有錢進行更多的消費。
當前世界經濟的復甦，很明顯無法說明是一個真正的復甦，因為這都是靠注入流動性緩解危機，低利率政策刺激消費產生的虛假的繁榮。經濟也有可能需要很長時間才會真正復甦。事實上，在過去的經驗中，低利率從來不是提振經濟的推手，只有實質的需求，才有助於帶動經濟，日本便是個典型的例子。近二十年來，日本利率維持在接近零的水準，而經濟成長率也在零上下徘徊。日本面對經濟所採取的作法，實不足為美國的借鏡。美國目前的情況，就是資產負債嚴重失衡，這種復甦，需要很長時間，因為首先需要填補資產負債表中的黑洞，或者在經濟復甦以後去槓桿化方可。
而中國即將陷入的不僅僅只是週期性衰退，還參合著資產負債嚴重失衡性衰退。這就變的很可怕。不管是企業還是個人，人人賺錢只為還債的時代已經來臨。中國要徹底解決好這些債務問題，至少也要五到八年，這還要看管理層是否有朱鎔基一樣的魄力，否則，拖來拖去要搞10年以上。
中國經濟如果不能實現轉型，中產階層就要準備過窮日子。
中國還有沒有可以拉動經濟增長的行業？回答是：有。但是，這些行業不是被政府管制就是壓制之中。比方說，新聞出版文化傳媒這個產業，一直在政府瘋狂的壓制之中，根本就沒有放開的跡象，而一些山寨貨、盜版卻四處橫行，政府反而睜一隻眼閉一隻眼。何故？對新聞出版來說，賺錢可以，「亂說」不行。寫書可以，出版不行，因為要接受政治審查，而不是以法律來制衡，完全不符合市場經濟的基本法則，豈能振興？難怪孔子說：民可使由之，不可使知之。
再比如中國的金融服務業。全世界也沒有這樣的國家（北朝鮮除外）還在實行固定匯率，實行外匯管制，而且，當國際社會指責時，我們還不承認。這種固定匯率，必然鼓勵中國人持有人民幣去國外消費，而不是幫助中國刺激內需。這實在是沒有意思。金融服務業只要放開一點點，就能促進整個經濟的復甦，但是，就將蠶食金融產業的整體利益。如果維護金融產業的壟斷地位，中國的高利貸還要害死很多人，中國的債務問題就永遠不能得到解決。
中國要修復資產負債表，沒有五到八年，根本就不可能。
