高管减持股票幸福享不了

作者：皮海洲发表：2011-06-04 16:11

近年来，上市公司高管减持股票的事情一直都受到市场的关注。最近，又有两家公司的高管减持闯进了投资者的视线。透过这两家公司高管对股票的减持，笔者由衷感慨：高管减持股票，真是幸福享不了。

第一家是汉王科技。今年3月21日，包括总经理张学军在内的9名汉王科技高管集体减持了120万股自家股票。也许，当时很多投资者还不觉得9名高管的减持有什么不妥。但随着时间的推移，这其中的猫腻也就体现出来了。9位高管减持股票后，不仅公司股价一路下跌，从3月21日到5月20日两个月下跌了45.98%；而且这期间公司利空不断。如4月18日晚，汉王发布利空：一季报预亏，将亏损4000万元～5000万元；4月30日，汉王又发利空：中报预亏9000万～9800万元。9位高管能够逃避股价大跌，能够逃避多重利空的袭击，其幸福感可想而知。

而更重要的是，9位高管的“幸福”来得并非偶然。由于9位高管的特殊身份，他们显然对公司一季度业绩的变脸是知情的。而更让他们幸福的是，汉王科技也为9位高管的减持创造了有利条件。9位高管所持股份是3月4日解禁的，由于3月18日是汉王科技2010年年报披露日，根据窗口期的规定，年报前9位高管不能减持股票。为此，汉王科技在3月18日披露的年报里，不仅隐瞒了年报发布时自身经营情况已经发生的剧变，而且还推出了每10股转增10股的高转增方案，为9位高管在3月21日的减持创造有利条件。

第二家是TCL集团。5月24日，TCL集团公告称，公司董事长李东生已于2011年5月23日将其原已质押的公司无限售条件流通股1.16亿股中的4000万股股权解除了质押，拟自公告日起减持所持公司部分流通股份，预计未来三个月内减持股份不超过4000万股。减持的目的是清偿因参与认购TCL集团2010年度非公开发行股票所产生的约1亿元的借款。

减持股份，清偿债务，这原本是很正常的事情。但李东生董事长的减持无疑是幸福的。TCL的定向增发是在去年8月份，而今年以来，TCL股票在涉矿传闻的炒作下，加上该公司推出的10转增10股转增股本方案的刺激，公司股价大幅上涨，从去年末的每股3.43元上涨到5月17日的6.86元，最大涨幅高达100%。而在2005年到2009年的5年中，TCL在利润分配上始终都是一毛不拔。今年却有双重利好呵护，刺激股价走高。按5月27日TCL收盘价2.61元（除权价）计算，李东生参与定向增发的获利已高达1.27亿元，收益率高达50.86%。在当前股市投资者损失惨重的情况下，李东生轻易获利上亿元，这种幸福也只有李东生这样的高管才能做到。

不过，不论是汉王科技还是TCL集团，其高管们的幸福减持显然是建立在对证券市场“三公”原则践踏的基础上的。如汉王科技9位高管的减持就涉嫌内幕交易，且公司也涉嫌在2010年年报里进行虚假陈述；而TCL集团董事长李东生的减持，同样遭到质疑。可以说，高管们的幸福减持，正是建立在投资者的痛苦之上的。因此，对于高管们的幸福减持，还请监管部门能够拿起法律的利剑来加以制止。

来源:第一财经日报

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