400亿——世纪豪赌

作者：佚名发表：2008-02-29 06:47

南航认沽权证580989套牢者请进！！看看怎样解套!! 400亿--世纪豪赌捆绑南方航空公司

1998年亚洲金融危机后的又一次国际大鳄与发展中国家的碰撞南航认沽权证事件将载入史册可能造成多少人家破人亡、多少人身败名裂、多少人头落地、多少财富灰飞烟灭！试看最高当局如何平安化解世纪难题！南航认沽权证580989套牢者最高的是2.603元，其次在2.2元、1.5元、1元、0.8元附近都是密集的套牢区，要想解套可能会有很多炒作方法，可能成功解套，也可能不成功！但是，如果让南航正股600029跌到989的行权价7.43元以下，580989就具有真正的价值，580989的行权比例1：0.5 ，即2份 580989 的价值=7.43 - 600029的价格，即南航正股 600029 跌到2.224元时，580989的价值=（7.43 - 2.22）/ 2 =2.605元，如果600029的价格跌到5.43元时，989的价值=（7.43 - 5.43）/ 2 =1元。现在600029的价格是 21.59 ，但是两年前他还仅仅只有2.19元人民币，南方航空公司香港H股（1055HK）价格7.76港元，折合人民币 7.14元，香港的股票是真正的价值投资，比大陆的股票价格接近真实的价值，按照现在的H股的价格，580989现在的价值= 0.145元人民币，H股一年内的最高价是14.76港币，最低的价格仅仅3.14港币，两年多前最低才1.46元港币！十年前才0.5元港币！

现在以美国为代表的全球自由市场的股市已经开始又牛转熊，那么，南航H股下跌到3--4港币左右是完全有可能的！但是，仅仅依靠市场自身的走势是很难让南方航空的正股下跌到一两元钱的价格！在整体市场走熊的背景下，再加上外力的推动就有可能使它价格加剧下降。那么，外力有哪几个方面？

首先，3月22日，台湾总统选举被民进党捆绑上入联公投，一旦，民进党获选总统并且入联公投获得通过，就是相对于台湾人民可以自己决定自己属于哪个国家而不需要听命于任何人，这无异于公开宣布独立！那么大陆不可能袖手旁观，剑拔弩张，别说战争开打，即使双方拔剑待发，那么航空公司的飞机是最易受攻击的目标，航空的客运业务非常可能无法开展，甚至暂时全部停止，一直到解除战争警报，才能恢复正常经营！

南方航空公司90%以上的营业额来自于航空客运，那么南方航空公司一定是巨额亏损，甚至被敌方作为攻击目标，遭受巨大损失！不用等这些损失变成现实，一旦大家意识到南方航空的危险将要变成现实，人们就会纷纷不计成本的抛售南航正股的股票，跌回到两年前的价格甚至更低的一两元左右！！当然，这种或然性的事件，虽然可能发生，不发生的概率还是很大的。那么是否还有必然要发生的外力推动呢?那就是我们下面要分析的南航认沽权证的发行和天量创设事件，将成为一个巨大而现实的必然性的外力来推动它！

现在中国A股市场已经形成实际的熊市，许多股票从高点已经跌幅超过50%！1989年美国股市暴跌转为熊市，是举世皆知的熊市的案例，新一轮经济危机到来的标志，但是那时美国的许多股票也没有赔到50%！美国有股指期货SP500可以做空市场，对冲做多的股市，今天中国股市大跌4个多月，却没有做空机制，股指期货迟迟没有推出，而市场本身就是真理，市场一定会寻找这样的东西，南航认沽权证580989正好符合这样的机制，他的创设使其盘子达到足以对冲整个中国A股市场，每天几百亿的成交量，如果作为股指期货的保证金的交易十分之一的比例，它实际代表的正股成交量可以达到一两千亿甚至两三千亿！所以说 580989现在已经承担起目前短期内的中国股市的股指期货的重担！可以说目前580989就是中国股市的股指期货的沪深300的替身。

