【看中國2017年9月4日訊】成也蕭何敗也蕭何，工廠曾經是以製造業立國的日本的產業驕傲。可是這最擅長的事情，卻也讓日本錯過了一整個電子產業的浪潮。以史為鑒，可以知興衰，可能也洞見了一絲中國製造的身影。
iPhone10週年款發布之際，日本長期為它提供了半數以上的高端零配件。為什麼只是區區零配件？作為曾經頂尖的電子產業大國，為什麼日本既沒有成為蘋果，甚至都沒能夠成為鴻海富士康呢？
我們找到了兩個線索：
第一，和1985年廣場協議日元大幅升值有關，使得日本電子產品在全球一夜之間喪失價格優勢；第二，錯誤的戰略路徑選擇，一味鑽研技術，而忽視了世界整體的數字化趨勢。
我們又找到了一些有趣卻更深入的答案。當今全球的電子信息產業，有一個明顯的特徵：設計與製造相互分離。蘋果不用多說，它在加州設計，在中國富士康代工製造。甚至做處理器的英特爾，做顯卡晶元的英偉達，你說這都是核心配件，他們總要自己製造吧？其實不是，他們統統都是代工製造，自己只做核心數據代碼的設計工作。
舉一個簡單的例子，電子產業就像雜誌和出版社一樣，這些機構裡是沒有印刷機的，他們只做附加值最高的設計和內容部分，然後交給印刷廠，他們自己並不運營印刷廠。電子產業道理與此完全相同。
大家覺得這老生常談啊，有什麼不對嗎？
問題都在細節裡。要知道代工製造並不是零成本，而是要付給工廠很大一筆費用的。這筆費用的構成包含兩部分：設備的折舊和工廠的利潤。但是假如不採用代工製造，而是自己運營工廠，很顯然，你的成本就只有設備折舊，因此節省了工廠利潤，所以自己經營工廠其實費用成本可能更低，那為什麼大家還要把工廠剝離出去呢？
這裡的關鍵在於，剝離工廠之後，企業的總資產會降低，俗稱輕資產。
你獲得了大體同樣的利潤水平，但是你用了更少的資產，因此獲得了更高的ROA（總資產回報率），這是資本市場和投資人最開心的事情。而那些被剝離出去的工廠，也因為獨立，獲得了更多企業更多元化的訂單，於是提高了效率，也增加了產出，所以設計和製造的產業分工，是一個發揮各自比較優勢的雙贏交易。
關鍵點來了，日本的電子產業就完全與此相反，他們非常排斥分工。因為日本的融資方式和我們很像，他們是銀行主導的融資模式，銀行放貸看什麼呢？首先看你的還款能力，所以你必須家底殷實。所以留著工廠，對貸款更有幫助，這是其一。
其二，日本電子產業折舊意識非常淡薄。其實過去業界有過大討論，折舊到底是不是費用和成本呢？有人說不是費用，你會計過來算個數，說我資產磨損了，所以需要做折舊減值處理，可是我在當期財報並沒有真實的現金流出啊，那憑什麼算費用呢？另外一撥人，以巴菲特為代表認為：那些說折舊不是費用的人，都根本是在做夢。你的設備在採購那一天，就已經付出現金支出，只是分期平攤這個費用而已，你怎麼能認為它不存在呢？這不是說夢話嗎？
當年鑽研技術的日本企業，對於這些固定資產的成本，就完全沒有感覺。他們甚至為了尖端的技術，可以不計成本。這顯然對於資產來說，是一種效率的浪費。比如，同樣一家韓國工廠，設備入庫就全速開工；但是日本工廠不是，他要先打掃庫房，然後小心翼翼調教設備，然後開工，最後一算賬，日本工廠的固定資產週轉率一定是最低的。
其實追求尖端的技術沒有錯，這世界上一定需要匠人。但是問題就出在，我們不是在談論製造業，而是在談論日本電子產業的興衰啟示錄。電子行業是一個飛速發展，以狗年（Dog year）來計數的產業。什麼叫狗年呢？人類的一年相當於狗狗的七年，別的產業都是數月亮數星星一年一年慢慢過，但是在摩爾定律主導下，性能3年翻4倍的電子產業，每一年過的都是加速度的狗年，因此，容不得半點拖沓，很顯然，日本電子產業的週轉率，恐怕確實跟不上同行的速度。
