发表时间： 2006-09-27 14:09:27作者：
Bridgewater Associates投资顾问公司说，美国贸易赤字不断持续，而亚洲投资人尤其是中国提供融资的意愿却始终不减，但这种情况会一直持续下去，人民币兑美元出现40%至60%幅度的走势在所难免----欧元兑美元曾由网络泡沫的低点上涨至2004年高点，幅度已达60%。
在金融市场向以观点敏锐著称的Bridgewater Associates近来对市场的看法变得有些微妙，他们短期乐观，长期则悲观，但是时间点则无法明确。
Bridgewater公司对美国经济增长减缓的展望，有说不尽的怀疑。就在8月1日，他们凭着当时零星的证据，便指出：“我们认为只凭三个月的统计数据，就认定利率已来到了周期高点，绝对是一项错误。” 但是22日，该公司不得不承认：“费城Fed制造业指数与初次申请失业金人数，仍持续着一个半月前开始较预期疲弱的趋势。显然8月是大约一年来，美国经济最疲弱的月份。” Bridgewater公司还表示：“美国利率的最大问题在于，加息还会持续到什么时候？
我们认为股市上涨，大量买回自家股票，企业并购，孳息率下降及强劲的劳工市场，并未获得充份的反应。债券市场亦忽略了不断上升的核心通货膨胀压力，及其对Fed决策的影响程度。”
Bridgewater最后认为：“短期而言，房屋市场冷却的情形遭到过度渲染，我们认为经济增长将会减缓，但不致如市场反应般的剧烈。我们仍然预期对房屋市场数据少反应一点，收获便可能会多一些。” 所以，Bridgewater公司仍然预期利率将会走高，对美国股市采“中性”看法，对美国债市则“温和看跌”。
长期而言，Bridgewater公司预期美元债券可能陷人危机。
一项主要的因素在于，该公司预期中国商业本位的汇率制度----北京系统化低估人民币----即将瓦解。
该公司于9月19日的通讯中，刊载了一篇标题为《泡沫何时破灭》的文章，并报道了中国货币限制增多的证据。
Bridgewater指出，我们对中国的预期太早了，但预期重估与过早预期的成本都极微小。人民币必须大幅修正，才能达到较能持续的平衡状态。中国等的越久，所需修正的幅度也就越大。
美国贸易赤字不断持续，而亚洲投资人提供融资的意愿却始终不减，成了全球目前较奇特景象之一。
美国使用的全球储蓄金额创下记录高点，这笔资金主要来自新兴国家的政府----尤其中国----他们不断尽力压低本国货币汇率。
“但是我们不认为这种情况会一直持续下去，出现40%至60%幅度的走势，似乎已在所难免。如果这个比例嫌太高了……那就想想欧元兑美元由网络泡沫的低点上涨至2004年高点，幅度已达60%。”
在金融市场向以观点敏锐著称的Bridgewater Associates近来对市场的看法变得有些微妙，他们短期乐观，长期则悲观，但是时间点则无法明确。
Bridgewater公司对美国经济增长减缓的展望，有说不尽的怀疑。就在8月1日，他们凭着当时零星的证据，便指出：“我们认为只凭三个月的统计数据，就认定利率已来到了周期高点，绝对是一项错误。” 但是22日，该公司不得不承认：“费城Fed制造业指数与初次申请失业金人数，仍持续着一个半月前开始较预期疲弱的趋势。显然8月是大约一年来，美国经济最疲弱的月份。” Bridgewater公司还表示：“美国利率的最大问题在于，加息还会持续到什么时候？
我们认为股市上涨，大量买回自家股票，企业并购，孳息率下降及强劲的劳工市场，并未获得充份的反应。债券市场亦忽略了不断上升的核心通货膨胀压力，及其对Fed决策的影响程度。”
Bridgewater最后认为：“短期而言，房屋市场冷却的情形遭到过度渲染，我们认为经济增长将会减缓，但不致如市场反应般的剧烈。我们仍然预期对房屋市场数据少反应一点，收获便可能会多一些。” 所以，Bridgewater公司仍然预期利率将会走高，对美国股市采“中性”看法，对美国债市则“温和看跌”。
长期而言，Bridgewater公司预期美元债券可能陷人危机。
一项主要的因素在于，该公司预期中国商业本位的汇率制度----北京系统化低估人民币----即将瓦解。
该公司于9月19日的通讯中，刊载了一篇标题为《泡沫何时破灭》的文章，并报道了中国货币限制增多的证据。
Bridgewater指出，我们对中国的预期太早了，但预期重估与过早预期的成本都极微小。人民币必须大幅修正，才能达到较能持续的平衡状态。中国等的越久，所需修正的幅度也就越大。
美国贸易赤字不断持续，而亚洲投资人提供融资的意愿却始终不减，成了全球目前较奇特景象之一。
美国使用的全球储蓄金额创下记录高点，这笔资金主要来自新兴国家的政府----尤其中国----他们不断尽力压低本国货币汇率。
“但是我们不认为这种情况会一直持续下去，出现40%至60%幅度的走势，似乎已在所难免。如果这个比例嫌太高了……那就想想欧元兑美元由网络泡沫的低点上涨至2004年高点，幅度已达60%。”
