小心:债券融资暴涨6倍 中石油火上浇油
紧缩之年大发债
数据显示,上半年IPO 融资额是940亿元,比去年同期减少30%,发行超过1亿股的大盘股4家,筹资643亿元,同比下降64%和49%,去年则为11家。再融资方面,证监会核准的88件再融资中,有19家公司拿到核准批文后并未发行,尚在等待适当的发行时机。
不过,东边日出西边雨。对资金极度饥渴的上市公司却在债券发行中获得了"甘露":上半年上市公司的融资总额达到5107.2亿元,其中新股IPO融资额为903.88亿元。但同期,债券融资总额达到3174.795亿元,约为IPO融资2.5倍。
据介绍,与股票融资下降不同的是,在市场调整时,公司债以其独有的特性在资本市场上尽显"英雄本色" 。上半年共21家上市公司通过发债券筹资745亿元,是去年的6.35倍。在已上市公司再融资中,债券融资占总融资额的53%,之前该比例仅为10%左右。申万研究所宏观分析师李慧勇表示, 上市公司债发行"井喷"表明在信贷难松的环境下,企业发行债券直接融资的动力不断增强。
尚福林"吹火"
分析人士称,我国迅猛发展的股票市场和相对落后的债券市场间的发展极不平衡。不过,今年,收益相对安全、稳定的债券融资逐渐被更多企业所接受。"公司债的发展,对于改善直接融资结构中股权融资比例过高的问题有很大助益。"证监会有关部门负责人说。
证监会主席尚福林在"2008年全国证券期货监管年中会议"上表示,"要积极解决促进债券市场发展中的瓶颈问题,进一步优化市场融资结构。发展公司债券要从提高整个社会融资效率、提高资金使用效率的角度出发。推动债券市场的发展,要更多地从推动固定收益类品种角度考虑。"
对尚福林的上述言论,有关人士的解读是,在主管部门的积极推进下,建立近一年时间的公司债券市场有望加速发展。该人士透露,监管层在有上述言论之前,就已开始"采取行动","事实上,管理层正着手推进商业银行进入交易所市场以完善投资者结构,开发新型债券以完善产品结构,继续扩大债券市场规模。"
中石油600亿"浇油"
本周四,中石油发布公告称,即将发行高达600亿元的公司债。这是目前中国上市公司中规模最大的一笔债券发行,其募集的资金将用于补充现金流等方面。
中国能源网CEO韩晓平表示,"类似中石油这样的大公司,资金的来源应该是多方面的,同时由于其良好的资质以及相对稳定的收入,也使得其债券类融资渠道的成本相对较低,所以中石油发行大额债券并不令人感到意外。"
"在A股市场上,中石油有‘风向标'之称,中石油大举发公司债或表明,下半年将有越来越多上市公司通过发行公司债募集资金。"一位石化行业分析师对理财一周记者说。
特别提醒:个人投资者谨慎涉足
公司债券有三大特点,首先是收益稳定但收益率较低,只有通过大额交易才能降低成本,取得规模效益;其次,公司债券结构复杂,投资者需要进行大量的信息收集和处理工作,对投资者的专业知识和技能要求较高;更重要的是,由于公司债券的信用等级差异大,存在一定的信用风险,因此需要投资者有较强的风险识别和承担能力。公司债券更适合于有较强市场分析能力和风险承担能力、拥有大量资金的机构投资者。
来源:东方早报
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