中國地方債風險高 官方整併融資平台

【看中国2019年12月19日讯】中國地方政府債務問題嚴重，為避免融資平台機構違約造成連鎖效應、引發系統性金融風險，官方正將融資平台兼併整合，以大併小，將債務重新配置。

陸媒證券時報18日刊出北京清華大學金融與發展研究中心主任、央行貨幣政策委員會委員馬駿的專訪，談金融危機的預警和「干預機制」。

他首先說明中國地方政府債務的嚴重性，指地方政府有大量的隱性債務，可能是顯性債務的好幾倍。中國一些地區的平台類機構債務率偏高、期限嚴重錯配，長期依靠借新還舊維持運作，部分平台已經開始要求銀行展期。

這些平台，指的是各地的城投公司（城市建設投資公司），它們是各大政府投資融資平台，多數是地方政府全資擁有的機構。

馬駿說，在全國上萬個平台類機構中，「只要幾個公開違約，就可能導致連鎖反應形成『扎堆』」。因此應儘快制定措施，防止出現一批平台違約倒閉的系統性風險。

他說，地方政府可考慮支援省市內一部分優質平台兼併重組其他平台，甚至跨地域兼併，將債務重新配置到財務狀況更為健康的負債主體，優化存量負債結構。

目前，這樣的整併已經開始，有的地級市將20幾家平台整合成3個平台。

根據21世紀經濟報導，12月初被投資人視為較安全的「城投債」發行者呼和浩特經濟技術開發區投資開發集團有限責任公司，未能償還人民幣10億元的私募債券。儘管其還款期限最終被延長，但地方政府融資平台的風險再次被凸顯。

英國金融時報中文網說，自1990年代中期以來，地方政府融資平台一直是中國經濟成長的關鍵驅動因素，支持了許多地方基礎設施項目。但是它們也與中國的影子銀行業緊密相連，這使得中央政府有關部門很難全面評估與這些融資平台相關的風險。