中国经济硬着陆逼近 经济刺激or Not?
以唱空中国为特点的also sprach analyst发表关于“中国经济硬着陆”的系列观点,虽然沿袭了一贯的唱空中国的特点,但也承认了观点的悲观主义特性,并表示“中国经济硬着陆”并不代表世界末日。
来自Zarathustra:
中国经济在过去将近一年的时间内频频不及预期,放缓的程度比预想的还要糟糕;有时候甚至比我们这样的悲观主义者预期的还要差。那些所谓的稳定迹象结果都只不过是昙花一现。
还有很多人表示:中国经济将会出现的不是硬着陆,而是软着陆;而且放缓是一个“全球现象”,并不是中国一家;放缓还是“计划性的”。但是同时,也有反对意见表示,中国经济将经历硬着陆。
不用说,如果把中国经济“硬着陆”定义为年度GDP增长低于7%的话,我们恐怕距之不远了。
但是请不要误解中国经济硬着陆的意义,即使像我们这么悲观的观点也不认为这就会是世界末日。如果排除政治、社会不稳定或者潜在的战争等尾部风险,中国经济也将会放缓,而且放缓程度比现在还要严重,我们认为短期之内就算在最好的情景中,也不能排除这一风险。但是,正如高速增长不可能永久性持续一样,硬着陆或是经济收缩也不会一直持续。
当然,硬着陆的危害究竟有多大还要取决于政府的行动以及许多其他因素。我们的主要观点如下:
作为投资者,长期看来中国经济增长是否能够稳定在每年7-8%的水平并不是首要的关注点,未来的十年内,即使增长只有3-5%,也不代表投资者看不到一丝希望。但是不要误解了硬着陆,它的确是痛苦的过程,并且会导致社会不稳定的风险;资产价格将会下跌;财富将被破坏。但是一旦度过最低谷的那一段,就能看到希望了。
现在,很多人都知道中国只能够通过投资来促进GDP增长了,投资的来源要么是直接由中央或地方政府来完成,要么由国有企业来完成,而对已经过剩的生产力进一步投资的结果,很明显将是回报率下降。换言之,这也就意味着:GDP增长的水平也许可以凭政府的意愿通过刺激来实现,但是公司利润不会考虑GDP增长有多强劲,将一路下滑。那样的话投资者当然也就没有投资中国股市的心情了。
如果中国政府在推出经济刺激政策的时候后知后觉,或者提供的经济刺激规模太小或时间太迟,我们都将看到“硬着陆”的一幕(如果说现在还不算是硬着陆的话)。
做一个极端的假设,如果政府根本不提供支持,那么不用说,结果将会是灾难性的。公司倒闭、银行破产、失业率急升等等问题将会接踵而至。但是这种情况没有可能发生。但是根据政策反应延缓的本质来看,我们预计政府推出的经济刺激将会有不够及时、规模不够大的问题,这样的话,中国经济也还是会面临一段相当艰难的时光。
如果现在中国不通过赤字的方式来增加投资支出,那么我们认为在可预见的未来中国经济增长的放缓程度将是戏剧性的。短期内那些拥有资产的人们的财富将遭受破坏,国家的收入水平也可能会下降,并且在复苏之前,失业问题都会造成困扰。
经济刺激将造成极大程度的失衡。虽然从社会稳定的角度来看,政府的确有支持经济增长的必要。但因为可能造成的失衡因素,我们不理解为什么这么看重7-8%这个数字,我们也不认为中国政府一定得让经济增长达到7-8%这个水平。
来源:华尔街见闻
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 【贯明专栏】台湾最美的海湾 人间仙境七星潭(视频)
- 水果皇后——草莓(组图)
- 战火无情 造化弄人 那一代人的离合沧桑(组图)
- 千年前的人类抵御矮人“他”化为恶龙(图)
- 龙年龙抬头地龙翻身 世界已现动荡不祥之兆(组图)
- 世界上最贵的歌 4句歌词火遍全球(组图)
- 纽时预告习周末亮相 北戴河激战胜负未定(组图)
- 新一轮反日浪潮震撼北京
- 上海南京路一男子持刀追砍日本人(图)
- 华邮:习近平失踪十八大脱轨?最好说实话
- 钓鱼岛北京“大动作” “接班人”悄无声息(图)
- 习近平“失踪”五版本 权交遇阻?谁在捣鬼?(图)
- 大学生头顶狗窝抗议高房价(组图)
- 习近平失踪后 官方媒体首次代其发声
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 中国法律如儿戏 修改《统计法》令经济腾飞?(图)
- 狭路相逢 缔结良缘(图)
- 德国逮华裔特工 情报机构:中企背后的可怕背景(图)
- 中国留学生骚扰民主人士被判9月监禁(图)
- 美调查:中共压制对COVID-19病毒起源的追查(图)