顺便说，文中，论证人民币对外升值、对内贬值的危险同时并存，现在看来，人民币对外升值、对内贬值，是同时进行。
--徐水良2008-8-18
再评伪改良主义的"一股就灵"并谈中国股市问题
徐水良
2003－12－17日
中国股市的投资者整体，从股市开始到现在的13年中，不仅没有获得回报，相反却净亏损2000亿元。这还仅仅是明亏，不包括暗亏，如股份制企业被权贵们暗地掏空，货币贬值，以及股民们白白花费的时间和精力。这种时间和精力，13年来的总和，显然已经远远超过2000亿元。这真是中共创造的人类历史上的奇迹。这中间，只有少数权贵和幸运者，才依靠权力和杀贫济富等各种手段，获得暴富。此外，中国股份制企业经营状况之差，败家子作风和腐败风气的盛行，也是人类历史上少有的。所有这一切，都给鼓吹"一股就灵"、"一私就灵"的伪改良主义者极其响亮的耳光。
二三十年来，笔者一再强调，由于中国政经一体的一党专制体制，中国的经济问题，尤其是公有经济及社会化经济的问题，不是单纯的经济问题，而是一党专制的政治体制的问题。不搞政治体制改革，只搞经济体制改革，就是舍本逐末。1997年中共15大召开前后，针对鼓吹"一股就灵"的盲目狂热，（当时甚至连美国之音也罕见地发社论表示支持）。我在国内，坚决地批判这种狂热，并再次强调我过去的观点。在当时海外北京之春等杂志以及美国之音等电台发表的文章《中国改革简纲》及《就建立独立工会的问题的意见》等文章中。我表示（摘录）：
我国的经济问题，尤其是国营企业的问题，是一党专制加特权官僚专制体制及其运转机制造成的。......单纯依靠股份制改革，不可能解决问题。深入看一下我国目前的国营企业及大量股份制企业，包括股份制企业的样板--上市公司，甚至包括某些"优绩公司"，靠的是发行股票或扩股，靠的是十分之八亏损股民的钱包支撑着。因此，我们应该要求进行政治体制的改革以解决经济问题。
在现行官僚专制体制下，任何经济改革都会严重变形，不以改变官僚专制体制为先导去搞经济改革，而是先搞甚至单纯地搞国营经济的体制改革，其结果：
1、必然变成特权官僚化公为私侵吞公产的又一合法途径；
2、必然损害工人利益(尤其在没有独立工会的条件下)，例如，以股份制为名从工人口袋中捞钱去填企业亏损的无底洞，更加为所欲为地任意欺压、任意断绝工人的生路，等等，
3、最后，必然遭到工人和全国人民的反对，导致这种"改革"的失败。因此，十五大以后，对官方决定并大张旗鼓宣传的这种"改革"(它甚至得到美国之音的社论支持)，工人们表现了普遍的冷淡和反感，这是毫不奇怪的，完全正常的，也是完全正确的。工人必须保护自己和全体人民的利益。相反，企图使工人"理解"相信这种政策的"合理性"，容忍腐败、非法行为及对自己的非法侵害，却是完全错误的。
--以上摘自《就建立独立工会的问题的意见》
经济体制改革的目标，以实行混合经济为适宜，决不要搞一刀切，不搞国营、集体经济一刀切，也不搞股份经济或股份合作制经济一刀切，也不搞私营经济或个体经济一刀切。绝大部分国营经济应该民营化，但也不要过早把全部国营经济统统私营化。而且，民营化也决不仅仅是股份合作和私营，还应该有其它许多形式。总之，不要搞一刀切，而应该实行混合经济，让各种经济成分自由竞争，优胜劣汰，这样比较稳妥，也更合理。一切要依客观实际情况为转移，要尽可能符合职工、社会、政府各方面的意愿。
--以上摘自《中国改革简纲》
实践证明，这些意见是正确的。
昨天，我在关于中国股市文章的按语中说，股市不能永远靠盲目的信心来支撑，成熟的股市要靠业绩来支撑，没有业绩支撑的股市迟早有一天要崩溃。而中国股市不仅没有业绩支撑，而且是亏损，即负业绩，崩溃的危险非常大。要避免股市崩溃，就必须尽快把业绩搞上去，就是把股份制企业尽快搞好，把经济效益搞上去。这就要求尽快改变一党专制的政治体制，然后，再建立和健全一系列制度，使股份制企业及股票市场及其外部环境，进一步规范化、完善化。然而，这一切，谈何容易！中国的股民，必须有股市可能崩溃的心理准备，以避免危险，保护自己。但由于幼稚，目前很少有股民有这样的心理准备。
