西楚霸王項羽。（繪圖：WINNIE WANG/看中國）
項羽得知大將龍且被韓信打敗並且戰死了，感到相當震驚，於是派人勸韓信中立，與劉邦、項羽三分天下，如果當時韓信答應了這項建議，《三國演義》或提早四百年上演，因為以韓信的軍事才能，統一天下可以說是沒有問題的。
然而韓信對劉邦非常忠心，他覺得劉邦對他有知遇之恩，不肯背叛劉邦。這使得項羽意識到，他已經無法再戰勝劉邦了。
當年劉邦被困在滎陽時，曾經向項羽求和，項羽沒有答應，現在該項羽向劉邦求和了，那麼劉邦會答應嗎？
項羽跟劉邦商量說能不能講和，劉邦說可以，你得把我的父親和夫人都還給我，項羽就把劉邦的父親和呂雉都還給了劉邦，雙方簽訂一個協議。
這個協議以鴻溝為界（河南的一條南北向的河名叫鴻溝），鴻溝以東歸楚，以西歸漢，這就是楚河漢界，這時候是公元前203年的十月份。
項羽就帶兵東歸，回到彭城準備休養生息一下，劉邦說：「都簽訂了和平條約。那咱也回去吧！」張良聽聞直說：「不能啊！項羽現在之所以跟您簽訂條約，是因為項羽不行了，您不趁這個機會去攻打項羽，把項羽滅掉的話，您就是在養一隻老虎，將來一定會給自己招來麻煩的！」
聞罷，劉邦便帶人追擊項羽。項羽一看劉邦你還敢來追我，馬上反過身來跟劉邦打了一仗，把劉邦給打敗了。
劉邦打仗確實打不過項羽，就問張良怎麼辦？咱們打項羽打不過。張良說：「你把韓信和彭越都找來，你做一個承諾，從睢陽（河南商丘）到谷城（今山東東阿），這塊地方劃給彭越；從谷城到大海，劃分給韓信。以這兩塊地方作為賞賜，讓他們來幫助你。」
就這樣，韓信和彭越的軍隊按照約定來了，來了之後，就把項羽的軍隊給包圍了，包圍的這個地方就是垓下。垓下被圍的時候，項羽的兵已經不多了，韓信讓他的士兵在垓下唱起了楚地的歌曲，「四面楚歌」這成語就這樣來的。
項羽當時非常的吃驚，他的吃驚之處在於「為什麼在漢軍的隊伍中有這麼多的楚人啊？」因為項羽自己是楚人嘛，當他發現很多楚人都在反對他的時候，相當於他自己的根據地沒有了，所以當時項羽變得非常沮喪，他在大帳中點起了蠟燭，擺下酒宴，就像跟他的士兵們告別一樣。
這時候的項羽，已經沒有了爭霸天下的雄心壯志了，他的心中現在只惦記著兩件事情，一個是他的寶馬，一個是他的美人。寶馬就是他的烏騅馬，美人就是虞姬。
項羽在大帳之中拔劍起舞，做了一首詩「力拔山兮氣蓋世，時不利兮騅不逝，騅不逝兮可柰何，虞兮虞兮柰若何。」項羽當時在唱這首歌的時候，底下那些將軍都非常的難過，「泣下數行，莫能仰視」。
英雄末路是非常讓人唏噓的，想當年項羽在「鉅鹿大戰」的時候，「破釜沉舟」打敗章邯，那時候將領們看見項羽時，是怎樣的心態。
《史記》中講的是：「諸侯入轅門，膝行而前，莫敢仰視」，大家都是跪著走到項羽的面前，沒有人敢抬頭看他的。現在則是「莫能仰視」。當時是「莫敢仰視」沒有人敢看他，現在則沒有人能看他，因為大家都在哭。低著頭在哭，沒有人能夠看他。
第二天早上，項羽就帶著八百士兵突圍。
突圍之後，走了一段路項羽就迷路了，迷路之後他就碰到一個耕田的老農，問他說我要去什麼什麼地方，應該怎麼走，老農說應該那麼走。
結果老農給項羽指上了一個錯誤的路，項羽後來就跑到了一個沼澤地一樣的地方，後來又返回來，然後跑到一個叫做東城的地方。在東城這個地方，項羽回頭看一看他的軍隊，只剩下二十八個人了。
