牛刀：中国房价泡沫破灭时比日本危害大(图)

发表：2010-10-09 13:29

中国正在作出艰苦的努力，设法化解泡沫。但是，作为一种经济现象，仅仅依赖行政的手段和道德的诉求，不能解决根本问题。经济的问题，最后的解决方式一定是经济的手段，不痛下杀手，就不可能化解泡沫。

悲观的认为，目前的手段不可能化解泡沫，因为政府不想看见大量的开发商破产倒闭，大量的职业炒房客跳楼——当然，跳楼只是一种形象的说法，更不想看见土地价值降至低点，无力扭转对房地产的依赖趋势。那么，导致的后果就是房价泡沫破灭，情形相对拉美和日本来讲，更加严重。

政府的善意可能害了一大批人。此时政府应该发出更加明确的信号，因为事态的严重程度不是现在所能预估的。政府其实已经向市场发出了信号，只是这个信号不明确，导致开发商不愿降价，炒房客不愿抛盘，一些普通的买房保值的民众依然在凑钱交首付。而政府实际上已经无力再发行钞票了，依赖货币推动的房价上涨缺乏动能，当一切的矛盾焦点聚焦在一起的时候，泡沫就将开始破灭。

日本房价泡沫破灭时，日本的基尼系数为0.47，超过国际警戒线的0.07。中国不一样啊，中国今年的基尼系数要突破0.52，泡沫破灭时的基尼系数要突破0.54，远比日本严重。降低基尼系数的唯一办法，就是将房价。我做了一个简单的推测，房价明年如果下降20%的时候，基尼系数会维持今年的水准；房价下降30%时，基尼系数会降低到0.50，仍然是泡沫破灭的风险区；只有降低到40%以后，基尼系数会降低0.49，那么，中国就不会有泡沫破灭的威胁。但是，很难做到。

日本房价破灭时，日本的货币十分坚挺，对美元的大幅升值为市场所认同。而中国现在的货币是政府在一手操纵，如果恪守规则，那当然是万民之幸；但是，万一那一位高官手指头一松，可以想见几万十几万亿的货币就会流向市场。就算遵守规则，每年17%的货币增长也不可持续，今年M2余额将会突破70万亿，超过 GDP的一倍，比美国还要高出10万亿人民币，并且无法回收。市场上对货币的利率、汇率等十分敏感，极易产生信息混乱，很轻易的导致市场误判。

日本和中国还有国情和社会制度的不同，国际国内经环境的不同，对待住房的态度和立场也不同，所以，日本的普通民众在泡沫破灭时并没有多少人受到危害，只有炒房客这个群体出现问题，而中国的住宅问题涉及很多普通民众，一旦泡沫破灭，将会危及很多人。

来源:中金在线

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