【看中國2019年11月11日訊】剛剛公布的10月份中國居民消費價格指數(CPI)同比上漲3.8%，創逾7年來新高。從數據來看，豬肉價格同比上漲逾1倍，成為推動物價漲幅擴大的主要因素。
CPI創新高，的確與豬相關，但如果只認為是豬的問題，就「一豬障目」了。除了豬肉，牛肉、羊肉、雞肉、鴨肉和雞蛋價格都在上漲。除了吃的，醫療保健、教育文化、娛樂、衣著價格也都在上漲——如果去過日本、韓國、美國等國家買過衣服，就知道，國內的價格是多麼離譜了。當然，最離譜的是液化天然氣，10月1日的價格是2793.33元/噸，10月30日為3744元/噸，到11月1日價格暴漲到4750元/噸。
2018年10月份以來中國居民消費價格變化情況（網路圖片）
牛肉漲，怪豬，是被豬教唆的；羊肉漲，怪牛，是牛帶壞的；雞、鴨漲，怪豬，牛、羊這一小撮動物，是被它們合夥攛掇漲起來的。最冤的是雞蛋，到底應該把它歸到葷類還是素類，很多人到現在還在糾結，但是，蛋漲價只能怪雞，因為雞的身價高了，由它親自下的蛋身價也高了。
源頭是豬。
但醫療保健、教育文化、娛樂、衣著、液化天然氣，我相信，歸到豬身上就說不過去了。弗裡德曼說，通貨膨脹是引起物價長期普遍上漲的一種貨幣現象。重點是貨幣現象。
2019年9月末，中國廣義貨幣(M2)餘額為195.23萬億元，折合27.89萬億美元。2019年9月末，美國廣義貨幣(M2)餘額為15.03萬億美元[這是季節性調整（Seasonally adjusted）的數據，非季節性調整（not seasonally adjusted）的數據為15萬億美元]。中國的M2餘額是美國的1.86倍。當然，美國的廣義貨幣M2中不包含10萬美元以上的定期存款，要做準確對比，需要把美國的M2加上這一部分數據的。查美聯儲資料庫可知，截至2019年9月，大約為1.8萬億美元。加上這一部分後，美國的M2是16.83萬億美元，中國的M2是27.89萬億美元。調整後，中國的M2餘額是美國的1.66倍。這種比較相對來說，是比較公允的，但中國的經濟總量還沒有追上人家……
如果說，這種橫向比較不夠科學的話，我們可以分別做一下縱向比較：自己跟自己比。
1990年，中國的M2是1.53萬億元，2019年9月末，中國M2為195.23萬億元，此間淨增長了127.6倍。1990年，美國的M2是3.28萬億美元，加上0.45萬億美元大額存款，為3.73萬億美元。2019年9月末，加上大額存款為16.83萬億美元，此間只淨增長了4.5倍。
如果對比日本、韓國、歐洲的貨幣數據，大致如此。我們的物價高於這些發達國家，跟貨幣投放過大可能是有關係的。
此前，通脹之所以沒有起來，是因為，人們把大量資金用於買房，而不是一般消費。房地產像巨大的無邊無際的海綿一般，吸收了大量的超發貨幣，使得這些貨幣的超發現象，難以充分體現到物價上，因為，很多人為了買房而節衣縮食。而一旦房價下跌，買房的意願降低，物價立即就像壓住的葫蘆一樣，從水裡冒出來。
2018年，中國爆發非洲豬瘟的時候，豬肉價格並沒有立即漲起來，因為，那個時候，房價還比較堅挺，很多人還在去買房。但是，2018年低，尤其進入2019年以後，很多房地產開發商突然發現房子賣不動了，打9折促銷也沒用，然後是8折、7折，根據報導，一些開發商現在已經降到了6折賣房……
資金不往房地產中流了，超發的貨幣隨便溢出來一點，物價就會暴漲。這也正是，2019年豬肉開始大漲的根源。在豬肉上漲以後，其他領域的漲價潮，一波接一波的開啟……
房地產連年暴漲，已經累積了巨大的風險和泡沫，這也是為什麼，決策層不再將房地產作為短期刺激經濟的手段的根本原因。這是非常明智的做法。房地產已經掏空了許多家庭的「六個錢包」，繼續掏空，將意味著，三駕馬車當中，消費將被壓制。在出口、投資的拉動效應快速遞減的情況下，消費是不能殘缺的，它幾乎是唯一還保持著活力的力量。
也許有人會困惑，現在保消費，不是進一步拉升物價嗎？錯！任何一次搶購潮，都源於強大的不安全感，這種不安全感包括兩個方面：一是對貨幣貶值的擔憂，二是對供應短缺的擔憂。現在，是一個物質供應相對豐富的時代，民眾的不安全感，其實源於前者。如果繼續大規模的實施寬鬆貨幣政策，物價勢必會進一步上漲。
這也是為什麼美國股市已經創出歷史新高，而中國股市依然在3000點附近掙扎的重要原因。或許，有人擔心，股市起來會進一步抬升通脹，所以，以往的歷史是，每當CPI上漲，就通過打壓股市蒸發購買力。我要說的是，這種認識是錯誤的。股市上漲，增加民眾的安全感，長期來看，恰恰可以平復物價。美國的股市從2009年漲到現在，漲了10年，屢創歷史新高，上週五（11月8日）還在創歷史新高，也沒見美國的物價漲起來，購物照樣很便宜。當樓市的海綿功能失效的情況下，更加需要股市的上漲！
決策者在兩個方面的決策是非常正確的：不將房地產作為短期刺激經濟的手段，不實施大規模寬鬆的貨幣政策，以承受短痛、陣痛之苦為中國經濟的調整換取寶貴的時間和空間。但關鍵是，當陣痛真正來的時候，貨幣這個萬能藥，是否又重新走上前臺……