如果说有一万亿的投资者不能在大盘下跌时卖空全部股票时，他们如果想对冲10%的投资亏损的风险，那就是1000亿的可能的亏损，那么，这些巨型投资者可以拿出10%的资金来参与做空的认沽权证的对冲操作，就可以把大盘下跌10%的股票损失，在580989的操作中拿回损失，所以就有了许多传闻580989将从0.337 上涨十倍的消息！这样就满足了大机构的对冲市场风险的需求！这是巧合么？请记住，市场的规律，市场有需求就有一定有提供的来满足这种需求！

另外，从580989的实际价值来看这个问题，如果南方航空600029，(南方航空香港H股 1055HK) 的股票价格跌到7.43元以下，那么580989就具有了真正的价值，现在600029价格是18.94元人民币，南方航空H股现在只有6元港币，并且港股还处在下跌趋势中！并且南方航空公司的乘客人数将可能在未来几个月内将急剧下降，因为，有几百万南航沽民，因为炒作580989赔得倾家荡产，输掉数以百亿计的金钱，这些人以及他们的亲友只会传递南方航空公司的恶名，不会愿意乘坐南航的飞机。

另外，输红眼的沽民们如果百万分之一的亡命徒，要报复南方航空公司，报复社会，不知道会做出什么鲁莽的举动！对沽民们来说发生这种极端事件的概率是百万分之一，可是轮到南方航空公司身上就是百分之百了！！韩国的一个受伤害的动迁户仅仅由于对动迁补偿不满意，一个70多岁的老头子就可以做出崇礼门纵火案，一把火把韩国国宝烧掉！让世界震惊，让全体韩国人扼腕！谁敢说，中国的沽民中不会做出妨害南方航空公司的举动，南方航空树立了数以百万计的仇家!如果是别的公司无所谓，一个疯子如果去破坏一个钢铁厂或者酒厂不会造成多大损失！最大的损失也不会超过几万、几十万元！可是损失一架飞机动辄千万、上亿，更兼着数以百计的乘客的生命安全，更是天文数字的赔偿！不是几十亿就是几百亿的赔偿！其他公司的安全差一点不会有太大的恶果，而航空公司的安全是一丝一毫都不能有差错的！航空乘客对安全的敏感性是最强的，这就连累其他人也恐惧乘坐南方航空公司的飞机了！

试想一下，那些有钱人会不会因为南方航空公司的服务好、价格低就去乘坐他的飞机，而冒着可能与一个丧心病狂的报复社会的人乘坐同一架客机的风险？你即使免费，他们都不会愿意去乘坐！有钱人是最怕死的！这个消息随989的疯狂操作，一定会逐步被世人皆知的，就像周正龙拍假老虎那事一个样，那么，再想一想后果吧！越来越多的人们宁可乘坐东方航空和中国国航的高价的、服务差一点的飞机，也不会选择南方航空公司，这种恐惧的人数会随着网络的传播，以几何级数的发展，最后，南方航空公司的客运数量急剧下降，现在，南方航空的业绩百分之九十以上来自于客运，大家可以想象，股价会跌倒那里！！！？

首先，如果南方航空公司的客运人数下降80%，它的利润马上会急剧下降并且变成亏损！如果580989的这种问题持续没有得到解决时间越长，亏损也会逐步扩大，甚至导致南方航空公司破产，南航H股会从6元港币跌到以前的1元多，随后，A股会跌到人民币2元附近，甚至更低！况且南方航空公司的总负债高达699亿！那时一个亏损累累的、高负债的公司谁还会愿意持有这样的公司股票？只有等待新的大投资者来收购或者兼并！那么580989的内在价值就是7.4--2=5.4元，二分之一行权，除以2等于2.7元，但是任何股票的操作都会超过他的真实价值的，估计应该在5元到7.4元左右！中国石油，就是先例，崇尚价值投资的巴菲特10元左右就开始卖出，然后市场还是炒作到20多元！！如果真有一两个疯狂的人真正去做了，那就更可怕了！！另外，这些偶然因素，我们不把它算计在内，那些投入几十亿、几亿、几千万、几百万的主力、庄家、大户们在高位赚钱还可以，如果那些赔了几十亿、几个亿、几千万、几百万的人，会甘心么？现在许多人可以为几万元去买凶玩命，几十万、几百万买凶的成功的概率几乎是百分之百，他们只拿出他们投入资金的百分之一，就能让他们的资金获得百分之500到百分之1000的利润，马克思说过，资本的回报率超过300%，就会让人们冒着杀头的风险去做，580989现在已经让人疯狂了，如果前面说的恐惧心里造成的恐慌带有一定的偶然性，那么现在这种资本的逐利性，会使他们做出必然的选择！！使一个普通公司破产的成本是非常大的，使一家航空公司破产的成本是相对来说非常低廉的！加上，989的巨额创设，使这种的收益变成扩大了 8倍多，120亿乘以3.7元就是400多亿，400亿的巨额利润的诱惑，会让当今中国世风日下的社会人群做出什么？大家可想而知！！所以说，989必上 3元以上，这是资本市场的逐利本质决定的！即使，现在的所有主力撤出了，也会有更多的资本进入的，即使中国的资本不敢进入了，也会有外国的资本以各种渠道进入，这是资本的性质决定的！

