【热点互动】话说中国股市暴跌(一)
发表：2007-03-06 23:42
观众朋友们大家好，欢迎收看《新唐人电视台》—《热点互动》的栏目热线直播的节目，我是主持人安娜。有评论员认为2月27日将被记录在全球的金融史上，为什么呢？因为中国在这一天创造了股市下跌幅度最大的记录，那么也有的评论认为，这对其他的，甚至对全球的股市都有很大的影响。
那么中国股市这次下跌原因是什么？它对全球的股市有什么的影响？它和其他国家的股市有什么不同，对中国的股民及外国的投资人有什么样的影响？今天我们请几位嘉宾和大家一起进行分析和探讨。今天我们是热线直播的节目，欢迎打我们的热线号码646-519-2879，大陆的观众朋友，也欢迎打我们的热线179710-8996008663
主持人：首先跟各位介绍一下今天的嘉宾，这位是李凡先生，他是纽约华尔街金融风险分析师，李先生您好。
李凡：您好。
主持人：那这一位是时事评论家陈破空先生。陈先生您好。
陈破空：主持人您好。
主持人：我们还有一位《新唐人》评论栏目的评论员草庵居士。草庵居士现在就在线上。第一个问题就先请问一下草庵居士，我们知道在2006年，也就是去年的时候，中国的股市涨幅达到130%，那么转年过不到两个月的时候，就跌破十年来的最大跌幅，您认为产生这个情况最主要的原因是什么呢？
草庵居士：各位观众好，主持人好，还有两位嘉宾好。中国股市跌市狂跌的这个问题这个跟人民币、汇率有关系。因为人民币对美元的滙率，人民币要升值，那么很久以来，中国大陆面临很多的国际压力，结果中国大陆抗不住压力之后，它答应人民币要逐步升值，它采取的是一个缓慢的逐步升值。
中国大陆开始时，对海外是承诺百分之二，私底下胡锦涛和薄熙来对美国这方面的承诺最高可以达到百分之九，但是他们认为百分之七是比较合适的。
人民币升值的概念是，如果把美元换成是人民币存在中国的话，你一年的净收益也要达到百分之七到九之间，这是一个非常好的收益，比较股票好的多。但是海外这些资金，这些外面的资金不可能会把钱单单的存在中国，他一定要做更多的金融生意才能赚钱。
所以这时候就一旦钱进入中国大陆之后，他们就会炒作股票市场，而中国股市的市场非常小，所以在这种时候，他在前二个月的时候就开始炒作中国的股市，结果股市又涨又跌，当然这时候外资赚了很多钱，但这种只是在试探。
在中国最近的股市下跌，它又采取了另外一种方式，这种方式就以十年前亚洲金融风暴中走资所操纵，所采取的手段。在国内是打压让国内的股市下跌，然后在海外有中国期货指数，中国的股票股指期货，他购买股指期货，而在股指期货上可以动用，比如你投资十块钱，可以融资到一百块钱，或者是有一块钱的时候，就可以融资到一百块钱，这时候就可以用很少的资金在海外购买期货指数，而这种交易是海外金融场上最常见的手段。
所以这一次中国股市下跌，就有非常显著的特点，就两个半小时不到三个小时的时间，一下子股票就跌到底了，这就引起了国内的恐慌。
而且国内的证券公司跟散户根本没有反应过来，因为他们采取一种技术手段，用计算机软件，再用多个户头，几千上万个户头，几百上千个计算机，直接就程序化的对冲，因为同时买进卖出，同时几十台电脑，几万个帐户、几十万个帐户，同时的买进卖出在打压，在这种情况就让国内非常恐慌。
而国内政府对这方面根本就没有警觉，客户也没有这种手段，所以就在中央政府在调查事件的时候，股票下跌是谁打压股票？它就发现中国国内大量的基金，基金的董事长们、基金的经理们根本没有反应过来，他们还觉得怎么突然间下跌到底是什么情况，等到反应过来的时候，这个股票己经跌到底了，很多股票己经到跌停板的状态了。总体上反应，整个问题就是说中国的金融市场是非常不健全的，而且防范性非常差的。
