发表时间： 2005-08-08 22:24:00作者：
摩根士丹利中国首席分析师谢国忠指出，中国第一阶段经济放缓已经出现，能源消耗减慢和房地产存货量增加，都是放缓的明显征兆。
根据谢国忠所作报告，中国进口石油急剧下降，反映整体对能源的需求减弱。中国今年兴建的电力生产设施已差不多追上需求，由于兴建的设施规模庞大，中国在电力方面可能出现生产过剩，估计今明两年中国整体原油及石油入口都会减少。
报告指出，房地产累积大量存货是目前经济放缓的主因。政府今年春季推出的打击投机活动政策使房地产炒作减少。
事实上，其他投资亦在放缓，例如货柜码头发展商要求承建商减慢兴建速度；新钢厂方面，由于钢价回落影响收益，亦出现延迟兴建情形。
他研判，当房地产销售速度落后于新楼落成时，业者很快会削价卖出，将使中国房地产价格出现变动，新项目亦会搁置，直至存货售清为止。
谢国忠并指出，经济放缓不全然是坏事，先前经济过热，使得许多家庭收入透过房地产和能源通膨，转移到商人及政府的手里。当经济放缓时，房地产市场会出现调整，收入便重投一般家庭手里，其中尤以低收入一群特别受惠，这有助社会稳定。
中央社
