贸易逆差表明美国是投资宝地

作者：Feng / 编译发表：2005-01-11 01:20

仅仅因为美国的贸易逆差增至前所未有的高度，就说美国人已入不敷出是不对的。事实远非如此。那种认为“美国是常年挥霍无度的国家，美国人为此向其他国家欠债累累”的观点非常荒谬。如果这种过度消费模式受到质疑，那么基于挥霍假设的各项政策补救措施看上去也不会有什么收效。

在浮动汇率制的时代，贸易逆差（或者更准确地说，经常项目赤字）就等同于资本盈余。美国之所以能出现占国内生产总值(GDP)5.6%的贸易逆差，唯一途径就是外国人将同等数额的资金投入了美国。这是个很简单的算数问题。不过，一旦你意识到贸易逆差实际上就是资本盈余，那么你就会发现这些资本都在国境线上焦急等待着进入美国，而非涌出美国。成长型国家就像成长型公司一样需要融资，而美国是所有发达国家中唯一的成长型国家，因此就成了巨大的资金吸纳地。

看看其他国家的情况吧。自从路德维希•艾哈德(Ludwig Erhard)上世纪六十年代担任西德总理以来，德国经济就没有出现过爆发式的增长。法国仍在执行每周工作时间不超过35小时、最高所得税率为58%、年度财富税率1.8%以及政府开支超过GDP总额50%等政策。芬兰，感谢上帝，他们是根据超速者的收入比例来收缴超速罚款的。瑞典、丹麦和德国也是如此，不过设定了上限。日本股市的市值与1989年的高点相比已经缩水逾70%，企业和政府的无备资负债大幅增长。加拿大的经济政策看来古怪，而在拉丁美洲、中东、俄罗斯、东南亚和非洲国家进行投资，其安全系数就和在高峰时段蒙眼酒后驾车横穿I-5高速公路一样。

所以，干吗不喜欢美国呢？不管你是不是美国人，美国都是良好的投资目的地。这就是美国贸易逆差如此巨大的原因。

作为外国人，要确保能有资金投入美国的唯一办法就是向美国多卖少买。贸易逆差扩大并非因为美国经济结构有问题，而是美国作为全球最具成长性的自由市场、经济活动最受法制管辖之地的不容忽视的证据。所以我真的不能理解，为什么竟然有美国人建议要像调整外交政策一样调整我们的经济政策呢？

中国意识到美国模式的出色，政府收入占GDP的比例已从1979年的82%降至目前的 30%左右，完全符合供应学派主张的减税做法。此外，中国还意识到美国拥有最佳的货币政策。通过固定人民币与美元的汇率，他们差不多就是把格林斯潘(Alan Greenspan)的一套搬到了中国。

为了让人民币兑美元汇率保持稳定，中国必须拥有超过5,000亿美元的高流动性美元资产。这些资产中国人可不是看在美国人的面子上持有的，为的是他们自己。只要看一郯⒏(文章仅代表作者个人立场和观点)

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