【看中國2013年07月19日訊】渣打稱，中國的債務問題亞洲最嚴重，最近五年信貸增速22%，比名義GDP增速快6%，點GDP比重214%，且高度集中於企業。
解讀：處於產能過剩的中國國企最近兩年虧損最嚴重，如高鐵，新興行業如光伏，傳統行業如鋼鐵，當然更嚴重的是房地產等，這歸功於前幾年的信貸，央企是得到信貸的優先部分，因此央企成了重災區，他們的借貸用來做產能擴張，大概是2009年，胡錦濤親自到江蘇去喊停鋼廠新建，可見擴張之風當時有多嚴重，以至於鋼產量在鋼價持續下跌的情況下，鋼產量遞增卻持續到今天，居然殺不住腳步了；光伏行業中國最大的江西賽維截止2011年負債60億美元，說明中國光伏行業的危機有多嚴重；房地產行業近五年的高速發展造成了十幾萬億的地方債務主體部分，從這個角度看，我們就不難理解今天三月以來國企頻頻搞出了「地王」的現象，因為他們要拍地還債；寶鋼6月13日將以非公開招標方式轉讓CCPP發電機組等資產和東區土地及其地上附著房屋、建（構）筑物，而這只是鋼鐵行業的一個縮影，房地產不能再大發展，鋼價卻連續下跌，產能還在上升，利潤從哪來，因此寶鋼上半年利潤比上年同期降50%，想一想這是多麼嚴重的現象？由於國內貨幣從緊，內需失去了振作的基礎，靠外需？世界經濟衰退還在進行，只有美國略有復甦，但相對於衰退趨勢來說，微不足道，也就是說外需萎縮，加上西方各國貿易保護愈演愈烈，造成近兩年中國外貿數據持續下滑。一句話，中國經濟內外交困，像美國次貸危機一樣更嚴重的危機爆發很可能就在下一分鐘，這也是為什麼央行搞「錢荒」演習的深層原因，未雨綢繆，算是中國上層的明智。而「錢荒演習」的潛台詞就是危機即將爆發，這就像戰爭即將爆發一樣，全面的防空演習就是暗示危險已靠近。
中國泡沫必須在一定程度擠掉，而不是像房地產一樣，還在反常地上升。房價反常地上漲，這已告示了人民，中國的債務危機已到了緊急關頭。貨幣從緊，個人借貸將更難實現，房價再漲，買房的人更買不起，空房率得不到消化，房地產更不敢擴張，下游企業產能消耗自然變得更難，這樣銀行的原來借貸給企業的錢收不回來，造成惡性循環就這樣形成下去，危機必然出現。
筆者講過，未來股市牛市必須要等房地產下跌至少30%時候才會出現，一方面股市的主體部分---國企利潤下降，而且這種趨勢的嚴重階段將繼續保持至少五年時間；一方面中國多發的貨幣大部分積壓在房地產上，無法抽出來進股市，因而股市無法產生上升動力，牛市啟動從何談起？A股熊市近兩年不可能有牛市，也許不止兩年，因為中國的泡沫還在破掉的初級階段。雖然比不上日本上世紀八十年代末期的嚴重程度，但至少達到其程度的80%，日本因此股市樓市因此下跌了二十年，中國不下跌日本的一半時間，也要下跌符合比例法則的七年，這也是筆者在2011年就一直強調目前幾年無牛市，而牛市要等到2015年前後才能出現的重要邏輯之一。 其實炮火戰爭沒有打響，但經濟與金融戰早在2008年全球危機開始後就已打響。
早前筆者說過，西方各國在用手段搞垮中國經濟，從前兩年做空中國概念股開始，中國的光伏老大江西賽維就開始走向負債，江西賽維在美國上市之初，其老闆一度成為中國企業在美融資的第一，因為一上市就有了幾十億美元的資產。可是很快在後來的做空中國概念股中，資產迅速萎縮，加上歐美開始變著花樣打壓中國光伏業，結果江西賽維開始負債，如今沒有倒閉一定是銀行在支撐著這個光伏行業的標桿企業。從這你可以想到外國為什麼開始做空中國概念股了，他們的連環招還不止如此，在將資本抽走，再到後來賣出所有中國的銀行股票，這一系列，是人家的做空中國的戰略步驟，最終目的是讓中國的泡沫硬著陸，進而讓銀行危機到來。
以上這些，我想這是中國領導人所沒有的意識，對於國外的這一套，只會搞政治的中國政客們絕對不會先知先覺。中國政客只會通過GDP搞政績，四萬億的投資吳敬璉現在還在批評，筆者也要批評，這是目前危機更嚴重的根源所在。中國自作聰明，西方國家當時不敢大肆投入貨幣，而中國這樣做了，有違經濟常理，這個經濟常理是什麼呢？那就是經濟衰退的前半段不宜大幅度刺激，否則將因為消費的萎縮而產生對應的物價上漲，進而產生衰退中的泡沫，最後延伸和加劇經濟和金融危機。
（有刪節）
