中國的債務規模不斷擴大

【看中國2013年12月23日訊】 中國的債務規模不斷擴大，需要通過改革使經濟重現生機。

11月份衡量中國經濟信貸總量的最廣義指標——社會融資規模較上年同期增長了19%。11月份貸款數據高於預期，信貸規模佔經濟總產值的比重由五年前的123%升至接近200%的水平。

2013年僅剩不到一個月的時間，這似乎必定又是一個信貸猛增之年，同時經濟增長再度減速。在過去的五年中，中國每年都向經濟注入大量信貸，但每年經濟增速都有所放緩。

經濟增長放緩導致償還新債的難度加大。2010年和2011年中國的名義國內生產總值(GDP)（包括通貨膨脹所帶來的債務膨脹影響）均增長了18%。但2012年名義GDP增速放緩至10%，今年截至9月份的名義GDP增速更是進一步降至9.5%。金融改革料將推高借款成本，再加上名義GDP增速放緩，針對借款人的債務拖欠容忍度將降低。

信貸擴張使中國經濟保持了令政府滿意的快速增長水平。本週公布的最新一批經濟數據顯示，11月份固定資產投資和工業增加值均表現穩定。零售額、尤其是汽車零售額表現依然強勁。11月份通貨膨脹率從10月份的3.2%小幅回落至3%。

中央經濟工作會議本週在北京召開，會議將制定十八屆三中全會後宣布的經濟改革措施的執行方案。一些人預計中央政府將把GDP增長目標從7.5%下調至7.0%。

政府下調經濟增長預期將是件好事，這表明中國願縮減債務並啟動去槓桿化進程。與此同時，信貸仍是中國的一大經濟命脈。