從表面數據來看,中國不良貸款佔總資產的比重並不高,甚至從全球範圍來看,中國不良貸款率都在可控範圍內。然而,這一不良貸款率也許並不真實,因為許多隱性風險並沒有涵蓋在內,導致不良貸款風險可能被大大低估。
近期,中國銀監會發布的2012年監管年報顯示,截至2012年底,我國銀行業金融機構不良貸款餘額達1.07萬億元,比年初增加234億元,不良貸款率為1.56%。其中,商業銀行不良貸款餘額為4929億元,比年初增加647億元;不良貸款率為0.95%,與年初基本持平,然而次級類貸款由1725億元增至2176億元,可疑類貸款由1883億元增至2122億元。
進入2013年以來,隨著宏觀經濟形勢整體下行、工業企業利潤大幅下滑、企業應付賬款壞賬加重導致銀行淨利潤增速放緩,銀行業不良貸款率呈現抬頭之勢。上市銀行年報顯示,五大商業銀行2012年不良貸款總額接近3300億元。除不良貸款餘額和不良率最高的農行繼續保持「雙降」之外,工、中、建、交行的不良貸款餘額均呈上升態勢。銀行不良貸款率上升直接折射中國經濟轉型的困境,不良貸款率在經濟結構轉型中持續暴露。
一季度規模以上企業工業增加同比增長9.5%比去年同期的11.6%回落了2.1個百分點,其中今年前兩個月,規模以上工業企業實現利潤率5.18%,儘管相比去年四季度實現了恢復性增長,但由於虧損面不斷擴大(目前企業虧損面已升至20.7%)導致企業賬款拖欠現象嚴重、賬款構成比例上升,應收賬款回收和資金回籠困難,其中製造業則成為不良貸款的重點風險區域。數據顯示,建行製造業不良貸款餘額306.9億元,佔其不良貸款總額的41%;農行製造業不良貸款餘額332.06億元,佔不良貸款總額的38.7%;中行製造業不良貸款佔比35.7%。
目前,中國非金融企業整體負債率已經處於過高水平,企業負債佔GDP的比例高達105%,企業高負債率猶如在「鋼絲上行走」,特別是在宏觀經濟波動時期,企業的償債困難將導銀行不良資產出現問題,甚至波及到整個金融體系。進一步分行業看,房產企業的資產負債率大概是70%,五大電力集團的負債率現在超過80%,鐵道部的負債率超過60%,光伏製造企業負債率都超過90%。由於銀行會計提更多的壞賬準備來應對企業可能收不回的應收賬款,而其中,一向貸款大戶的鋼鐵、電力、製造、地產相關產業恰恰是此次壞賬準備增加的「重災區」,這勢必影響銀行的資產質量和長期的撥備覆蓋。
平心而論,對於履行《巴塞爾協議》,中國銀行業是比較積極的,所以從撥備指標上沒有太大問題。但是,現在一個很大的問題是銀行的准財政性質,如果未來銀行不能保證它的貸款安全,也會出現銀行充當准財政職能的陷阱。此外,儘管現在銀行的撥備率和存貸比,能夠覆蓋不良資產反彈的風險,但只是短期能覆蓋,從長期來說,中國企業要面對的不僅僅是「增速下滑,需求疲軟,成本上升、利潤縮水」這樣的困境,更要面對結構調整和轉型的難題,勢必將淘汰大量落後產能,進行經濟結構調整,而這很可能導致很多企業出現重大經營危機或轉型危機,銀行業必須有足夠能力成為承受不良資產持續上升的風險。
而中國更須警惕隱性不良貸款率大幅上升的風險。首先,當前許多銀行的表外融資新增規模超過表內信貸新增規模,表外融資風險具有隱蔽性和不確定性,一旦出現理財虧損無法償還,銀行為避免聲譽上的損失,可能會動用表內資金來償還理財資金,使表外風險轉移至表內,並最終導致不良貸款率大幅上升。
其次,基礎設施信貸資金量大,風險易暴露。在目前的融資模式下,部分依靠財政支出,主要通過融資平臺貸款解決,城投債也是其資金來源之一。現行融資模式存在運作不規範、還款來源上對土地收入依賴較大等問題。根據銀監會的數據,截至2012年末,地方政府融資平臺貸款餘額達到9.3萬億元;其中,共有3.49萬億貸款將在未來三年內到期,佔全部平臺貸款餘額的37.5%,因此,未來銀行的資產負債表狀況並不容樂觀。
眼下受地方政府平臺貸款質量波動、房地產貸款質量波動影響,部分銀行撥備壓力逐漸增大,資產質量波動反過來又影響銀行的利潤留存能力,在外部籌資環境不寬鬆的情況下,部分銀行短期內無法籌到必須的資本數額。由於槓桿使用過高,信用規模迅速膨脹加大通脹/或資產泡沫壓力,一旦貨幣當局大幅收緊信貸,將可能加劇資產價格波動,引發不良貸款攀升,給經濟造成更大衝擊。因此,充分估計隱性不良貸款規模,切實防範系統性金融風險,在重點領域做好提前布控極為迫切。
