【看中國2014年09月26日訊】阿里巴巴上市了，而且創下華爾街初始股上市歷史記錄，如今阿里巴巴市值高達兩千億美元。
從數據看，中國有六億網民，幾乎相當於美國人口的兩倍，去年雙十一購物高峰，三分之一的中國人通過阿里巴巴購物，五十億美元的零售額，一億次送貨上門，阿里巴巴的銷售額是美國Amazon 和 Ebay 的總和。
馬雲在他寫給投資者的信中稱，阿里巴巴的企業宗旨是為中小企業服務，通過網際網路技術解決他們的難題，公司的客戶就是中小企業。把中小企業互相連接在一起，跟消費者連接在一起。淘寶、阿里配、天貓，讓西方網路公司眼紅；這一切，投資者很難不心跳加快。但是別忘了，阿里巴巴是中共法律框架下的企業，投資者的股份可能一文不值。
中共法律禁止外國人擁有重要領域企業的多數股份，包括網際網路公司。為了避開這一法律難題，阿里巴巴出售的不是直接的股份，而是不同系列的利益體，說的實際一點，投資者購買的是阿里巴巴在開曼群島註冊的借殼公司的股份，有這些股份就可以分享阿里巴巴的盈利。
今年六月，美國國會的美中經濟和戰略委員會發表調查報告，警告說，這種安排在中國監管當局看來是中國公司，在外國投資者看來是外國公司，這樣的構架風險很高，在中國有非法的可能。
去年，中國最高法院曾經作出裁決，這種不同系列的利益體的做法是用法制的外衣掩蓋非法的行為。在初始股上市的動議書中，阿里巴巴承認，如果中國監管當局認為他們的做法不合乎現在或者將來的規定的話，所有出售的股份都可能作廢。
換句話說，只要中共當局一紙令下，2百20億市值會消失於無形。那為什麼投資者還是如此熱捧阿里巴巴的股票呢？因為大家都抱有這樣一種想法，阿里巴巴籌集的資金規模太大，在國際金融市場影響太大，中共當局不願，也不敢動阿里巴巴。
真是這樣嗎？近代史上，從來就沒有中共因為顧慮國際影響而收斂的先例，反面例子倒是不少。阿里巴巴的商業模式的確讓許多中小企業擺脫了挂靠中共幹部、行賄和黑箱作業的模式，通過相對透明的網際網路競爭。
阿里巴巴的投資者們，希望的就是中共當局不要插手、不要干預，任其自由發展。不過，這樣的期望很可能是奢望。
