發表時間： 2014-03-14 08:28:11作者：東方
【看中國2014年03月14日訊】超日太陽公司債券到期違約，也就是還不出錢來了，作為國營企業，政府不出手相助，任其破產這可是第一次。
這對國內的債券投資者是一個警鐘，就在去年年初的時候，地方政府還給超日太陽提供了一筆金援，其他小型太陽面板製造商也得到了各自地方政府的津貼。
如今政府看著超日太陽自生自滅，由市場來決定企業的存亡。從一方面來看這是件好事，從今以後，企業的前途、股票價格的走向和風險，可以通過成熟的金融分析和市場理論實踐來判斷，這也是國內外經濟學家和分析師樂於見到的現象。
但從另一方面來看，北京政府還沒有到完全放手讓市場調控經濟的地步，投資者從現在開始必須猜測哪些國營企業能得到政府的支持，哪些得不到，政府支持哪家企業的標準又是什麼？
是企業的規模？行業的競爭地位？還是跟政府官員的私人關係？如果是靠關係，又怎能搞的清楚背後錯綜複雜的關係，誰的關係最鐵，等等等等。
投資市場最怕的不是風險，最怕的是不確定性，過去政府支持國營企業，儘管這是相當沒有效率的手段，但至少是可預見的，如今這樣的可預見性不復存在。
當初美國聯邦政府對雷曼兄弟見死不救，但卻出手幫助 AIG，這讓投資市場難以捉摸，引入了極大的不可預見性，給金融危機雪上加霜。
為了度過金融危機，北京政府強力刺激信貸，增加了四萬億人民幣的通貨，其中有多少將是壞帳？除非從現在開始，北京有明確的政策，怎樣區別對待不同的企業，什麼樣的企業會提供金援支持，什麼樣的企業任其破產，用市場手段調解產能過剩。本人並不抱多大的希望。
讓超日太陽破產是一種進步，背後也將帶來風險，當國營企業不再有國營的光環，投資者的態度和風險承受度將發生實質的變化。是否會引發2008年雷曼兄弟倒閉引發的金融危機？還有待觀察。
