中国各地大兴土木耗资巨大
中国官方媒体报道说，政府对全国地方融资平台的贷款清查基本发现，多达两万亿元的地方政府贷款存在严重的风险，说明政府去年大规模借贷存在明显的结构问题。
《中国证券报》10月14号援引消息人士的话说，中国地方政府融资平台的借贷清查基本结束。结果显示，截至到今年6月30号，各级地方政府融资平台的贷款余额是7.66万亿元(人民币，下同)，其中发现有问题的贷款2万多笔，涉及贷款金额大约2万亿元。
为了刺激经济增长，中国国有银行2009年对地方借贷松绑，地方政府举债大幅增加。这些贷款的质量究竟如何是这次贷款清查工作受到各方高度关注的原因。人们也希望从中了解到地方政府的还款状况和国家财政健康状况。
*偿还能力不足*
据《中国证券报》，清查发现，能靠项目现金流偿还贷款本息的融资平台贷款规模占全部贷款余额的24%；第一还款来源不足，必须依靠第二还款来源覆盖本息的贷款，有4万亿元左右，约占50%； 其余26%的贷款项目借款主体不符合规定，财政担保不符合规定，本期偿还有严重风险，贷款挪用和贷款被用作资本金的现象比较普遍。
其中涉及的问题，是去年地方政府投资融资平台及其债务迅速增加，一些平台资本金很少，但杠杆率很高，而且大部分资金被用在自偿能力比较低的基础建设和其他公共建设项目上，给地方留下了赤字隐患和债务负担，造成结构性风险。
穆迪(Moody's)网站的成旭举例说，上海到杭州之间平行铺设的铁路自偿能力就不高，缺乏科学论证。
他说：“这么多条平行的铁路线，将来能不能还得起钱，对于公司能带来什么长远的经济效益，没有什么具体的论证。地方政府也知道，你只有这个短期的窗口借钱比较容易，所以就一哄而上地借钱。可以说在一定程度上，地方政府是在承担这个后果，非常严重。”
另一个因素，是地方长期实行的GDP考核制度。成旭说，这导致官员任内大量融资，建设工程仓促上马，官员一旦高升和离任，贷款的责任就被转移，成为政府的负担。
他说：“你如果能大举借债，使得GDP基础建设等在你的任期内能迅速增长，那么你可能就会被提拔。等到真正要还债的时候，你可能早就已经走了。这就让中国地方政府以非常强的动力机构去尽可能地借钱。”
*代偿性风险*
报道说，很多市级和省级建设项目不是政府直接投资，而是通过政府融资平台的进行，担保人是政府，一旦坏帐出现，政府是要负责还债的。地方融资平台存在的风险因此主要是地方财政的代偿性风险。
目前，中国地方政府的借贷风险占全国总贷款余额的4%，如有必要，政府会向银行提供支持，但如此巨大的坏帐规模将直接影响国有银行今后继续放贷的能力和信心。
美国约翰霍普金斯大学兼职教授鲍泰利(Pieter Bottelier)认为，中国地方借贷问题确实严重，但还没有到触发银行危机的程度。
他说：“坏帐的总额不足以引发银行业危机，即使全部借贷变成坏帐也不会。国家会重新贷款，央行和财政部会以某种形式提供重新贷款。”
报道说，中国商业银行已开始考虑地方融资平台贷款的风险和预期损失，多家银行计提贷款损失的拨备覆盖率已经超过了200%。
