【看中國2013年10月15日訊】國家統計局今天發布的9月份居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據顯示，CPI同比上漲3.1%，創7個月新高，環比上漲0.8%，其中，城市上漲3.0%，農村上漲3.3%；食品價格上漲6.1%，非食品價格上漲1.6%；PPI同比下降1.3%，環比上漲0.2%。
專家們對9月CPI的大漲不以為然，他們認為：一方面CPI數據大漲，主要是節日消費因素導致，中秋節和國慶節前夕促進消費增長，當然另外還有一個教師節。另一方面，導致CPI大漲的因素是國內經濟的回升。今年7、8月的主要經濟數據表現理想，全球經濟目前也有所回升，而投資帶動了CPI的上漲。那麼9月CPI大漲給我們帶來啥懸疑呢？
第四季度CPI將如何走？
9月CPI突破通脹臨界線，9月CPI同比上漲3.1%，其中翹尾因素0.8%，新增漲價因素2.3%，環比則上漲0.8%。物價加速上漲的態勢進一步明確。從漲價因素看，仍然是食品價格，包括蔬菜、肉蛋等價格快速上漲所致。令人擔憂的是，目前豬肉價格仍然沒有完全發飆，豬肉價格對物價的壓力在四季度將顯現。
在當前CPI構成中，剛需項目，如食品、房租等價格上漲幅度較大，而需求彈性較大的產品和服務，比如教育、通訊等價格較為穩定，菸酒價格甚至出現了下降。這無疑對於低收入家庭來說可能帶來較大壓力。
隨著政府的一系列剌激政策出臺，數據開始好轉，但是增長方式沒有根本轉變，物價上漲了，產業起不來，PPI轉的較慢，預計四季度CPI壓力增大，經濟滯漲現象或將出現。筆者認為，近期豬肉價格的飆升，第四度將CPI維持在3%左右的難度很大。
CPI走勢會對A股市場影響幾何？
第四季度面對CPI的連續上漲之勢，對於A股市場的流動性而言是較大利空，預計本輪A股市場的反彈行情將會在第四季度終結：一、面對CPI的上漲，央行會採取進一步措施收緊貨幣，如減少逆回購規模，抑制通脹。二、儘管目前宏觀經濟呈現復甦跡象，但是中國經濟結構轉型並沒有完成，PPI數據並不理想，未來經濟滯漲現象仍可能出現。這就注定了A股市場在未來難有縱深拓展空間的大行情。
CPI不斷攀升，是高房價的催命符？
此次CPI的大漲應該也算在意料之中，去年6-7月央行兩次降息，一般經過1年半左右後要傳遞至CPI，現在正是時候，只是漲幅如此之大，有些超出業內預期。筆者認為CPI的大漲對房地產市場影響有二：一、國家貨幣政策必然會更多考慮控通脹的因素，房地產市場的流動性就會收緊，二、由於今年上半年銀行業信貸投放過猛，半年把去年一年的量全都用去了，這不僅助推了房價，而且還使CPI開始抬頭。而第四季度，銀行業的信貸額度已經用盡，隨著房地產市場的流動性將收緊，房企融資及個人貸款發放將更加艱難，在缺乏大規模流動性支撐的情況下，中國房價要想再續高潮，可能性已經沒有了。
9月CPI的大漲，創下7個月來的新高，給管理層的控通脹拉起了警報。我們從CPI大漲與房地產、基建投資大漲一比較，說明目前經濟增長方式還沒有根本轉變，增長的格局還不牢固。當然以豬肉為代表的食品類價格上漲，也預示著中國仍然沒有擺脫「豬週期」的循環之中。而隨著央行為控通脹，未來逐步收緊銀根，作為資金推動型的A股、樓市的上漲行情將告終結！
