美再砸6000亿刺激经济美元贬值之忧再起(图)

作者：方茹发表：2010-12-01 22:30

美国联准会主席柏南奇出席10月的G20财政会议。他呼吁20国改革货币制度，拯救脆弱的世界经济。Getty Images

针对美国持续的高失业率、低经济成长率，美国联邦准备银行（FED）再出重手，11月3日宣布实施第二轮量化宽松货币政策（QE2），通过到2011年6月底以前购买6，000亿美元的长期国库债券的方式，相当于向市场发放6，000亿美元以进一步刺激经济复苏。之后各月将逐步实施这一计划，预计每月购买750亿美元的美国长期国债；同时宣布将联邦基金利率维持在0至0.25%的水平不变。

由于美国大印钞票，加上利息偏低，美元势将走弱。华尔街顿时欢呼雀跃，股市涨至金融危机之前的水准。但一些手握钜额美元资产的国家，如中国、德国、巴西等国则忧心忡忡，担心资产贬值以及美元贬值后影响本国出口。11月11日在韩国首尔召开的G20首脑峰会，汇率和币值问题成为各国争论的焦点。业内分析人士认为，欧巴马政府在全球经济危机爆发后注入几万亿美元资金拯救美国经济，致使政府赤字加剧并且招致反对党的诟病。本轮量化宽松刺激经济的效果如何，是否引起的通货膨胀，冲击民生，成为各界关心的焦点。

通货膨胀压力小就业影响不大

如何来解读联准会的这一经济政策？联准会每月投放750亿美元是否引起通货膨胀？《当代中国研究》主编、旅美经济学家程晓农博士认为，美国是一个资本完全自由流通的国家，每日进出的资金量非常大，一个月增加几百亿美元的影响微乎其微，其象征意义远大于实际意义。通膨的标准是2到3个月之内物价上涨2%至3%，目前美国物价显然没有达到这个标准。油价没有上涨，普通等级的油价基本在1加仑2.8美元上下浮动，这是一个重要指标，因为它会影响其他商品价格。食品价格也没有特别上涨。根据劳工部的数据，美国9月的消费者物价指数（CPI）较上个月仅上升0.1%，与一年前相比，总体物价水准仅上涨1.1%，核心物价仅上涨0.8%，为1961年以来最缓慢的年度增长。

至于就业方面，程晓农博士认为目前来说几乎没有什么影响。实际的影响要到3至5个月后才能看出。但是目前消费者信心并没有恢复。密歇根大学消费者信心指数中显示，10月消费者信心下降了0.2%，低于预期。程晓农博士认为，美国企业的就业容量并没有明显扩大，大规模裁员后企业还在挣扎当中，还需要相当时间才能恢复正常的财务状况或开始增加雇员。当然目前的美元贬值会使美国商品价格下降，增加美国商品的出口机会。劳工部的报告显示，10月份美国失业率连续3个月维持在9.6%，非农就业人数则增加15.1万人。

利益不同招致贸易保护主义抬头

随着联准会宣布第二轮量化宽松政策，各国在货币问题上的分歧似乎在加深。在一份由世界银行赞助的调查报告中披露，美国、欧盟以及G20其他成员国最近加快了保护国内生产的步伐。法国10月向农场主支付23亿美元，韩国则向100个指定企业提供出口补贴。报告说，中国正是这些措施最大的目标。在全球经济转向复苏之时，贸易保护主义有加剧的趋势。

华盛顿智库美国企业研究所的中国经济学家菲立普．利维说，美国的量化宽松是导致资本流入的最新诱因，但是中国更应该担忧的是人民币汇率被长期人为低估。他认为，中国一直保持一种低估的汇率，鼓励外国投资者将钱投入中国，这就引发了通货膨胀的担忧。随着量化宽松政策的出现，这些担忧就更大了。

程晓农博士认为，美国的量化宽松政策更大程度影响了美国与其他国家利率的对比。其他国家不高兴，主要是担心本国货币就要升值，从而影响其出口。从趋势上讲，美国贸易赤字那么大，大量进口各国商品，完全靠资本项目的顺差来弥补，弥补后依然出现大量赤字，所以让美元贬值并不奇怪。现在许多国家都想扩大对美国的出口来换取本国经济复苏，问题是如果满足这些国家的要求，美国将继续陷入萧条，所以利益上是不一致的。

量化宽松政策对中国的影响

程晓农博士认为，中国目前的通货膨胀已经非常厉害，食品价格上涨尤甚，9月份中国居民消费价格指数（CPI）比去年上涨3.6%，食品价格涨幅高达8%，成为CPI的主要推手。最近中国原棉价格上涨超过40%，预计到纺织厂的原棉库存用完后，明年的棉纱将涨价40%，服装价格会在明年下半年上涨40%以上，这对中国纺织品出口有致命性打击，因为中国的出口大部分使用本国原料。预计明年中国吃穿用会出现全面大涨。
北京独立经济学家仲大军说：“（量化宽松政策）影响就是通货膨胀吧，各国物价上涨、通货膨胀、人民财富贬值，特别是像中国这种外汇储备多，重商主义、重储蓄的国家，对这种国家的人民财富来说，是一个大损失。”

中国一位网民评论道：北京当局一面指责美国的量化宽松政策，把通膨的责任推给美国，引发反美仇美情绪、转移国内矛盾；一边继续压低人民币汇率、继续货币宽松政策、乘机大量印钞放贷冲击、劫掠老百姓的那点储蓄，利用通膨赚个盆满钵满。人民的不满似乎跃然纸上。

来源:看杂志76期

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