京奥还没过 中国经济已放缓

很多中国民众预期，北京奥运结束后，中国经济成长将会放缓，这也成为千万股民的话题，但实际上北京奥运还没开始前，中国经济放缓过程早已见到端倪。

开幕日股市脸黑

昨日奥运开幕，中国和香港股市同步大跌，沪深三○○指数跌幅超过四·七％，今年累计跌幅高达五十一％，显示投资人对奥运后的中国经济信心不足。

7月份中国采购经理人指数ＰＭＩ为四十八·四，首度跌落荣枯分界点的五十以下。ＰＭＩ指数下降代表制造业萎缩，中国制造业的新订单数量和产能都在逐月下降。ＰＭＩ指标意义重大，因为中国的ＧＤＰ有四十二％来自制造业。

雷曼兄弟中国分析师Mingchun Sun预估，中国ＧＤＰ成长将由2007年全年的十一·七％、今年上半年的十·四％，一路下滑至下半年的八·七％；2009年将降温至八％。

八％的经济成长率看似优于全球其他国家，但如果ＧＤＰ增长降至八％以下，中国很难创造足够的工作机会来满足每年涌进都市的大量劳工及新毕业学子，而失业将造成社会不稳定。

中国的出口成长率也持续萎缩，上半年为二十一％，较去年同期的二十六％下降，预料下半年将陡降至十至十五％，种种数据都让股市投资人无法振奋。今年前五个月，企业获利萎缩一半，从2007年的四十二％降到今年同期的二十一％，未来可能再下跌。

中国沪深三百指数自去年10月的高点，已折损逾六十％。经济放缓不待奥运过后，现阶段已经浮现。

过去五年中国采取了多项措施，确保通膨得到控制，如今中国的政策渐渐改为避免成长过于放缓。例如，上半年人民币兑美元急升，中国人民银行最近开始踩煞车，8 月4日人民币兑美元贬值○·一三％，创2005年7月以来单日最大贬幅；最近几天，中国当局也调高纺织业的高出口退税，并且放宽银行对中小企业的放款限制，显示中国当局愈来愈担心经济成长过于放缓。