豬肉價格瘋漲推升CPI，進而影響到貨幣政策（圖片來源：網路）
【看中國2015年08月02日訊】蝴蝶扇動翅膀，會引發一場颶風。豬價格的上漲，會引發同樣的效果。近日，中國大陸的專家們都在圍繞豬價進行分析，豬肉價格已經牽動央行貨幣政策的神經和股市的神經。
豬肉價格一路瘋漲，從3月末至7月中旬，大陸22座城市豬肉平均價環比漲幅已達30%以上。從豬價各個細分市場來看，3 月下旬以來批發市場仔豬上漲超過60%，毛豬上漲45%，白條豬上漲接近40%。原本是淡季的上半年，豬價卻出現了逆市瘋漲，引發了市場對於CPI推升引發通脹的憂慮，進而引發對寬鬆貨幣政策力度減弱甚至轉向的擔憂。
豬價上漲正在威脅CPI數據。一是因為食品價格對CPI影響在30%上下，而豬肉價格對食品價格影響也在30%上下，豬肉價格上漲因而對CPI影響佔到10%。二來豬肉價格上漲往往會帶動食品價格整體上漲，進而直接推升CPI上漲，此前央行稱CPI是左右貨幣政策的重要依據。所以說，豬的價格可能會影響央行的貨幣政策，貨幣的供應量變化也會連帶著股市受到影響。
海通證券首席宏觀分析師姜超認為，這一輪豬價暴漲週期是由於產能持續去化、供給短缺導致。自2014年下半年以來生豬存欄量持續下滑，2015年6月降至38461萬頭，為2009 年以來的歷史新低。整體生豬存欄量下降，一定程度削減了豬肉的額外供應量，支撐豬價反彈。
國金證券宏觀分析師李治平稱，除了豬存欄降至歷史低位，供給起到了主導作用之外，今年需求趨穩是另外一個強支撐條件。去年供給持續收縮，豬肉價格並未顯著呈現週期性回升，背後存在需求弱與技術提升兩方面因素。
光大證券首席經濟學家徐高稱，由於養豬成本持續下行，而餐飲消費等需求端回升幅度有限，其它肉類價格持續下降。豬肉價格上行可能推動通脹在下半年有所回升，但難以改變總體需求疲弱下的弱勢格局。
接下來CPI還將因為豬肉價格而向上推升，交通銀行首席經濟學家連平預計，7月CPI同比漲幅或於1.6%左右；華泰證券分析師俞平康認為，CPI下半年將不斷攀升，至12月份有可能達到3%左右，全年CPI或達2%左右。
到目前為止，繼續寬鬆的貨幣政策預期並未改變。一般來說如果CPI連續三個月超過3%，往往會引發加息的風險，現在遠未到貨幣政策轉向的時候，同時經濟數據仍未見底回升，降准、降息仍可期。
然而，眼前豬價上漲已擾動市場敏感的神經，如果豬價帶動CPI持續沖高，而經濟又遲遲未能見底回升，那麼滯脹將會使貨幣政策左右為難，經濟助推也面臨阻力。因此，豬肉價格的走勢，仍是下半年市場關注的焦點。
