货币供给减速防经济倒退人行今年可能再降息

发表：2008-11-13 11:34

中国人民银行公布，广义货币供应量(M2)10月底增速为15.02%，低于市场预期，也是连续第 5个月走低，反映经济活动持续转弱。市场人士预料，为防止经济出现倒退，央行将进一步放松货币政策，今年有可能再次下调利率和存款准备金率。

据央行公布，10月末M2同比增长15.02%，低于此前有机构向经济师作调查的中值15.3%；另外，狭义货币供应量(M1)余额同比增长8.85%，增速已连续6个月低于 M2，两者差额呈快速扩大之势，10月底人民币贷款余额同比增长14.58%；10月当月人民币贷款增加1819亿元，同比多增457亿元。

国泰君安证券一位分析师表示，M1和M2增速继续走低，尤其是M1增速创出新低，反映经济收缩严重，也印证了经济增速下滑的状况，以及国务院加大投资的现实意义。交通银行驻上海分析师鄂永健认为，企业对银行贷款需求依然相对强劲，银行很可能对政府支持项目提供新信贷，预计2009年信贷规模将剧增，可能轻易突破 4兆元人民币。

国务院日前宣布了推出 4兆元的拉动内需计划，并将货币政策从"紧缩"转变为"适度宽松"，并确定了加大金融对经济增长的支持力度，取消对商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模等。

汇丰银行驻北京分析师马晓萍则表示，新增贷款数据比起上月略有增加，这说明10月贷款的限制实际已经放开了，随着货币政策的放松和大面积的投资计划的实施，银行信贷投放将进会加快，未来M2可望有所反弹。

此外，分析师认为，央行下一步将继续动用货币政策，缓和中国经济下滑趋势，料M2也将随之反弹。人民银行行长周小川早前表示，中国市场可以预期更多的货币供应、银行将得到更宽松的流动性和更低的利率，而消费物价涨势放缓也使得央行更有信心降息。

中信建投证券公司宏观经济分析师胡艳妮预计，今年年内央行将再次下调利率和存款准备金率，而且将两率齐降。不过有分析员认为这些政策对中国经济不会起到根本性的扭转作用，道富银行驻香港经济学家DWYFOR EVANS表示，就像升息27个基点对抑制通货膨胀没有实质性作用一样，降息这一货币政策手段作用也有限，因它大体上是外部推动的。

另外，央行11日通过公开市场净投放了 500亿元资金，为下半年单次公开市场操作释放资金最大纪录。本周公开市场到期释放的资金量达到1045亿元，如果按照目前放松流动性的操作基调，则本周公开市场有可能会创出下半年单周资金净投放的最高纪录。

来源:钜亨网

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