认沽权证的设计本身就是对冲正股公司的股价下跌、利润下跌甚至破产，这是沽权本身的规律，但是，如果沽权证本身的盘子很小，而破坏一个上市公司的成本很大，沽权证升值的利润不大，成本与沽权证升值获得的利润相比无利可图，就只有让那些沽权证随着市场的价值随波逐流地炒作，最后自消自灭而已，中国股市以往的几只认沽权证就是这样一个结局！但是，南航认沽权证的诞生，把中国股票市场上的认沽权证的历史改变，一个贪婪的上市公司为了尽量少地给社会公众散户股东股改对价利益，没有支付一文实际的金钱和股份给散户，却以一文不值的认沽权证来打发这些任人宰割的公众投资者！

南方航空公司妄图利用中国股市的权证的炒作热潮来堵住吃了大亏的南航的公众股东的嘴巴。南方航空公司本来应该给每10股南航股票对价1.579股南航正股，它却吝啬给予这些真金白银，给了14份南航认沽权证（580989）（总共发出14亿份认沽权证，按照南航正股现价19.75计算，折合每份南航认沽权证价值2.25元人民币，也就是说南方航空公司应该支付31.5亿元的现金或者等值的股票），让投资者拿着上交所所称的价值为零的废纸到权证市场上去寻找击鼓传花的博傻者来为南方航空公司买股改对价的单！没有想到的是，委曲求全的南航公众股东满心希望在股市上去炒作一下手中的废纸，以便获得微薄的利益来弥补股改对价的亏损时，上海证券交易所和创新类券商在这里发现了巨大的商机，精心设计了无限制创设权证的制度，打着抑制过度投机、保护中小投资者的冠冕堂皇的旗号！开始大量创设580989南航认沽权证，使创设的权证的数量达到南航认沽权证原始发行数量的8.6倍之多！超过南方航空公司流通A股12倍还多，甚至创设的全部权证加上原始发行的权证超过南方航空公司的总股本的3倍！！

据初步推测，创设的券商获利高达100多亿元，不但把南方航空公司的普通股东的股改对价的本来应得的利益洗劫一空！并且把那些活跃权证市场的投资者的财富也一网打尽！创设的券商这意味着如果南方航空公司公司破产，这些120多亿份认沽权证就价值474亿7512万元，而此时南方航空公司的净资产仅仅121亿8600万元，这就像一场球赛赌它输赢的双方已经投下巨额赌注，由于券商的无限创设，造成市场赌南方航空公司破产的下注者无限扩大，并且所下的赌注是对手的四倍！下如此之大注的一方就一定想办法使自己成为赢家，所以有了所谓的各种各样的球场黑幕！可以说券商的巨额创设这场创世纪的赌球，把南方航空公司推向破产的悬崖边！因为，相对于让一个南方航空公司破产造成的损失远远小于数以百万计的580989的持有者所获得的利润！反过来说，如果南方航空公司不破产、经营的平稳发展，让580989的价格最后归为零，给所有持有者造成的巨额的财富损失要远远大于南方航空公司的全部净资产，这些化为乌有的钱可以新建四个南方航空公司！两害相权取其轻，这是亘古的真理！那么由于上交所与券商的联手运作，南航认沽权证成为一场世纪豪赌，南方航空公司的破产或者亏损与盈利和平稳发展就是下注双方决定胜负的最后的决定因素！如果南方航空公司平稳发展并且盈利多多，就将使580989做多的一方的474亿财富化为0，如果南方航空公司破产或者巨额亏损，那么拥有580989的权民们就会使原以为必将归零的废纸变成474亿真实的财富！！这巨额的财富可以另外创建三个甚至四个南方航空公司！