一般说来，即使是西方和世界上其他国家的成熟股市，大多也是经过崩溃，才教育股民，使之少一点幼稚，少一点盲目情绪，盲目信心和投机心理，使股票市场吸取教训，进行整顿，多一点规范，这样，才使股市和股民成熟起来。
[短评]：中国股民，请认清中国股市的本质！
徐水良
2005-6-12
中国大陆股市是非常不规范的股市。A股和B股，流通股和非流通股，国有股和非国有股，都是中国股市特有的不规范现象。尤其不规范的是：股市完全在政府的操控之下；内线交易和对股市的非法操控，达到非常疯狂、普遍、甚至公然进行的地步；股市管理人员和上市企业管理人员，从上到下，几乎人人从事非法活动，鲜有守法者；尤其是共产党有关领导，不是把股市当作公平的投资市场，而是当作骗取老百姓血汗，挽救经营不善濒临倒闭的国营及集体企业的法宝；财务报表和各种信息常常完全虚假；......，所有这些不规范的东西，把这个不规范的股市，变成一个吞噬老百姓金钱的巨大黑洞。
外国规范的股市是投资者获取高额投资报酬的场所，从总体上计算，全体投资人投资于股市的收益，大于存款，债券及投资许多其他行业的收益。但中国股市的投资者，十五年来，总体上计算，全体投资人合起来，不仅没有从股市得到收益，相反却是投资本金的大量亏损。早在股市1500点左右时，按市价计算，投资者即股民的本金已经亏损很大比例，现在的亏损，则更是增加多倍。（因一时没有时间查资料，无法提供具体计算数字。）这中间，平民百姓的亏损更大，很多人血本无归。股民亏损的钱，主要是被国家、股市和上市公司的贪官挥霍了。
实际上，即使西方民主国家的规范股市，也需要经过长期规范运作，经过许多次股灾包括1929年那样股市大崩溃，三十年代那样的大萧条，才能逐步成熟起来。即使成熟的股市，也会产生美国9．11以前那斯达克科技股市场泡沫破灭崩盘，以及9．11以后股市大跌这样的股灾。所以，中共利用股市骗股民资金，操控股市，使中国股市极不规范，股民普遍幼稚。中国政治形势又极端不稳，一旦政局失稳，中共才不会顾及股民利益，股市就将一泻千里，顷刻崩溃！那时，中国股市根本没有底！现在所谓的底，不过是股评家根据一般情况，和现在根本不成熟、且结果很不肯定的技术分析所作的主观估计，并且取决于政府和股市管理者的操控。
与此同时，中国的人民币又很不稳定。根据目前购买力，人民币面临国际升值压力，升到美元兑人民币1：2左右，而按国际常规，从1：8升到到1：2完全可能冲过头，即升值冲过这一数字。美国中情局即CIA的计算，就是与这个比数即1：2接近，所以他们计算中国的国民生产总值，早已是世界第二，大约2002年就已经是6万亿美元。但是，根据国内银行坏账损失，前几年有的数字，国内存款8万多亿，6万多亿被贪官污吏损失，根据这个数字，则人民币国内币值完全可能降到现在的4分之1，即通货膨胀在涨到4倍，才能平衡。加上政治因素，贬值有可能大大超过这个数字，苏联解体后，币值就贬值到几千分之一。所以，人人民币对外升值、对内贬值的危险同时并存。而不是国际国内专家看到的仅仅是一种可能。人民币究竟向何方走，升值还是贬值，取决于国际国内复杂的因素。
对于这样不稳定的经济，不稳定的货币，不稳定股市，其危险是极其巨大的。中国股市的股民，一定要充分提高警惕，更应该认清中国股市作为中共贪官骗钱黑洞的本质，中国股民在已经上当损失大量钱财的情况下，千万不要继续上当，一旦有机会，就应该撤出股市，避免风险，等到中共垮台、股市崩溃、民主政府建立、股市重新起步后，再重新入市。为了保险稳定，防止货币风险，大家还应该适当存储外币硬通货。
--2005-6-12日
