众所周知，东航和国航在2008年的航油套保合约上遭受了公允价值的巨亏。其中东航发生燃油套保损失较2007年增加了63.53亿元，占亏损总额的46%。国航此前公告预计2008年的航油套保合约公允价值损失约为68亿元，两者相加亏损达到132亿元。
此外，计提减值准备也成业绩杀手。率先发布年报的南航称，2008年共计提减值准备20.73亿元，计提金额占到南航2008年亏损额的43%。东航年报显示，资产减值损失也高达20.22亿元，比2007年增长了800%。东航称，因为经济环境的恶化及机队运营率的下降，公司对相关商誉及飞机进行减值测试，并就商誉、计划于短期内处置的飞机及航材计提减值损失。
东方证券分析师章琪表示，在经营巨亏已成定局的情况下，航空公司不约而同的选择了在2008年进行大额资产计提。
东航年报显示，2008年，公司总周转量为72亿吨公里，比2007年下降6.42%，但代表运力的可用吨公里仅下降3.67%；南航总周转量92亿吨公里，比2007年下降0.6%，但最大周转量达到143亿吨公里，比2007年还增长了0.48%。
长城证券分析师宋伟亚表示，航空公司的亏损仍然受到航油价格的影响较大。东航2008年航油成本184.88亿元，比2007年增长22.30%，主要原因是平均油价较2007年同期大幅上升约28%，航油支出约占公司营业成本的43%。但东航整体载运率的下降使得总体航油消耗量下降。南航2008年的航空业务成本为538.90亿元，其中航油成本为230.86亿元，占航空业务成本的42.8%，较2007年增加26.0%。
另外，严重的资不抵债问题也困扰着东航。截至2008年年底，公司流动负债超过流动资产约436.76亿元，同时负债总额超过资产总额约110.65亿元，已经严重资不抵债，持续经营存在风险。南航虽然也有着高达88.62%的资产负债率，但相比东航已属健康。东航董事会表示将依靠银行和金融机构的额外授信额度、获准的股票增发方案，获取足够的融资来源，以保证经营以及偿还到期债务所需的资金。
尽管业绩惨不忍睹，但2009年航空公司的市场环境将发生可喜变化。
东航在年报中表示，国际航空市场需求为负增长，中国境内航空市场有恢复增长的可能，但运力过剩情况仍很严重，上海以及周边地区受金融危机的影响和冲击尤为显著。但世博会将为东航带来新的机遇。