主持人：好，谢谢草庵居士，那我们再问一下陈先生，您认为这次中国股市暴跌他主要特点是什么，刚才草庵居士谈到在两三个小时之内，一下子就暴跌。
陈破空：这次股市暴跌，大家都知道是中国股市十年来，单日创造最大的跌幅，很多人跟这1929年10月29日美国的黑色的华尔街星期二相提并论。那么这个特点是这样的，首先时间短，在三小时之内，发生在前后，这个可能是大企业或大结构得到了内幕的消息。
第二点就是跌幅大，都达到百分之九，而头一天还是达到了历史的高点，第二天就上海和深圳的股市平均跌幅百分之九，创造了历史的最大跌幅。第三个特点是交易量巨大，高达两千亿，这种交易量的巨大，在三小时之内，完成两千亿的交易量，一般是大公司大机构的作为，这也说明可能是内线交易。
再有一个就是蒸发事实的最大，也创造了天量，三小时之内一万亿人民币的市值就被蒸发一空，这些都是这次股市所表现的特点。而且还有一个最大的特点是这次股市暴跌的那天，2月27号黑色星期二，恰恰是十年前亚洲金融风暴发生的那一天，使人们产生了无穷的联想。
主持人：那想问一下李先生，您认为影响股市涨落的因素有哪些呢？
李凡：在一个健康的经济里，主要是市场的盈利，另外一个就是利率。那么当然在中国就是有很多其它的因素，而且市场的因素反而是次要的，那么主要在中国的主要因素是政府的政策，还有投资人的心理状态，那么还有一个就是货币的供给量。
那么这次就是在过去的这一两年里面，中国的股市涨幅这么大，其中一个主要原因是货币供给量失控，那么它主要是因为贸易顺差，带来额外的外汇收入，那么这个额外的外汇只有中央银行来买单，老百姓一般都认为人民币要升值，美元贬值，所以都不愿意持有美元，那么中央银行只有买单，把美元买进来。
中央银行买美元的办法，就是发行人民币，就是印发人民币，这是其中一个办法，那么只有导致货币供给量过大。那么这种额外的人民币再加上国外热钱的涌入，那么就导致了追捧投资的渠道，再加上房地产被打压，房地产市场在过去两年被打压，所以就引起了中国市场非理性的这种膨胀，所以就说这种很大的因素，是一种外在的因素，导致了股票的涨跌。
主持人：那我们再问一下草庵居士，草庵居士您认为一个健康的股市运作，他需要什么样的条件，在中国的股市具备不具备这些条件？
草庵居士：股市首先要有一个公信的制度、透明的制度，这一点在中国是没有的。第二点就是政府要让百姓知道，股市并不是为国营企业募钱圈钱的，而是要给基层企业筹集钱的，而且让百姓知道投资股票是有盈利的。
另外，整个的金融市场要建立一个平衡机制，我一直在几年前就跟中共提起过，建议他们要建立一个期货指数，一个股票的期货市场，但是中共一听到期货的时候很担心，因为它没有这个机制，因为期货是一个向下拉枱的市场，而股票是一个向上走的市场就一拉一涨一压，只有这种情况相互配合的时候股票才不会出现泡沫。
而目前中国大陆的状况就是整个股票市场它是单一性的只有往上涨，大家都往上涨的时候才会有盈利，而这没有一个制约的作用，从这点上就是非常重要的事情。
而目前其实最重要的就是应该让整个股票市场公开化、透明化，有一个新闻自由。唯有在新闻自由之下，这些企业们这些上市公司作假的时候就会被揭露出来，才能保证股民的利益，这点是非常重要的。
主持人：谢谢。那再想问一下陈先生您认为除了刚才草庵居士所谈的“健康股市”运作需要它的条件之外还有没有其他的条件呢？
陈破空：对，基本上就是谈的很对，因为一个国家的股市是一个国家宏观经济的晴雨表。那么这个国家如果市场经济完整的话，股市的运行也就健康；相对来说如果这个国家市场建立的不完善，像中国市场经济不被世界上承认为完整的市场经济，那么股市也受到影响。
