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相传，在很久以前天下突发一种专门针对孩子的瘟疫，十户里就有七、八户的孩子突然发病，孩子们得病后又接二连三的死亡，整个世界笼罩在一片恐怖之中。
皇帝赶忙派御医一起研究治疗这种病的方法，可是几十个御医研究了很长时间，也没有拿出一个真正对付瘟疫的办法来，皇帝没有办法只有张榜悬赏，寻找能医治瘟疫的能人。
一天，皇宫外来了一个老道人揭黄榜。待道人走进皇宫后大家才看明白，这是一位鹤发童颜的老者，年龄在六、七十岁，虽然身穿一身粗布蓝色道袍却很干净整洁，背后背着一只扁篮，篮子里装着一只铜葫芦和一把鹤嘴锄，手中牵着一只似犬非犬、似虎非虎的怪兽。
皇帝问揭榜的这位老者姓名，老者回答自己只是一个无名的采药人，听闻发生瘟疫特来为天下百姓效力。
皇帝问老人有什么办法治疗瘟疫时，老人回答自己手中所牵的是一只能够辨药味药性的琉璃兽，但这只是三万八千岁尚未长成的琉璃兽，等它长到四万二千岁时全身毫毛将会脱尽，浑身透明透亮，它吃下药后就能从外观看清药所走的筋脉肺腑情形和疗效。
皇帝问老人现在有什么应急的办法解决时，老人说到如果这琉璃兽现在能吃到，用皇帝的一片肝和皇后的几滴胆汁所制成的龙肝凤胆丸后，也会蜕光毫毛、全身透明，这样再带它到山上采好一百味药，制成百宝灵丹便可平息这场瘟疫，而且以后永远也不会有这种瘟疫了。
老人见皇帝面有难色，便说：“老朽常听闻皇帝爱民如子，今天看来也只是徒有虚名罢了，既是这样小民告辞。”皇帝见老人真的要走，便急忙对老人说：“老人请留步，如今孤封你为药王并赐给你龙袍、龙台和半副鸾驾，那么你就有资格代替孤受这点苦了，不知能否同意？”
老人回到金鸾殿跪拜皇帝后说：“既蒙皇帝赐封，老朽在这里替天下的百姓谢过皇帝，但还需皇帝斋戒七日后设坛祭天，这样最终才能为黎明百姓彻底清除这瘟疫之灾。”皇帝答应后，老人身穿龙袍、龙台与皇帝一起设坛祭天。
经过了祭天仪式，老人便取出两粒药丸，自己吞下一粒后让官人拿刀剖腹取肝，随后又给皇后也吞下一粒药丸取了几滴胆汁，终于制成了龙肝凤胆丸。
琉璃兽吃了龙肝凤胆丸后，果然毫毛脱尽、周身透明得能看清五脏六腑。药王带琉璃兽走遍很多名山大川，终于采到了九十九味治瘟良药，只差一味平火扫毒药便可以制成百宝灵丹了。
没想到药王带琉璃兽采药快要制成百宝灵丹的事情，被瘟神知道了，便栽了一棵断肠草毒死了琉璃兽。琉璃兽死后，药王背着采好的九十九味药来到老君山中的古柏庵，熬制了药丸，从而平息了这场瘟疫。
瘟疫平息后，药王再也没有离开过古柏庵。后来药王修炼飞升，人们为了纪念他，就在他熬药的窝棚处盖了一座药王庙，塑了药王金身和琉璃兽像。
