2011年中国经济的五个问号

作者:陶冬 发表:2010-11-18 15:23
手机版 正体 打赏 1个留言 打印 特大

一、通货膨胀何去何从?

中国通货膨胀压力目前远超过政府的估计,消费者对通货膨胀的預期更高。这一轮通胀的主因,并不在供需失衡,而在流动性失控,在于热钱橫流。农产品价格暴涨、工资大幅上调、能源及公用价格结构性上调、原材料价格飙升,势必使CPI全面受压。而此带动价格预期,诱发囤积和抢购。CPI在2011年突破5%的可能性颇高。

二、利率动不动?

中国已经错过了利率正常化的最佳窗口时机,如今在通货膨胀、房市投机和美国QE2的夹击下,中国人民银行的“引导货币条件逐渐回归常态水平”变得更加艰难。货币政策在2011年转为中性应无悬念,新增信贷的规模较上年減少也应无悬念。利率是否上升,市场却有争议。笔者认为,如果CPI突破5%,利率起码上调1%,甚至更多。存款利率上调幅度大過贷款利率,长年期存贷利率上调幅度大过短期利率。

三、房价跌还是涨?

房地产市场的走势,对2011年整体经济十分重要。不过笔者认为房价难大升,也难大跌。中国正在进入一轮新房源的集中上市期,同時库存也处历史新高。不过,流动性泛滥情况严重,负利率越演越烈,房子成了市民抗通胀的储蓄帐户。房地产新政,是房市的摇摆因素,不过北京自己在此问题上也是左右为难——既不希望房价大升,也不希望大跌。九月份房地产成交量的突增,令一批资金链紧绷的开发商得以喘息。笔者认为,开发商因现金流而被迫减价的机会不大了,这增强了他们在与政府博弈中的力量。2011年可能有物业税试点推出,不过打击面主要将集中在豪宅、新房。这些政策被政府悬在半空带来的心理震慑,可能大过真正推出后对市场的实质打击。

四、增长加速还是减速?

GDP增长大幅下滑的危险期已过,渐渐进入弱加速状况。从环比看,2010年第二季度应该是增长的谷底。随着全球两次探底的风险彻底消失,房市、股市、车市升温,中国经济在本周期最困难的时间相信已经过去。

新的五年计划带来新的投资,开发商资金链改善意味着房地产投资回升。农产品价格上涨,农民工工资上涨,带动低端消费;股市旺畅,触动财富效应。不过中国经济暂时看不见类似上个周期加入WTO或房地产热这样的大故事,增长未必能维持双位数。

五、贸易战会否开打?

世界经济复苏不均衡,高失业率在发达国家造成巨大压力和仇外情绪,QE2制造各种汇率乱象。2011年是汇率战、贸易战的多发期,势必对中国经济构成潜在威胁。

来源:博客

短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.



【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
荣誉会员


欢迎给您喜欢的作者捐助。您的爱心鼓励就是对我们媒体的耕耘。 打赏
善举如烛《看中国》与您相约(图)

看完这篇文章您觉得

评论



加入看中国会员

donate

看中国版权所有 Copyright © 2001 - Kanzhongguo.com All Rights Reserved.

blank
x
我们和我们的合作伙伴在我们的网站上使用Cookie等技术来个性化内容和广告并分析我们的流量。点击下方同意在网络上使用此技术。您要使用我们网站服务就需要接受此条款。 详细隐私条款. 同意