【看中國2014年04月04日訊】繼一家太陽能公司和房地產開發商出現債券和債務違約之後，中國又有一家建材公司陷入無法支付債券利息的窘境。越來越多的違約引發中國的信貸風險會失控的擔憂。有經濟學家認為，讓一些企業違約是必要的。與此同時，中國監管當局在加強風險監測的同時，也希望通過允許出現這些違約向市場發出信號，以規避不負責任的借貸行為。
隨著中國經濟的放緩以及信貸環境的收緊，很多公司和政府借貸者面臨的嚴重債務問題開始浮出水面。
公司債務違約接二連三的發生
3月28日，中國媒體披露，徐州中森通浩新型板材有限公司支付不出1.8億元人民幣的高利息債券。中森通浩一旦違約將是2012年以來中國中小型企業發行的高收益債券私募市場首樁違約事件。目前有消息說，由於債券擔保方答應幫忙，該公司可能會避免出現違約。
3月初，上海超日太陽能科技股份有限公司出現債券違約，成為首個債券違約的中國公司。3月中旬又傳出了房地產開發商浙江興潤置業投資有限公司無法償還35億元人民幣貸款的消息。這家浙江奉化當地最大的房地產企業的轟然倒塌使19家銀行受牽連。它的違約被中國媒體稱為是打響了房企債務違約的第一槍。
經濟學家：企業債務過多
原世界銀行駐京辦事處負責人鮑泰利(Pieter Bottelier)在接受美國之音採訪時表示：「我們現在看到的債務問題都與中國2008年底實施經濟刺激措施之後債務出現爆炸性增長有關，尤其是企業的債務。這個巨大的經濟刺激方案的大部分是由信貸來支撐的。其後果是，影子銀行的規模變得非常龐大，企業的槓槓化程度過高，借貸的債務過多。」
有關中國債務水平的估計
英國渣打銀行估計，2013年年底，中國的總體債務佔國內生產總值的221%，其中大部分是企業的債務。另據美國標準普爾公司統計，中國非金融類公司的債務在國內生產總值中所佔比例從2007年的103%躍升到2012年的134%。該機構預計，中國公司的債務將會達到驚人的地步，在今年或是明年取代美國，成為全球最高的。
中國國家發展和改革委員會的資深研究員曲鳳傑博士在接受美國之音採訪時也表示，目前，中國經濟減速確實給中國的企業帶來了債務上的壓力。
她說：「特別是民間的中小型企業面臨一些倒閉或者是停業、狀況非常不好的情況，實際上是存在一些債務風險。」
目前在霍普金斯大學高級國際關係學院擔任客座教授的鮑泰利認為，公司債務過多、中國經濟的減速以及房地產市場的降溫都導致資金流動不暢，而對於房地產開發商、製造商以及產能過剩的企業來說，這個問題尤其突出。
鮑泰利：讓一些企業違約是必要的
不過，這位經濟學家認為，讓一些企業出現違約是必要的。他說：「中國降低槓桿化程度、減少債務負擔是非常必要的，而這會涉及違約與公司倒閉，沒有其他的辦法。如果政府要扶持每一家償還不了債務的私營或是國營公司，這會引發更大的問題。」
金融風險會導致系統性崩盤？
鮑泰利承認，中國的金融業正面臨嚴重的風險，但是他說，如果管控得當的話，這些違約事件不會導致系統性的崩盤。他說：「我認為，中國能夠控制債務水平的去槓桿化，緩慢的減少債務，尤其是企業的債務，而不至於出現金融危機。」
中國國家發展和改革委員會的資深研究員曲鳳傑博士也認為，中國目前沒有發生金融危機的風險。她說：「因為中國的銀行是比較複雜的，後面都有政府的擔保，我相信金融債務的問題應該是沒有太大的風險。」
中國監管當局加強風險監測
中國當局，包括中國人民銀行和證券監管當局，正在加強對中國的信貸風險的監測，包括成立一個新的部門來監督公司債券市場，以期更快的發現違約風險。
允許債務違約以約束不負責任的借貸
與此同時，中國的監管當局正在試圖允許一些債務出現違約，作為規避不負責任的借貸行為的一條途徑。
中國總理李克強在全國人大二次會議閉幕時表示，在一個具有挑戰性的經濟環境裡，一些債務違約「難以避免」。
中國央行副行長潘功勝3月23日在上海的一個論壇上表示，在防範系統性風險的前提下，讓一些違約事件順應市場的力量而「自然發生」 ，「有利於強化市場紀律的約束，端正產品發行者和投資者的行為，同時，有利於財富管理市場的健康發展。」不過他也承認，如何順應市場力量的自發作用並有效的管控、預防系統性金融風險，「不僅是一門技術，也是一門藝術。」