因为我看到最近二十年来，十几年来中国的宏观经济都高速增长，但实际上把股市分析一下，大多数是处于那个凶势，奄奄一息，那么一涨就暴跌；一涨就暴跌，很多人被套牢。
在两年的统计百分之九十的股民是亏本的，就中国股市是跟宏观经济脱节的，这种脱节是跟中国宏观经济高速增长是很不相称的，所以说就很多专家就说，中国经济与其说是大市场不如说是大赌场，那么股市就是一个很明显的例子。
国内的经济学家吴敬琏就说过，他说这个中国股市是赌场而且连赌场都不如，因为赌场你还有一些透明的游戏规则，像我们知道美国的拉斯维加斯的赌场或者是大西洋城的赌场，它还有透明的、公开的游戏规则，但中国股市没有这些公开的、透明的游戏规则。它里边有内线交易、有黑幕交易、有放风。
像这一次非常奇怪的就是，头一天，2月26日星期一还来个“开门红”，涨到历史天量，三千点上升指数，那么第二天这个大家都认为是上涨，就算是跌也不可能跌到这么惨，但是一开始，一些大公司、大机构就开始悄悄的往下压、往下跌，而且不计成本的往外走。这就说明这个大机构、大公司已经事先得到了内幕消息。比如说两会要调整政策，什么营监会又发出了什么通知；证监会要换主席，或者说这个要征收资本利得税。
首先是这些大机构、大公司因为在这里面炒作里面总的来说有三千家这种大型企业在里面炒作，而这三千家企业百分之六十是中国政府持股的，也就是政府行为在这其中引起了很大的作用。
那么政府你做道前几年搞国企改革，朱镕基改革的方法，就是把国营企业稍加包装推行上市，去圈钱，这样的结果就是发行了大量的“垃圾股”。这些“垃圾股”的结果就是不顾企业效益，本益比非常高。
中国的本益股市高达了三十和七十的指数，那么欧美国家是十五到二十。
所以这些东西都是中国股市非常不健康的，这是一个很明显的结果看出来，就是说走的快的都是大机构、大公司，那么被套牢的都是散户，都是一些出五万、出十万、出二十万的，这些大量的散户都叫苦不迭。
(待续)
那么中国股市这次下跌原因是什么？它对全球的股市有什么的影响？它和其他国家的股市有什么不同，对中国的股民及外国的投资人有什么样的影响？今天我们请几位嘉宾和大家一起进行分析和探讨。今天我们是热线直播的节目，欢迎打我们的热线号码646-519-2879，大陆的观众朋友，也欢迎打我们的热线179710-8996008663
主持人：首先跟各位介绍一下今天的嘉宾，这位是李凡先生，他是纽约华尔街金融风险分析师，李先生您好。
李凡：您好。
主持人：那这一位是时事评论家陈破空先生。陈先生您好。
陈破空：主持人您好。
主持人：我们还有一位《新唐人》评论栏目的评论员草庵居士。草庵居士现在就在线上。第一个问题就先请问一下草庵居士，我们知道在2006年，也就是去年的时候，中国的股市涨幅达到130%，那么转年过不到两个月的时候，就跌破十年来的最大跌幅，您认为产生这个情况最主要的原因是什么呢？
草庵居士：各位观众好，主持人好，还有两位嘉宾好。中国股市跌市狂跌的这个问题这个跟人民币、汇率有关系。因为人民币对美元的滙率，人民币要升值，那么很久以来，中国大陆面临很多的国际压力，结果中国大陆抗不住压力之后，它答应人民币要逐步升值，它采取的是一个缓慢的逐步升值。
中国大陆开始时，对海外是承诺百分之二，私底下胡锦涛和薄熙来对美国这方面的承诺最高可以达到百分之九，但是他们认为百分之七是比较合适的。
人民币升值的概念是，如果把美元换成是人民币存在中国的话，你一年的净收益也要达到百分之七到九之间，这是一个非常好的收益，比较股票好的多。但是海外这些资金，这些外面的资金不可能会把钱单单的存在中国，他一定要做更多的金融生意才能赚钱。