如果仅仅是千百万拿着几万块钱的普通百姓在持有这些分散的权证，那么这些危险可能还不足以引起大家重视的话，那么那些股市大鳄、超级的对冲基金、曾经造成许多世界性、地区性经济危机、使许多国家金融市场崩溃的世界级豪赌的金融大鳄们，以及像急于募集巨额资金来搞恐怖活动的像本拉登的基地组织那样的恐怖组织等等，会不会放过这个千载难逢的以小博大的获利机会？况且，对这些集团来说使几架飞机失事简直就是小菜一碟，几百万的成本足以做到这一点，他们敢于攻击一个国家，那么打击一个公司对他们来讲，岂不是轻而易举！我们经常听到那些飞机失事往往就是一个非常微小的错误造成的，即使，就是按照投入1000万元的成本才可以使一架飞机失事，如果获得474 亿7512万元的收益话，投入产出的比率也高达4747.5倍！！这么巨大的投资回报率，会自然吸引那些世界各地的大鳄们闻腥而至！！马克思曾经说过，如果有百分之三百的利润，资本家就敢于冒杀头的风险去做！！从马克思这个资本的运作规律来看，南方航空公司公司必须破产，才能满足这些人的需求，或者要南方航空公司不破产，就得把580989炒作到每份3.72元！这个结果就是580989和南方航空公司以及上交所和券商当初没有想到的！这一切无法想象的后果是怎样造成的？因为，管理层、证交所、券商和南方航空公司的股改时的吝啬，不愿拿出真金白银来给普通股东;上交所的弱智和责任心的缺失，匆匆忙忙出台漏洞百出的有关权证的创设的七零八碎的规则;券商公司的极度贪婪和社会责任心的极度缺失，个人和小团体的利益高于社会的安危的狭隘的自私自利的思想，利用中国初级证券市场的规则的漏洞和人性的弱点，进行大量无限制的创设，来搜刮普通弱小的投资者的最后一个铜板！使一个小错演变成一个吞噬社会安危的黑洞！最后，证监会监管的极度缺失、渎职、事不关己高高挂起的丑恶灵魂，恃强凌弱的心态，使本来可以通过监管避免事态的扩大，一而再、再而三的错失纠正良机！最后酿成今天无法收拾的局面！并且已经引起世界各国新闻媒体的关注，最后引来世界各国闻腥而至的各种利益集团来纠葛南方航空公司的必然结果！南航认沽权证580989事件的丑陋就像中国足球一样，把当今中国的一切弊病、丑态集于一身！造就了580989这一怪胎，现在989已经成为一个死结，要想这一切现在还是虚拟的金融市场的悲剧不演变成现实生活中的悲剧，不演变成实体经济的悲剧，不演变成社会的一个真实的悲剧，不致使南方航空公司那些无辜的乘客遭受不测之变！只有一个出路，那就是把580989的价格做到3.7元以上，甚至达到7元左右，才能皆大欢喜，那些资本大鄂和许多追风的百姓获得了他们期望的利润，他们也就不会、也没有必要做出惊人之举，也就不会冒着风险去对南方航空公司产生任何伤害！！！南方航空公司会这么做么？上交所会这麽做么？创新类券商会这麽做么？证监会会这麽做吗?更高的当局会这么做么？-----他们必须这么做，已经别无他路，当他们由于贪婪的迈出第一步时，就注定这是一条不归路，一切终有报应！这就叫做种豆得豆种瓜得瓜！

看看下面韩国的悲剧，如果那些韩国高官们意识到这个惨重的结局，他们可能在当初动迁补偿那个蔡姓老人时不会吝啬一点点的小利益的？谁会想到一个小小的动迁户的补偿的竟然造成举国数以万倍的损失!国家也会因为贪小便宜吃大亏！！

