欧元的生日礼物──焦虑不安

欧元庆祝十周岁生日之际，两个国家出人意料地受到了欧洲人的关注。斯洛伐克成为第16个采用单一货币欧元的国家，捷克则首次担任半年一换的欧盟轮值主席国。

在捷克斯洛伐克一分为二15年之后，斯洛伐克看起来可作为欧元诸多裨益的一个案例。与至今仍没有加入欧元区的捷克、爱沙尼亚、匈牙利、拉脱维亚、立陶宛和波兰相比，斯洛伐克政府很快就采纳了加入欧元区所必须遵守的各种规定。到目前为止，斯洛伐克躲过了匈牙利和拉脱维亚等国感受到的痛苦。事实证明，加入欧元区所必须遵循的货币和财政约束打消了投资者的疑虑。

但是事情总有两面性。自1999年以来欧元获得了公众的普遍认可，但是随着失业率不断下降、贸易大幅增长、通货膨胀问题缓解，投资者开始紧张起来。

10年期德国国债与10年期意大利国债收益率之间的差距仍有1.4个百分点之大，与10年期希腊国债之间差距则为2.2个百分点。实际上，斯洛伐克政府债券的安全性被视为与欧元创始国之一的意大利政府债券相当。这个迹象显示人们担心，一场漫长的衰退将给欧元区成员国带来巨大的压力──更为糟糕的是，人们怀疑捷克是否有能力在如此艰巨的环境下承担起欧盟轮值主席国的重任。

诚然，假如没有欧元这个单一货币的话，欧洲面临的经济问题可能还要严重。不过欧元区的前景仍远说不上令人乐观。此外，各个国家还可能难以适应一刀切式的货币政策和缺乏弹性的汇率。

11月份法国失业率的升幅达到了几十年来的最高水平。德国和意大利的就业市场也可能因隐现的工业下滑而遭受类似的冲击。事实可能会证明，一些欧洲民粹政治家可能难以抗拒把欧元当作替罪羊的诱惑。走过了第一个十年后，年轻、不断成长和并不完美的欧元区将迎来充满挑战之的第二个十年。