草庵居士：人民币汇率纵横谈 ——中共最后崩溃的防火墙

人民币汇率改革原因

首先。国际社会对中共的压力已经从口头走向了司法程序。欧美国家均有议员提出相应的司法立案，要求对中共产品提出征收倾销关税。当中国政府在面对欧美纺织品倾销压力时，先是自行提高纺织品出口关税，以图用自我限制及变相对单一产品的人民币升值来阻挡海外国家的司法抵制，紧接着，在半个月内单方面取消出口关税。其根本的原因就是，中共已经知道，这种自我限制的方式将会引发欧美国家其他产业的司法诉讼。因为，作为自由公平的市场经济，如果对某一单一行业作出优惠，这就意味着对其他行业不是公平交易。这必然会引发全面的司法诉讼。另一方面，中共外汇储备大量增加，国内面临着通货膨胀的巨大压力。

其实，中国大陆在一九九四年之前就实行着类似目前的一揽子汇率制度，目前的汇率改革虽然与原来的不尽相同，但并没有本质的区别。换句话说，人民币的汇率制度不过是改回到十年前的水平。

近十年，中共采取固定汇率有其原因，这就是追求GDP指标，跟美元挂钩主要是为了扩大出口，刺激外贸，保持中国的低价策略。大量的中国产品靠着低价政策倾销海外，全面取代了日本、韩国、台湾、墨西哥等国的中低技术产品。以玩具类，中国大陆的产品几乎占据了美国市场的百分之九十五以上，日用百货占据了百分之六十以上，鞋类产品占据了欧美市场的百分之七十以上。而中国也吸引了近二千亿美元的外来投资，成为全球最具投资吸引力的国家之一。同样，因为大陆外资力量的增长，对外出口贸易的增长，给中国大陆增加了近八千万的产业工人就业机会，从某种意义上讲也对中共维持统治和政权稳定起到了相当大的作用。

固定汇率政策的利弊

任何事情有利必有弊。尽管中国大陆经济增长比较快，但固定汇率促进中国经济发展的同时，中国大陆的对外依赖程度也从十年前的百分之二十一增加到了今天的百分之七十五。而这个比例很显然是与中国大陆极不吻合的。在采取低价政策的同时，中国本身的资源被变相贱卖，劳工成本被变相压低。按照一般的经济发展规律，经济发展国家往往是通过货币的不断升值来使得全民享受经济进步的好处。大陆使用固定汇率的结果是，出口加工企业赢利增加，但百姓享受不到经济进步带来的利益。中国大陆贫富分化严重，固定汇率政策也是其原因之一。

从经济学讲，固定汇率不是市场经济，因为它不是自由交易产生的，而是由政府制定的。这基本上相当于政府全面管制了中国的产品出口价格。以中国的情况，是政府强制全民出口企业压低价格，扩大出口。按照西方国家来看，这显然是政府干涉。当一个企业与一个政府相竞争的时候，很显然，企业不可能比一个国家的政府更有威力。

中美的汇率纠纷就是如此产生的。因为中共以牺牲百姓的经济利益来换取经济发展，换取执政理由的同时，国际社会面对这种不平衡的竞争就会产生产业转移。大量的企业因为竞争的原因转移到成本低的国家，如此一来，西方国家就会出现产业空洞化，大量的产业工人失业，政府财政出现危机，进一步发展就会产生经济衰退。西方国家的整体消费能力下降，进口减少，而同时，像中国这样的出口大国也会出现出口减少，整个世界经济体系就会出现全面的经济通缩。

出口大量的产品换取的不过是大量的外汇储备，因为政府采取的是强制结汇政策，这些外汇储备就不能在大陆本身的建设中发挥作用，只好去购买美国国债。实际上，中国近年来就出现了这样一个非常奇特的现象：外汇储备高居世界第二，购买了美国国债发行量的五分一，而国内经济建设又需要大量的资金，政府用各种方式、各种优惠政策来招商引资。各种利益不断地被外资掠去。

