【看中國2016年04月01日訊】3月31日，香港離岸人民幣銀行間同業拆借利率（Hibor）隔夜品種報-3.725%，較上一跤易日下跌477個基點。
同時，7天期Hibor下降2.7個基點至1.242%，創出兩年以來最低位；14天期Hibor下降55個基點至1.4545%，同樣是兩年多以來最低位。
其餘利率品種也均出現明顯回調。Hibor利率下降，尤其是隔夜利率將至負值，顯示出當前香港離岸人民幣流動性非常充裕。
招商銀行金融市場部高級金融分析師萬釗對財新記者表示，這主要是受到中國央行11號文的影響，境外人民幣機構在一季度末第一次繳准到來之時，寧願倒貼錢也要降低繳準基數，以免之後被凍結更多人民幣流動性。
他認為，這是時點現象，此後在季末Hibor隔夜利率都有可能出現負值現象，但是平時將會得以修正，但在近段時間會維持低利率狀態。
中信銀行金融分析師劉維明也表示，在面臨繳准的情況下，持有人民幣的境外銀行拆出人民幣的意願很強，但是借入人民幣的意願很低。
3月31日是一季度最後一日，也可能是在央行實施新政後首次上繳存款準備金率的計算日，持有人民幣的銀行希望通過盡量拆出人民幣以減少上繳基數。
中國央行決定，自2016年1月25日起，境外人民幣業務參加行存放境內代理行人民幣存款執行正常存款準備金率，即境內代理行現行法定存款準備金率，以防範宏觀金融風險，促進金融機構穩健經營。
港澳人民幣業務清算行（具體指中國銀行（香港）和中國銀行澳門分行）存放中國人民銀行深圳市和珠海市中心支行清算賬戶人民幣存款、其他人民幣業務清算行存放境內母行清算賬戶人民幣存款參照執行。
工銀國際研究部稱，CNH存款準備金政策要求按季徵收，金融機構持有CNH資金的意願下降是導致近期隔夜人民幣拆借利率極低，甚至跌入負值的原因之一。
此外，耶倫3月末連番鴿派論調令美元指數不斷走跌，人民幣兌美元出現短期升值，令人民幣短期負債成本上升。
西班牙對外銀行亞洲首席經濟學家夏樂表示，離岸人民幣隔夜拆借利率跌至負值，表明市場參與者願意以一定成本來持有人民幣而不是換成其他貨幣。目前而言圍繞人民幣的短期氛圍偏多，離岸人民幣隔夜拆借利率跌至負值，不太可能使離岸人民幣空頭頭寸在近期內增加。
