2022年7月28日，小孩子們在房地產商恒大在北京開發的一個住宅區前。（圖片來源：NOEL CELIS/AFP via Getty Images）
【看中國2022年10月27日訊】中國國家主席習近平開始第三個任期時，其目標是在未來十年內要讓中國成為一個中等發達國家，也就意味著經濟必須以5%左右之速度增長。有專家指出，從現實情況顯示，潛在的經濟增速將可能為該目標速度的一半。
10月24日，洛克菲勒國際（Rockefeller International）主席夏爾馬（Ruchir Sharma）在英國《金融時報》（Financial Times）撰文表示，有鑑於中國糟糕之人口結構，以及沉重的債務與生產力增長不斷地萎縮，就算中國2.5%經濟增速的影響還沒有在任何地方得到充分消化，其中包括北京。
人口問題方面
夏爾馬提出了一個假設，如果美國經濟以1.5%之速度增長，加上了類似的通貨膨脹率與穩定的匯率，若有可能的話，中國要至2060年才會超過美國，而成為世界最大的經濟體。
文章中指出，長期的經濟增長主要取決於更多的工人和更多的資本，且要實現生產力的高效利用。然而在人口萎縮與生產力增長下降之情況下，中國一直靠對經濟注入更多的資本的不可持續之速度來實現增長。
目前中國是一個中等收入的國家，也處於許多經濟體開始自然放緩之階段。目前人均收入為12,500美元，是美國的1/5。
大多數經濟體皆是在更多勞動力之推動下來實現經濟增長，可是在未來幾十年內，中國的勞動力人口將會以每年近0.5%之速度收縮。
債務問題方面
中國在2008年危機之前，債務穩定在GDP之150%左右，但之後就開始抽出信貸來促進經濟增長，到了2015年，債務飆升至佔GDP的220%。通常債務狂潮會導致經濟急劇放緩。
由於科技行業之繁榮，更重要的是，通過了發行更多的債券，北京避免了更深的經濟放緩。其債務總額占GDP之275%，其中大部分是房地產泡沫投資所提供資金，而這些資金皆被浪費了。
儘管主要是房地產投資之資本幫助拉動了GDP增長，可是在過去的十年內，中國生產力的增長已經下降了一半，達到0.7%。現今中國必須投資8美元才能夠產生1美元的GDP增長，已經是十年前的兩倍，這也是所有主要經濟體中最差的。
維持0.7%的基本生產力增長，將勉強抵消人口的下降。為了達到5%之GDP增長，中國的資本增長率必須要恢復至十年前的水平。這些錢大部分皆用於物質基礎設施：道路、橋梁與住房。但考慮到住房蕭條之規模，整體資本增長可能會回落至2.5%左右。
2014年，一些經濟學家聲稱，由購買力平價（Purchasing Power Parity，PPP）來看，中國已是世界上最大之經濟體，其實這是一種基於貨幣價值理論的構想，但在現實世界中並沒有任何意義。這些理論家認為，人民幣遭到嚴重低估，必然會對美元升值。
相反，中國貨幣大貶值，其經濟於名義上仍然比美國小1/3。且經濟增長2.5%還是一個樂觀之預測，因為它已經淡化了增長的風險，其中包括了中國與其主要的貿易夥伴之間日益緊張關係，政府對於生產力最高的私營部門、技術公司之日益干預，以及對債務負擔的憂心日益加劇。事實上，中國經濟的發展更有可能比各界所意識到的還更慢。