外汇储备不是一笔财富

中国大陆目前有近八千亿美元的外汇储备，这不是政府的财政收入，因为它是变相的人民币的基础货币。所以，八千亿外汇储备根本不是什么百姓理解的利润盈余，实际上，尽管中国大陆出口额很高，但中国大陆的外贸利润，每年不过是一百多亿美元，远比大家想像的要低。汇率就是价格，为什么人民币汇率在中国经济赶超发达国家的过程中一定会升值？汇率之所以存在，是因为国与国之间要进行交易。而交易除了购买商品，还包括购买生产要素。知道了这一点，就不难理解汇率变动与经济发展之间的关系。下面以中国和美国为例来说明这个问题：

设想一下，在中国经济很落后的情况下，美国人一定不太需要人民币，因为中国没有多少他可买的东西。如果美国人既不想买中国的商品，又没有条件购买中国的生产要素，那么人民币的汇率就会很低－－因为这时候没有多少人想用美元来换人民币。这表明中国的生产能力有限，对外资缺乏吸引力。随着中国的改革开放，更多的美国人决定来中国投资，他要把美元换成人民币，这将抬高人民币汇率。与此同时，随着生产力的提高，中国能够生产越来越多受美国人欢迎的商品，美国人需要兑换更多的人民币来购买，这将进一步抬高人民币汇率。换句话说，随着中国吸引外资和生产能力的提高，人民币对美元的汇率必然上升。

如果出于某种原因，中国政府不想让人民币升值，只有在美国人购买中国商品和来中国投资的时候，增加人民币的发行，兑换他们的美元。具体来说，就是央行把出口商得到的外汇和美国人来投资的美元统一收购起来。这样，人民币的供求能保持平衡，汇率也就能保持不变。这么做的同时，央行将积累一笔外汇储备，而国内的人民币数量也会增加。为了避免通货膨胀，央行想出一条“妙计”，就是通过央行票据把这些增加的人民币换回来。最后的结果是：央行增加了一笔资产－－外汇储备，同时增加了一笔负债－－央行票据，而人民币汇率保持不变。

这样，我们可以清楚地看到：第一，外汇储备不是一笔财富，账目上，它属于央行的资产，但央行同时背上一笔负债，两者互相抵销。第二，中国实际上变成了一个资本输出国。其背后的关系是：居民把钱存到银行，银行用钱购买央行票据，央行则把这些钱拿去购买美国的国债，最关键的是，如果央行不购买外汇储备，就无法抑制人民币汇率上升的趋势。所以，外汇储备的存在，意味着人民币汇率被压制到了市场均衡水平之下。

大陆为何不改变汇率政策

很多人不理解，为什么大陆不改变汇率政策呢？原因很简单，这就是中国大陆的金融市场问题百出，银行业亏损严重。本身资本自有率约为百分之五，按照中国政府公布的数据，四大国有银行的资本总额是六千五百亿人民币，约合八百亿美元。而按照目前国际银行业的巴塞尔协议，各国银行的自有资本充足率不应低于百分之十二。仅以美国一家中等规模的商业银行资本为例，资本额就有千亿美元以上。很显然中国大陆的银行与国际标准相差悬殊。

从另一个角度看，中国江朱政府时代，在采取积极财政政策的时候，大量的政府投资和银行资本被浪费在低效率的政府行为上。这就造成了中国银行业的坏帐高居世界第一。中共先后数次动用公共资金挽救国有银行，先是一万四千亿的银行坏帐资产剥离，然后是四百五十亿美元外汇储备注资，再是发行财政担保的次级债(文章仅代表作者个人立场和观点) 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

短网址: 版权所有，任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.

---

【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海，小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员：每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用，成为《看中国》网站的荣誉会员，就可以助力我们突破审查与封锁，向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯，在危难时刻向他们发出预警，救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。