所以这时候就一旦钱进入中国大陆之后，他们就会炒作股票市场，而中国股市的市场非常小，所以在这种时候，他在前二个月的时候就开始炒作中国的股市，结果股市又涨又跌，当然这时候外资赚了很多钱，但这种只是在试探。
在中国最近的股市下跌，它又采取了另外一种方式，这种方式就以十年前亚洲金融风暴中走资所操纵，所采取的手段。在国内是打压让国内的股市下跌，然后在海外有中国期货指数，中国的股票股指期货，他购买股指期货，而在股指期货上可以动用，比如你投资十块钱，可以融资到一百块钱，或者是有一块钱的时候，就可以融资到一百块钱，这时候就可以用很少的资金在海外购买期货指数，而这种交易是海外金融场上最常见的手段。
所以这一次中国股市下跌，就有非常显著的特点，就两个半小时不到三个小时的时间，一下子股票就跌到底了，这就引起了国内的恐慌。
而且国内的证券公司跟散户根本没有反应过来，因为他们采取一种技术手段，用计算机软件，再用多个户头，几千上万个户头，几百上千个计算机，直接就程序化的对冲，因为同时买进卖出，同时几十台电脑，几万个帐户、几十万个帐户，同时的买进卖出在打压，在这种情况就让国内非常恐慌。
而国内政府对这方面根本就没有警觉，客户也没有这种手段，所以就在中央政府在调查事件的时候，股票下跌是谁打压股票？它就发现中国国内大量的基金，基金的董事长们、基金的经理们根本没有反应过来，他们还觉得怎么突然间下跌到底是什么情况，等到反应过来的时候，这个股票己经跌到底了，很多股票己经到跌停板的状态了。总体上反应，整个问题就是说中国的金融市场是非常不健全的，而且防范性非常差的。
主持人：好，谢谢草庵居士，那我们再问一下陈先生，您认为这次中国股市暴跌他主要特点是什么，刚才草庵居士谈到在两三个小时之内，一下子就暴跌。
陈破空：这次股市暴跌，大家都知道是中国股市十年来，单日创造最大的跌幅，很多人跟这1929年10月29日美国的黑色的华尔街星期二相提并论。那么这个特点是这样的，首先时间短，在三小时之内，发生在前后，这个可能是大企业或大结构得到了内幕的消息。
第二点就是跌幅大，都达到百分之九，而头一天还是达到了历史的高点，第二天就上海和深圳的股市平均跌幅百分之九，创造了历史的最大跌幅。第三个特点是交易量巨大，高达两千亿，这种交易量的巨大，在三小时之内，完成两千亿的交易量，一般是大公司大机构的作为，这也说明可能是内线交易。
再有一个就是蒸发事实的最大，也创造了天量，三小时之内一万亿人民币的市值就被蒸发一空，这些都是这次股市所表现的特点。而且还有一个最大的特点是这次股市暴跌的那天，2月27号黑色星期二，恰恰是十年前亚洲金融风暴发生的那一天，使人们产生了无穷的联想。
主持人：那想问一下李先生，您认为影响股市涨落的因素有哪些呢？
李凡：在一个健康的经济里，主要是市场的盈利，另外一个就是利率。那么当然在中国就是有很多其它的因素，而且市场的因素反而是次要的，那么主要在中国的主要因素是政府的政策，还有投资人的心理状态，那么还有一个就是货币的供给量。
那么这次就是在过去的这一两年里面，中国的股市涨幅这么大，其中一个主要原因是货币供给量失控，那么它主要是因为贸易顺差，带来额外的外汇收入，那么这个额外的外汇只有中央银行来买单，老百姓一般都认为人民币要升值，美元贬值，所以都不愿意持有美元，那么中央银行只有买单，把美元买进来。
中央银行买美元的办法，就是发行人民币，就是印发人民币，这是其中一个办法，那么只有导致货币供给量过大。那么这种额外的人民币再加上国外热钱的涌入，那么就导致了追捧投资的渠道，再加上房地产被打压，房地产市场在过去两年被打压，所以就引起了中国市场非理性的这种膨胀，所以就说这种很大的因素，是一种外在的因素，导致了股票的涨跌。