韩国崇礼门纵火案带给我们的警示

10日，韩国"第一号国宝"崇礼门毁于大火。韩国首尔警方12日说，11日抓获的蔡姓嫌疑人承认自己纵火焚毁了韩国"第一号国宝"崇礼门。这名70岁男子有纵火前科，作案前曾两次到崇礼门踩点。　　

崇礼门毁了，韩国民皆痛心，而其民众精神也受到刺激，甚至将此视作"韩版9?11"。这位70岁蔡姓老人的纵火动机竟然是报复社会，以泄其愤。这一点令人震惊，但尤具警示意义。　　

据报道，蔡某名下的京畿道高阳市一山区的土地于1997－1998年重新开发时，没有从施工方得到充分补偿，向相关部门反映了数次，但均没有得到满意的结果，因此对社会产生不满，决定进行报复。2006年4月，蔡某曾在昌景宫文政殿纵火，造成400万韩元的损失，随后被判处有期徒刑18个月，缓行两年。此次，他因土地开发补偿问题及不满法院对上一宗纵火案的判决，再度犯案报复社会。　　

蔡某犯案是有其心路逻辑的，也是有迹可循的。先是对土地未获充分补偿而不满，多方反映又未获满意的结果，于是实施纵火、报复社会；然后又不满于法院对其纵火案的判决，再度实施纵火、报复社会。在此过程中，不满情绪累积，报复情绪也不断迭加，终使韩国"第一号国宝"毁于其手。这里带出的警示就是：公民个体的不满情绪，如果不断累积而得不到疏导或解决，一旦演变为对社会的不满而爆发，则对公共安全构成严重威胁。崇礼门纵火案便是这样的一个典型案例。其警示意义不容忽视，尤其对正处于转型期的中国。　　

处于转型期的社会，其中一个重要的特征就是，利益多元化，各种社会矛盾集中而且尖锐。在此当中，一部分人因利益受损难免感觉遭遇不公待遇，比如下岗工人、失业人员，拆迁对象、失地农民，等等。在目前社会诸多矛盾中，又以城市拆迁、农村征地等纠纷最为集中、尖锐。更不可否认，在拆迁、征地过程中存在着严重的不公平、不公正、非人性的现象。而利益受损的大都是拆迁户、农民等权利缺失的弱势群体。由于权贵资本与不法权力的勾结、合流，导致野蛮拆迁、野蛮征地等严重损害拆迁户和农民权益的现象层出不穷，造成非常严重的社会不公。尤令人担心的是，因地方不法权力掺杂其中，甚至与资本沆瀣一气，致使遭遇不公的群体几近于投诉无门，被压制，媒体不敢报道，正义不得伸张，利益难以平衡，即使是打司，在司法地方化、行政化的现实下也难获公正判决。这样，利益受损群体的不满情绪就就得不到疏导和安抚，久而久之，积压的矛盾和愤懑不断积累乃至激化，一旦受到意外刺激而爆发则后果堪虞。如果这种局部的群体不满情绪转化为对社会的报复，则更是巨大的社会悲剧。　　

其实，令公民个体或群体感到不公的其他方面，如司法、警察滥权、城管打人、部门处事不公等等，同样有可能导致公民个体或群体由不满情绪最终转而对社会的报复，从而对公共安全构成威胁。　　

在崇礼门纵火的蔡某究竟是否曾遭遇不公，目前我无法判断，但起码他自己是感觉遭遇不公了。相较之下，国内一些拆迁对象和失地农民所遭遇的严重不公，我则有切身体会，甚至可说感同身受。同样，假如由社会不公导致的公民个体或群体的不满情绪得不到疏导或解决，不但对社会、稳定构成威胁，而且对公共安全也是潜在威胁。这不能不引起全社会的重视并设法加以防范。而比对公民个体或群体的不满情绪予以疏导和安抚更重要的，就是要竭力消除社会不公平、不公正现象，以及由此对公民个体或群体构成的伤害和刺激。　　

崇礼门纵火案或许只是公民报复社会的极端个案，而且发生在韩国，但"他山之石可以攻玉"，故其带出的警示意义值得重视。

来源:来稿

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