當時劉邦手下的騎兵將軍帶著五千騎兵追項羽這二十八個人，一直追到了烏江的邊上，到了烏江之後，項羽一看前面是茫茫大江，後面是五千騎兵，已經沒有路可走了。
項羽就把他這二十八個人集合起來，項羽說：自從我起兵反秦以來，大小七十餘戰，所當者破，所擊者服，誰也不能擋我的路，我打誰就能把他打敗，從來都沒有失敗過。他說今天我到了這個困局，不是我項羽打仗不行，是老天要滅亡我，現在我要向你們證明一下，是老天要滅亡我。
怎麼證明？我現在要跟你們做三件事情，「為君快戰」，就是我要給你們痛痛快快打一仗：第一件事情是潰圍，我要衝破漢軍的包圍；第二件事是斬將，要斬一員漢將；第三件事情是刈旗，要砍倒漢軍的軍旗。
他說如果這三件事情我都能做成的話，就說明不是我項羽打仗不行，是老天爺要滅亡我。
於是項羽把騎兵分為四隊從一個山坡上衝下去，項羽真的打仗就跟摩西過紅海一樣，手杖一揮，紅海兩面分開。項羽拿著戟衝上去，漢軍紛紛兩邊潰退，把漢軍的包圍圈給衝垮，然後把漢將斬一名，大旗砍倒。
項羽做完這三件事情之後，把他的騎兵都收攏回來，數一數二十八人，只損失了兩騎，就把五千漢軍的包圍全衝破了，項羽打仗太厲害了，那些士兵都說大王真是很了不起。
這個時候烏江亭這地方的亭長來了，他過來跟項羽說：「大王，烏江之上只有我這一條船，只要大王上了我的船，過了烏江之後，江東地方千里，還可以再建立一個國家，人口數十萬，就還會有東山再起的機會。」
項羽說：「算了吧！當年我帶八千子弟渡江西征，而今一個人都沒有回來，就算那些人可憐我，還讓我做他們的王，我又有什麼臉面去見江東父老。」然後項羽徒步跟漢兵接戰，一個人衝入敵陣，力殺數百人，而他自己也受了十幾處創傷，後來項羽的力氣用盡了，轉頭看見一個叫作呂馬童的人。
這人以前是項羽的一個朋友，項羽就跟他說：「你不是我的朋友呂馬童嗎？我聽說漢王出一千金的黃金要購買我項羽的人頭，那我就把它作為一個禮物送給你吧！」於是項羽就在烏江邊上自刎了。
當時那些漢軍的將領都去搶項羽的屍體，因為這可是大功一件。為了搶項羽屍體，漢軍自相殘殺，就死了幾十個人。
一代霸王項羽就這樣死了，他在中國的歷史上留下了一個非常鮮明的霸王形象，當年在鉅鹿大戰的時候是破釜沉舟。在廣武澗跟劉邦決鬥的時候一聲吼，嚇得樓煩弓箭掉在地上跑到大營中。
烏江邊上大吼一聲，赤泉侯楊喜人馬俱驚，辟易數里，所以項羽留下了一個非常鮮明的霸王形象。
如果項王只留下這樣的形象的話，他也就是一個勇將，蠻力型的勇將。但是《史記》上對項羽的形象刻劃的非常豐滿，於是有了霸王別姬，從中你會發現這個英雄，他也是很有人情味的。
同時這個英雄也是有畏懼之心的，我們知道一個人沒有畏懼之心，未必是一個英雄，一個無知的人他也可能是無所畏懼的，因為他不知道自己的對手有多麼的強大。
一個英雄是在他心存畏懼的時候，又能夠戰勝自己的畏懼繼續去戰鬥，這是項羽非常可貴的一種精神。
項羽沒有選擇怯懦逃生，而是選擇在烏江自刎，他一定要戰鬥到最後一刻，你可以殺死他，但是你不可能打敗他。
北宋大詞人李清照寫詩說項羽「生當做人傑，死亦為鬼雄；至今思項羽，不肯過江東。」
