在大家关注贵金属下跌和股市调整时，另一个金属已经释放了不祥的信号。期铜本周下跌5.5%，强烈暗示美股将要迎来下跌。
长期来看，铜/黄金指示与标普的走势截然不同。
但短期内可以看到，2009年低谷期以来，铜与上证综指都两次引导了美股下跌。
对于美股会继续下跌的原因，zerohedge认为这与中国有关。按照今年1月30日台湾《旺报》的报道所说，中国几乎贡献了全球一半的新增货币供应。
《旺报》该报道称：
2008年，中国增发人民币7.1万亿元，约合1.13万亿美元，同期美国为850亿美元，欧洲为9150亿美元。
2009年，中国增发人民币13.5万亿元，约合2.1万亿美元，同期美国、日本与欧元区都大幅减少了货币供应。
2009年以来，中国每年增加的货币供应规模都稳定在12万亿元，约合1.9万亿美元。
在全球通胀过热的环境下，受食品与能源需求影响，中国将是第一个、也是最受打击的国家。
中国已经指责全球五大央行开闸放水货币宽松，正在静悄悄地实行紧缩。这意味着全球股市的流动性源头会枯竭。
本月19日，中国人民银行时隔8个月重启正回购。有分析人士认为，正回购属于中国央行常规手段，极可能与外汇占款攀升有关，是否预示货币“转紧”还有待观察。
但zerohedge指出，中国人的习惯是存款，不是投资股市，大部分用于贷款买房，所以造就了“房奴”。2005年1月-2013年1月，中国银行存款增加了人民币11万亿元，总规模15万亿元。同期美国存款由5万亿美元增至9万亿美元。
上周的正回购显然是中国央行的焦急表现，央行急于采取措施将主动权掌握在自己手中。
也许就像以前看到的那样，中国留下的流动性要用来创造增长了。剩下铜的指向就值得关注。
本周中国央行净回笼资金达到创最高纪录的人民币9100亿元，约合1500亿美元。
中国在清楚地告诉世界自己不会置身事外，不会允许输入性通胀。这或许是因为担忧“阿拉伯之春”引起回应，或许是需要对膨胀的泡沫采取行动。
去年通胀抬头时，中国也提前采取紧缩措施。下图可见从股市（蓝）到黄金（黄）当时的反应。这表明，对通胀的担忧驱使中国买家回到黄金的怀抱，金价跌入低谷。当时下跌的水平也与这次相当。
