清代時，離北京外城西便門八里的地方，有一座白雲觀，據說過去丘處機丘真人曾在此修道，所以後人便在此修了這座道觀。每逢丘真人的生日，從早到晚前來敬拜上香的遊人無數。
清朝康熙初年，有一個叫陳谷的士人，在丘處機生日那一天按習俗前來朝拜真人。到了白雲觀上了香後，便開始在觀中信步遊覽。當他走到後殿時，忽然看見一個年輕的小道士從殿中出來，對他說：等你好久了，怎麼這麼晚才來呀！說完就不由他分說，一手拉著他，一手推開一扇小門，帶他一起走了進去。
進去一看，裡面是一條曲折的小路。陳谷覺得很奇怪，自己不認識這個小道士，而且自己對白雲觀也比較熟悉，裡面向來是沒有這條小路的。於是他便準備回頭退出去，不料他回頭一看，自己剛才進來的那一扇小門已經變成了岩壁，頓時大吃一驚，不得不跟著小道士走，同時他也知道自己今日遇見仙人了。
一路上風光奇特，他們來到了一處他從來沒來過的地方：小橋流水，煙霧繚繞，兩岸都是極為高大粗壯的松樹，而且還有許多從沒見過的異花發出扑鼻的芳香。走了一會兒，便見到遠處殿閣參差，走近了一看真是雕樑畫棟，如同傳說中的仙宮。到了宮殿大門時，那個小道士對他說先站著別動，然後便進去通報了。過了一會兒，小道士出來，拉著陳谷經左側的台階進入大殿。
大殿中端坐著一位鬚髮如銀的老道，老道看了陳谷許久後，嘆息著說：「可惜，可惜！」隨即小道士就要拉著陳谷往外走。這時陳谷說：你們為何忽然把我拉來，又不明不白的把我送走，你們這樣豈不是在戲弄我啊？老道聽後說：你說的也不錯，我要對你說的話，也不是一兩句就能說得清的。這樣吧，我看你也累了，西廊備有酒食，你先飽餐後，咱們再說吧！
這時，天也漸漸暗了下來，小道士點燃蠟燭將他送到西廊後就離開了。陳谷進了西廊後，一看那兒已經備好了一份齋飯。他吃完後，便開始在西廊中走動，西廊也是由許多房間構成的。他發覺一個房間裡透出的燈影中似乎有一個女子的影子掩映在其間。他覺的很好奇，就推門走了進去。進去後看見一個女子正坐在榻上，再一看那個女子正是自己熟識的。
陳谷與那女子家是鄰居，倆人心中彼此愛慕，但由於家長反對，有緣無分，最後只得分開了。那女子告訴陳谷：她與母親一起出城遊玩白雲觀，不料在入殿禮拜之後，母女走散了，回家路遠，一個人又走不動。這時她恰好碰見了一位老道，老道便好心的容留她暫時在此借宿。
陳谷見他們又出人意外的重逢了，於是便開始互訴別離之苦，漸漸的男女之情變的不可遏制，倆人就要發生不正當關係。此時忽然景物大變，房屋殿宇還有那個女子全部消失了，他一看自己正處在白雲觀附近的曠野之中。他踉踉蹌蹌的回城後，到那女子家去探訪一番，才知道那女子數日之內都沒有隨母出遊之事。
這時陳谷才煥然大悟，為什麼道長對他說的「可惜啊，可惜!」,原來是自己因為男女之情與色慾之心太重，而失去了仙緣，那位老道見到自己後說的「可惜，可惜」，就是在嘆息自己這方面的執著太重，難以修道。
