貨幣由中央銀行發出，傳遞給下一個層次引起層層物價上漲。（圖片來源：wirojsid/Adobe Stock）
【看中國2019年6月27日訊】超發會導致貨幣購買力下降，這是經濟學的定理性命題。道理很簡單：倘若假設市場上商品和貨幣是一一對應關係，鈔票變多，則更多鈔票競逐相同商品。原來一塊錢的商品，由於鈔票總量翻一倍，則需要兩塊錢才買得到。
通貨膨脹過程中，越稀缺並且需求強烈的商品，越受到鈔票追逐。比如說北京上海的房子，它的價格上漲就遠遠跑過貨幣超發倍數。產量穩定的大宗商品，總是隨著貨幣總體量的上升，水漲船高，逐年上漲——因此，很多經濟學家會傾向於用「一籃子商品」的價格漲幅，來測定通貨膨脹率。通貨膨脹過程中，甚至會有商品降價的情形。它們通常是由於技術進步，產量極大進步的商品。比如電腦和手機，在過去一二十年裡，儘管各國都在通脹，它們的價格卻不斷下降。
貨幣貶值的過程是如何傳導呢？奧地利經濟學派的理論，比較真實地解釋了這一過程。在所有國家那裡，貨幣都是由中央銀行發出，再一步一階地傳遞給下一個層次，引起漣漪似的層層物價上漲。一旦貨幣傳導到社會末梢，物價上漲才宣告結束。
新鈔票流入到的部門，是熱騰騰的新錢。這些錢都會有實際的用途。比如說，大規模的工程建設，民眾的福利基金，社保醫保的補充基金，股市的救市基金。或者，乾脆是商業銀行擴充資產，新增信貸的準備金。這些新錢流出來以後，市面其他物價還未上漲。新錢流入，很自然就推動相關產業價格上漲。比如說，大規模的基礎設施建設，推高了水泥、能源、玻璃、重工業的價格。這個時候，行業蒸蒸向上，就連工人也享受到景氣的溢出，可以獲得高工資。
錢流動到哪裡，哪裡的物價就被緩緩推高。一般而言，農村是離新錢最遠的地方，農民賣了糧食一進城，絕望地看到所有物價都在漲。小地方的工薪階層也非常慘，公司賺的是通脹的錢，和員工的努力沒什麼關係。只有當物價普漲，怨氣四起，公司為留住人，才會象徵性「漲工資」。差不多這時候，錢也就流到頭了。說句不客氣的話，街頭賣奶茶的人，他們更接近市場一線，都比工薪階層提前感受市場繁榮。
