特色股市中的国家队、政策底及其他

发表：2011-08-30 12:41

中国股市的一个奇特之处在于：每到行情极度低迷时，形形色色的“股神”们就冒出来指点迷津，与此同时，五花八门的“维稳”呼声甚嚣尘上。在此过程中，一些颇具中国特色的股市词汇便诞生且流行开来，诸如“国家队”、“政策底”之类，就是其中的热门代表。

这里的“国家队”和“政策底”，是股评人士炮制的概念，其最初的发明人已难以考证，只能算是集体智慧的结晶；两者的内涵并没有严格的学术界定，不过也已经约定俗成了。据笔者阅读各类股评文章的经验归纳，所谓“国家队”，通常是指汇金公司、社保基金之类的国有金融机构，在某些情况下，也会算上一些大型央企；所谓“政策底”，是指政府高层决策者所认可的A股最低点位，它不是一个恒定的绝对值，而是一个因时而异的相对值。

在很多人看来，在变幻莫测、波谲云诡的资本江湖中，“国家队”是先知先觉的投资高手，其一举一动具有风向标和避雷针的意义。两个经典的证据就是，2007年10月前后，在上证综指登极6000点时，社保基金成功逃顶；2008年10月前后，在上证综指跌破1700点时，汇金公司出手护盘，社保公司联袂抄底，此役让两者赚得盘满钵满。于是，紧盯社保基金和汇金公司的股票仓位变化和减仓、调仓操作，便成了众多投资者的必修课。

相对于“国家队”的明确所指，“政策底”的认定比较机动且暧昧，在历史上，它有时是3000点，有时是1700点；而眼下，它忽而是2800点，忽而是2500点。将2008年4月份的3000点和2008年10月份的1700点认定为“政策底”，是公认的事实，因为彼时在这两个点位上，决策者出于金融危机下的“维稳”考虑，分别出台了下调证券交易印花税、汇金增持三大行等重磅利好政策。然而，在目前，所谓的“2800点政策底”说或“2500点政策底”说，更多的是各路股评人士的一厢情愿，既不能被证实，也不能被证伪。

仔细推敲起来，“国家队”和“政策底”之类的词汇或概念之所以大行其道，根本原因在于中国股市不够成熟。在中国，老百姓买一只基金产品都要找熟人介绍，但凡认识在金融机构、上市公司或财经媒体工作的人，见面就问对方是否有炒股的“内幕消息”，与此同时，真正能够静下心来学习金融、财务知识，研究国家宏观经济政策与上市公司基本面的人少之又少。这种深入民众骨髓的“走捷径发财”的投资文化心理，既提供了“股神”们呼风唤雨的舞台，也提供了“国家队”和“政策底”之类概念诞生的土壤。

一直以来，有识之士都在呼吁建立公开、公平、公正的资本市场。但毋庸讳言的是，中国股市虽然度过了弱冠之年，距离“三公”市场却还有很长的路要走。一方面，监管制度的建设有待完善，另一方面，从上市公司、保荐中介到机构投资者，每一个市场主体都存在不少瑕疵，身上有某种病灶，这就导致“融资狮子大开头，回报好比铁公鸡”、“娃娃股东变身富翁，广大股民亏损累累”、“上市前飞速成长，上市后业绩变脸”、“券商研报抬轿，公司高管出货”、“老鼠仓中饱私囊，基民深度套牢”等股市乱象层出不穷，在这种情况下，要求广大股民保持正常的投资心态，确实也勉为其难。对于极度弱势的普通股民而言，“国家队”和“政策底”成为他们在股市逆境中的最后指望。所以，“国家队”和“政策底”云云，固然是股评人士哗众取宠的噱头，却也见证着亿万普通股民“虽亏本，心不死”的悲情。

如果说，在中国股市的历史上曾经出现过“国家队”和“政策底”，那也是发展初期留下的“乳臭”，或者是在极端情形（比如金融危机）下被迫救市的遗留物，两者都不能成为“国家队”和“政策底”持续存在的理由。市场化是中国股市发展的最终取向，“买者自负”是炒股的核心原则。作为中国股市的参与者，我们要做的，是努力建设一个“三公”市场，并将自己历练成合格的投资者。对于“国家队”、“政策底”的概念以及“股神”幻像，要么主动将其扫进垃圾堆，如此方能迎来股市新文化的诞生。

来源:证券时报

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