中国股市投资者的非理性乐观

推高基准上证综合指数的是政策传闻，而非利润实质。

该指数周二收盘上涨了2.6%，至2,056点。而就在昨天，上证综指跌破了2,000点心理大关，触及2009年2月份以来的最低水平。

在绝大多数交易日中，中国股市唯美国股市马首是瞻，在美股收盘数小时后，中国股市开盘并追随美股的走势。但是周三美国股市告跌，中国大陆投资者这一次不得不另寻乐观的理由。

先是有传言称，中国证券监督管理委员会（简称：证监会）可能在一个新闻吹风会上宣布救市措施，股市因此受到提振。虽然这一传闻未能成为现实，但上证综合指数盘中涨幅最高达到了3.1%。

中国央行借常规公开市场操作向市场注入了人民币3,650亿元（合570亿美元）的流动性，这又给股市提供了更有力的支撑。央行此举的威力几乎相当于将存款准备金率下调50个基点。但是鉴于下周中国将迎来国庆假期，即流动性需求攀顶的时期，所以央行释放流动性也在意料之中。

中国最高领导层预计将于10月份完成换届。乐观的投资者可能还认为，在换届之前，2,000点关口是市场坚不可摧的底部。因为在过去，“国家队”没少入场托市，将股指维持在关键水平之上。

但是被市场所忽略，却比救市幻想更重要的因素是，中国企业利润再度下滑。8月份中国规模以上工业企业利润同比下滑6.2%，较7月份5.4%的下滑速度有所加快。而在这一趋势未出现好转迹象之前，股市上涨恐怕难以为继。