刘忆如:美元决定亚洲资产泡沫走向


中信金控(台湾)首席经济顾问刘忆如今天表示,金融风暴后国际正重新检讨美元的国际地位,美元地位会决定亚洲市场资产泡沫化的走向;低价美元激励利差交易,会使资产泡沫愈吹愈大。

刘忆如今天出席"2010经济投资前瞻论坛",刘忆如指出,自金融风暴后美元地位开始动摇,美国现在是零利率,且持续贬值,借低利率美元来投资新兴市场的利差交易 (carry trade)变得稳赚不赔。

她表示,利差交易持续扩大,造成亚洲新兴市场资产泡沫扩大,只要美元持续贬值或市场有美元贬值的预期心理,这个问题就难解。

她指出,明年国际货币基金 (IMF)会重整特别提款权 (SDR)中各国货币的组成,对美元的国际地位更会有关键性的影响。美国越慢复苏,利率越慢回升,亚洲新兴市场的泡沫就越大,美元地位决定了资产泡沫的走向。

她说,现今各国央行的课题就是思考是否有责任判断泡沫的成形,若觉得有泡沫,又是否要去戳破泡沫。

但她也指出,全世界不会坐视美元大幅滑落,虽然大家预测美元会转向,但也绝对不会忽然发生。

对于金价持续上扬,刘忆如分析,各国外汇存底现在6、7成都放在美元,黄金数量很少,现在各国央行疑虑美元价值不在,会思考要不要转持黄金,可能是金价上扬的原因,但这"可做不可说",若央行明确说出,会导致美元价格更大幅滑落 (free fall)。






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