主持人：那我们再问一下草庵居士，草庵居士您认为一个健康的股市运作，他需要什么样的条件，在中国的股市具备不具备这些条件？
草庵居士：股市首先要有一个公信的制度、透明的制度，这一点在中国是没有的。第二点就是政府要让百姓知道，股市并不是为国营企业募钱圈钱的，而是要给基层企业筹集钱的，而且让百姓知道投资股票是有盈利的。
另外，整个的金融市场要建立一个平衡机制，我一直在几年前就跟中共提起过，建议他们要建立一个期货指数，一个股票的期货市场，但是中共一听到期货的时候很担心，因为它没有这个机制，因为期货是一个向下拉枱的市场，而股票是一个向上走的市场就一拉一涨一压，只有这种情况相互配合的时候股票才不会出现泡沫。
而目前中国大陆的状况就是整个股票市场它是单一性的只有往上涨，大家都往上涨的时候才会有盈利，而这没有一个制约的作用，从这点上就是非常重要的事情。
而目前其实最重要的就是应该让整个股票市场公开化、透明化，有一个新闻自由。唯有在新闻自由之下，这些企业们这些上市公司作假的时候就会被揭露出来，才能保证股民的利益，这点是非常重要的。
主持人：谢谢。那再想问一下陈先生您认为除了刚才草庵居士所谈的“健康股市”运作需要它的条件之外还有没有其他的条件呢？
陈破空：对，基本上就是谈的很对，因为一个国家的股市是一个国家宏观经济的晴雨表。那么这个国家如果市场经济完整的话，股市的运行也就健康；相对来说如果这个国家市场建立的不完善，像中国市场经济不被世界上承认为完整的市场经济，那么股市也受到影响。
因为我看到最近二十年来，十几年来中国的宏观经济都高速增长，但实际上把股市分析一下，大多数是处于那个凶势，奄奄一息，那么一涨就暴跌；一涨就暴跌，很多人被套牢。
在两年的统计百分之九十的股民是亏本的，就中国股市是跟宏观经济脱节的，这种脱节是跟中国宏观经济高速增长是很不相称的，所以说就很多专家就说，中国经济与其说是大市场不如说是大赌场，那么股市就是一个很明显的例子。
国内的经济学家吴敬琏就说过，他说这个中国股市是赌场而且连赌场都不如，因为赌场你还有一些透明的游戏规则，像我们知道美国的拉斯维加斯的赌场或者是大西洋城的赌场，它还有透明的、公开的游戏规则，但中国股市没有这些公开的、透明的游戏规则。它里边有内线交易、有黑幕交易、有放风。
像这一次非常奇怪的就是，头一天，2月26日星期一还来个“开门红”，涨到历史天量，三千点上升指数，那么第二天这个大家都认为是上涨，就算是跌也不可能跌到这么惨，但是一开始，一些大公司、大机构就开始悄悄的往下压、往下跌，而且不计成本的往外走。这就说明这个大机构、大公司已经事先得到了内幕消息。比如说两会要调整政策，什么营监会又发出了什么通知；证监会要换主席，或者说这个要征收资本利得税。
首先是这些大机构、大公司因为在这里面炒作里面总的来说有三千家这种大型企业在里面炒作，而这三千家企业百分之六十是中国政府持股的，也就是政府行为在这其中引起了很大的作用。
那么政府你做道前几年搞国企改革，朱镕基改革的方法，就是把国营企业稍加包装推行上市，去圈钱，这样的结果就是发行了大量的“垃圾股”。这些“垃圾股”的结果就是不顾企业效益，本益比非常高。
中国的本益股市高达了三十和七十的指数，那么欧美国家是十五到二十。
所以这些东西都是中国股市非常不健康的，这是一个很明显的结果看出来，就是说走的快的都是大机构、大公司，那么被套牢的都是散户，都是一些出五万、出十万、出二十万的，这些大量的散户都叫苦不迭。
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