【看中國2018年2月15日訊】2017年，中國雖然表面上維持住了匯率，外匯儲備也有了數字上的增長，但是全社會的資金面，整體上越來越緊張。資金使用量最大的地產企業，在2017年初借信用債的利率普遍低於6%，到年底已經上漲到了9%。通常情況下，1月份是年度資金面最寬裕的時候。銀行信貸有額度，財政支出有餘量，但在今年金融的嚴厲監管下，一切都改變了。2018年1月份，有些資金面緊張的企業已經開出了15%的條件，並且有多少要多少，能借到錢就是王道，已經不太在乎利率的高低了——這難道不是曾經的錢荒之景？
雪上加霜的是，銀監會和央行正在聯手清理各類資金拆借和通道業務。2017年初的清理手段還算溫和，也就是管了管銀行間的短期資金拆借。此後越來越嚴厲，穿透式審查這種大詞屢次被提及，到2017年底，銀行的委貸業務通道以及各大資產公司的資管通道已經被審得死去活來，每筆錢都要交代原始來源和最終去向。再到2018年初，剛剛開年，銀監會就連續開出大額罰單，將各地銀行罰得面無人色。這時候，已經不光是通道業務了，最基本的貸款業務和大額存單業務都已在審查之列，稍有違規，資金來源和去向稍有不慎，鍘刀就會落下來。
中國的債務炸彈，到底能不能被平安拆除？（圖片來源：Fotolia）
以前，很多國企乃至政府賬上躺著的閑散資金，都喜歡拿去放放短期高利貸，或者藉著各種複雜的資金通道去炒炒股，炒炒期貨啥的，甚至給地產公司做做短期的過橋貸款。資金市場熱熱鬧鬧的，海量的資金在各類西裝筆挺人士的茶局酒局歌局中潮起潮落。現在，資金通道紛紛被堵死，想要投機掙點零花錢的機會基本上沒有了，資金各回各家各找各媽。錢潮退去，沙灘上留下的全都在裸泳。
於是，2017年債市率先下跌，跌足了整整一年。這背後的原因，只不過是以前大手大腳買進債券的機構們，必須賣掉債券回籠資金了。到2018年初，資金緊張蔓延到了股市，於是中國股市開始連續下跌，沒事就跌到熔斷點，現在已經恨不得算是一次真正意義上的股災了。這背後的原因，當然也是因為資金正在退潮。
然而我們必須知道的是，加強金融監管堵死資金通道，乃是不得不為的危機應對措施。中國現時的債務炸彈已經膨脹到幾乎斷弦的地步了，繼續容忍資金到處流竄，並造成債務炸彈繼續膨脹，這恨不得就是一種動搖國本的罪行，當然要予以嚴厲打擊。麻煩在於，這拆炸彈的過程，卻是個最危險的過程，分分鐘有可能提前引爆炸彈。
所以，中國的這顆債務炸彈，到底能不能被平安拆除，只能讓我們拭目以待了。惟願天祐中華，願多難，真能興邦吧……
