前些天去一个中档商场想买件衣服，没想到，久不逛商场，羽绒服普遍都是三四千块，一条国产牛仔裤卖到了1000多块。第一个感觉是：单从衣服价格来看，CPI涨幅肯定不止5%；第二个感觉是，普通商品都这么贵，有几个人买得起？
像我这种穷人，其实早就感叹商场东西太贵，可是它们都过得好好的，也没听说哪个商场因此而倒闭。可见，还是有购买力在支撑着它们。正如在调控一再收紧的当下，仍有人出手阔绰，千万级住宅一买就是两套。
但不管怎么说，在限购限贷强力控制下，绝大多数投资投机资金被迫远离楼市，这将导致2011年成交量同比下降两成以上。记得有份调查报告说，民间资本还是偏好楼市，如今，被拦截的庞大资金去哪里了呢？
曾有朋友问我：听说国画、玉石市场行情暴涨，可否介入？我坚决制止说：连美院学生的习作都可以7000万炒作成徐悲鸿的画，这样的地方你怎么敢进去？我个人感觉，这两年的艺术赝品，卷走了巨额财富。
但艺术品市场容量还是有限的，2011年我国艺术品拍卖额为586亿元，只相当于一家排名前三的房企销售额。至于黄金，听说过有人一买就是60斤，这已算是极致了，但北京市区一套稍贵的房子就要超过它。
2011年全国商品房销售额为5.25万亿元，假如说其中10%被限购挡住了，这5000多亿资金，如何藏身？我曾经说过，被楼市限购的资金只是暂时隐藏起来了，一旦允许，它们随时都可能杀回来，将所有的调控成果冲得七零八落。
现成的对策主要有两种：一是限购长期化，二是用新的政策替代，如税率大幅提高后的房产税。且不说前一种做法本质上与市场经济原则冲突，后一种做法实施成本较高，单就政策而言，它并没有解决大量被限资金的出路问题。
人们对2012年保障房建设资金的忧虑近日再度响起。我突发奇想，能不能架一台梯子，将上述被限制的资金与保障房连接起来？
我个人的建议是，每个城市建立一只保障房投资基金，专项用于当地保障房建设。该基金由政府面向社会募集，封闭运行30年，利率位于正常的银行存款利率与贷款利率之间。单个城市每年新增募集的基金总额，与其保障房建设规模有关，可设立上限。具体操作程序和风险防范，可请房地产和金融方面的专家来设计。
该基金与国家明令禁止的非法集资有何区别？首先，它不是非法集资，要走法定程序；其次，它是标准意义上的产业投资基金；最重要的一点是，它由政府背书担保，信用等级高，不存在无法按时付息还款的问题。
或许有人会援引正在试行的地方发债建保障房说，费那么大劲做甚，将地方债模式扩大到所有省市就可以了。没错，发行地方债，很大一个功能是解决保障房的资金问题，但是保障房投资基金还有另外一个重要功能，就是吸收和消化过剩的社会投资性资金，而且是偏好楼市的资金。
保障房投资基金可视为保障房REITs化的另一种形式。REITs呼吁了几年，没见半点实际动静，而这种专项投资基金却可以很快付诸行动。但一定会有人嘲笑我的无知和幼稚。创新一种投资基金哪有这么容易？天上不会掉馅饼，凡事总得尝试才知好坏。如果方案研究可行，可借鉴地方债的做法，先找几个城市试点嘛。
有朋友听后，踟躇良久，说：就怕你这种专项投资基金，还是无法吸引预期的楼市投资资金。何也？答曰：楼市投资资金这些年来被培养出了一个很大的毛病，就是追逐高利润。君不见，温州、鄂尔多斯、神木、府谷这些县市，高利贷的来源很大一部分就是原来的楼市投资资金？它们过惯了动辄年利百分之几十的日子，你百分之几的利率对它们能有什么诱惑？
我听后，黯然。房地产培育出的速富暴富心理，正在资本和实业层面开出恶之花。
